Harvard vsadil čtyři miliardy dolarů na víno, eukalyptus nebo bavlnu. A pohořel
|

Harvard vsadil čtyři miliardy dolarů na víno, eukalyptus nebo bavlnu. A pohořel

Harvardova univerzita se pyšní nejen tím, že vzdělává budoucí světovou elitu, ale i tím, že zaměstnává prvotřídní portfoliomanažery spravující její finance. I mistr tesař se však někdy utne.

Zemědělství Investiční alternativy

Odborníci spravující nadační fond Harvardovy univerzity se před pár lety rozhodli, že zkusí jedné z nejprestižnějších vzdělávacích institucí na světě udělat radost. Klasické investiční instrumenty jim nepřipadaly dost zajímavé, a tak se rozhodli, že trochu zariskují. Vybrali si slibný zemědělský projekt na severovýchodě Brazílie a nalili do něj minimálně 150 milionů USD. A nevyplatilo se.

Loni se správce univerzitních financí, společnost Harvard Management Company, pod vedením současného šéfa Narva Narvekara rozhodl, že z investic zaměřených na přírodní zdroje odepíše 1,1 miliardy USD, a sníží tak jejich hodnotu na 2,9 miliardy USD. Celkově nyní spravuje Harvard Management Company aktiva v hodnotě 37,1 miliardy USD.

Harvard nestačí ani na indexové fondy

Profesor financí na University of Washington Thomas Gilbert tvrdí, že Harvard udělal v oblasti investic v posledních deseti letech hodně chyb. Tou největší ale podle něj byla víra, že jeho portfoliomanažeři a finanční experti, kteří mezi lety 2010 a 2014 zkasírovali odměny v souhrnné výši 242 milionů USD, jsou chytřejší než ostatní. "Staly se z nich neřízené střely," říká.

Průměrný roční výnos nadačních fondů za posledních 10 let

Průměrný roční výnos nadačního fondu Harvardovy univerzity dosahuje za posledních deset let 4,4 %. Průměr všech univerzit je přitom 4,6 % a ty nejlepší vykazují i více než 7% roční zhodnocení. Výsledky Harvardu jsou dokonce horší než výsledky indexového investování do akcií a dluhopisů v poměru 60 ku 40, jež za posledních deset let v průměru vynášelo 6,4 % ročně. V průběhu finanční krize z let 2007 a 2008 například Harvard Management Company pod vedením tehdejší šéfky Jane Mendillové rozhodla o prodeji některých akcií dříve, než se jejich ceny výrazněji odrazily ode dna. Příliš úspěšný nebyl ani Stephen Blyth, který na post výkonného ředitele Harvard Management Company nastoupil po Mendillové.

Zaslepení vidinou jednoduchého zisku

Nejvíce se Harvard spálil právě na investicích do zemědělských projektů. Harvard Management Company investovala mimo jiné do kalifornských vinic, týkových lesů ve Střední Americe, bavlnových plantáží v Austrálii nebo eukalyptových plantáží v Uruguayi a lesů na těžbu stavebního dřeva v Rumunsku.

"Přírodní zdroje měly být klenotem, tyto investice ovšem byly vždy velice rizikové, a jak dobře víme, ve hře nejsou jen vysoké zisky, ale i ztráty," říká Joshua Humphreys, ředitel Croatan Institute, neziskové organizace orientované na udržitelné podnikání. Harvardova univerzita ovšem nemá s projekty tohoto typu pouze špatné zkušenosti, například v roce 2003 úspěšně investovala do lesů na těžbu stavebního dřeva na Novém Zélandu.

Současný šéf Harvard Management Company Narv Narvekar, jenž vedení správy nadačního fondu univerzity převzal v roce 2016, se rozhodl, že velkou část peněz svěří do externí správy. Na stole jsou podle zdrojů z Harvardovy univerzity i další odpisy, Narvekar ale současně říká, že jsou-li zbývající investice Harvardu v oblasti přírodních zdrojů oceněny adekvátně, není důvod se jich zbavovat. Uvidíme, zda nakonec nedojde k závěru, že nejlepší bude nakoupit pár indexových fondů a sledovat jejich výkon se založenýma rukama.

