Budou akciové trhy ještě někdy klesat?
|

Budou akciové trhy ještě někdy klesat?

Provokativní otázku, na kterou i ten největší tržní optimista musí odpovědět kladně, si ve své prezentaci pro institucionální investory položil Krishna Memani, investiční ředitel OFI Global ze skupiny OppenheimerFunds. Jeho argumenty, proč k propadu akciového trhu ještě nedojde, je zajímavé si přečíst, ať si o budoucnosti akcií myslíme cokoli. Buď zůstane pocit, že na jeho názorech něco je, nebo převáží přesvědčení, že se zkrátka velkým hráčům prodávají stejné vzdušné zámky jako drobným investorům. A v každém případě je zajímavé zjistit, o jaká data opírá argumentaci společnost spravující miliardy dolarů svých klientů.

Americké akcie Býčí trh Medvědí trh

Americký akciový býk by měl v březnu 2018 oslavit deváté narozeniny.

Aby akcie začaly výrazněji ztrácet, muselo by stát následující (zatím se to neděje):

1. Hospodářský růst by musel zpomalit.

2. Inflace a mzdy by musely začít (rychleji) růst.

3. Fed by měl naplánované výraznější zpřísňování měnové politiky.

4. ECB by musela výrazně utáhnout měnové kohouty.

5. Aktivita na kreditním trhu by musela růst.

6. Firmy by byly agresivnější v nakládaní se svým kapitálem.

7. Akcie by byly relativně dražší oproti dluhopisům.

8. Ocenění akcií FAANG by bylo extrémní.

9. Na trhu s akciemi by vládla euforie.

10. Spready na vysokovýnosových dluhopisech (high yield) by se musely rozšiřovat.

11. Čínské zadlužení by muselo děsit svět.

12. Globální obchod by byl na ústupu.

13. Americký dolar by musel posilovat.

Jaké indikátory by jako první měly prozradit nástup akciového medvěda?

Zdroj: Oppenheimer & Co.