Zdroj: Bloomberg
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
26. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Jak správně poskládat portfolio (nejen) z ETF?

Chcete sestavit dobře diverzifikované portfolio při velice nízkých nákladech? Jednou z možností jsou veřejně...
ETF Investiční strategie Ponaučení pro investory
19. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Dočká se růst cen akcií desátých narozenin?

Investoři na Wall Street oslavili v březnu devítileté výročí odrazu cen akcií od krizového dna, kterým začal druhý...
Americké akcie Býčí trh Investiční strategie
13. 3. 2018 12:00

Brychta (X-Trade Brokers): Bitcoin se předběhl, dlouhodobě je ale technologie životaschopná

Po enormním nárůstu ceny bitcoinu v roce 2017 je pro další investice do něj namístě opatrnost. Dlouhodobě má ale...
Bitcoin Kryptoměny Investiční alternativy
12. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Na co sázet ve volatilnějším prostředí?

Volatilita má na mnohé investory zásadní dopad, protože ovlivňuje jejich psychiku, konkrétně míru strachu a...
Investiční tipy Výhled na rok 2018 Volatilita
7. 3. 2018 15:00

Zapomeňte na zprofanovaný bitcoin. Tyto kryptoměny má letos smysl sledovat

Na lednovém Investičním fóru se analytik Josef Tětek rozhovořil o projektech v oblasti kryptoměn, které ještě nejsou...
Kryptoměny Bitcoin Výhled na rok 2018
5. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Investice do private equity a trojský kůň evropské energetiky

Fondy soukromého kapitálu, tedy private equity, otevírají své brány i drobným investorům. Do čeho investují a s jakým...
Private equity Podílové fondy Ponaučení pro investory
26. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: Jak investují Češi?

Jak a do čeho nejraději investují čeští drobní investoři? Odpověď hledá aktuální Investorský magazín, ve kterém se...
Ponaučení pro investory Volatilita Investorský magazín
20. 2. 2018 07:00

Michal Šnobr: Toto je největší průšvih evropské energetiky

Ceny elektřiny v následující dekádě porostou, Angela Merkelová svou energetickou politikou vkládá osud Německa do...
Německo Energetika Jaderná energetika
19. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: Český Boyard jako dluhopisová investice

S dluhopisy malých firem se na českém trhu roztrhl pytel. V aktuálním Investorském magazínu přibližujeme jeden, který...
Firemní dluhopisy Investiční tipy Investorský magazín
17. 2. 2018 18:00

Bitcoin a regulátoři: Schyluje se k rozhodující bitvě?

Není pravda, že trh s kryptoměnami není regulovaný. Pokud někdo nebude spouštět vyložená Ponziho schémata nebo jiné...
Kryptoměny Regulace Bitcoin
16. 2. 2018 07:00

V čem by se měli drobní investoři inspirovat u českých boháčů?

Drobní investoři by se neměli bát dodržovat předem zvolenou investiční strategii i během nepříznivého vývoje na...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
15. 2. 2018 09:00

Trefa Jána Hájka (TOP STOCKS): Letos bude na burzách živěji než v roce 2017

Na lednovém Investičním fóru v Praze byl velký prostor věnován akciím. V té době americký trh zapisoval druhý rok bez...
Americké akcie S&P 500 Korekce na trzích
14. 2. 2018 18:00

Drahý kov a umění v jednom: S nákupem pamětních mincí se nevyplatí otálet

Pamětní mince kombinují cenné kovy s uměním, s jejich nákupem se nevyplatí otálet. Tato základní myšlenka zazněla na...
Investiční a pamětní mince a medaile Investiční alternativy Zlato
12. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: Akcie ČEZ v dlouhodobém výhledu

Středoevropský energetický gigant ČEZ bude i letos patřit mezi nejsledovanější akcie v kurzovém lístku pražské burzy....
ČEZ Elektřina Akcie ČR
10. 2. 2018 18:00

Jak vypadají a do čeho investují čeští dolaroví milionáři?

Tři čtvrtiny majetku investují čeští dolaroví milionáři do nemovitostí, půdy, akcií, případně do podílů ve firmách. V...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Investiční portfolio Bohatství