Erste snižuje investiční doporučení na VIG na "akumulovat" z "koupit"
|

Erste snižuje investiční doporučení na VIG na "akumulovat" z "koupit"

Cílová cena 43 EUR.

Investiční doporučení Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR

Z reportu Erste Group Bank:

Snížené odhady a dividendy beze změny

- Doporučení sníženo na "akumulovat": Potvrzujeme pozitivní pohled na akcie VIG, ale zároveň snižujeme doporučení z "kupovat" na "akumulovat". Především díky nárůstu vlastního kapitálu lehce zvyšujeme cílovou cenu ze 42 na 43 eur na akcii.

- Akcie se nyní prodávají na své účetní hodnotě. V srpnu bylo růstové momentum akcií zastaveno oznámením o odpisu goodwillu v rámci výsledků za 1. pololetí letošního roku. Od té doby akcie VIG zaostávají za vývojem benchmarkových indexů. V současnosti se obchodují na očekávané účetní hodnotě ke konci letošního roku. Stále věříme, že předpokládaný růst ziskovosti po roce 2013 by měl při oceňování zajistit prémii vůči účetní hodnotě.

- Snížení odhadů zisků: Pro letošní rok jsme výrazněji snížili odhady ziskovosti, aby zohledňovaly odpis goodwillu ve výši 75 milionů eur (Rumunsko) i předběžná opatření ve výši 50 milionů eur. Obojí negativně ovlivnilo výsledky za 2Q2013. Náš odhad zisku na akcii v letošním roce se tak snížil z 3,43 na 2,79 eura. Nicméně očekáváme, že výsledky za 2. pololetí letošního roku budou silné. Odhady EPS pro roky 2014 a 2015 jsou 3,73 eura a 4 eura.

- Odhady dividend nezměněny: Management společnosti nenaznačil, zda jednorázové položky z 2Q2013 budou mít vliv na dividendu za letošní rok, či zda nedojde k úpravě dividendového výplatního poměru. Náš odhad zůstává nezměněn na 1,3 eura na akcii. Předpokládáme, že pojišťovna umožní nárůst výplatního poměru nad 40 %, aby zajistila pokračující růst výplaty akcionářům.

VIG - investiční doporučení
Zdroj: Erste Group Bank
Rusko zvažuje znárodnění Rusalu, chce kompenzace za cla
před hodinou

Rusko zvažuje znárodnění Rusalu, chce kompenzace za cla

Rusko zvažuje přechodné znárodnění hliníkárenského koncernu Rusal. Mluvčí Kremlu ve čtvrtek prohlásil, že by šlo o...
Rusko Hliník Mezinárodní obchod
American Express výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, překonal odhady
před hodinou

American Express výrazně zvýšil čtvrtletní zisk, překonal odhady

Americký vydavatel kreditních karet American Express díky nižším daním a vyšším výdajům klientů zvýšil v prvním...
American Express Americké akcie Výsledková sezóna
Nespokojené skupiny ve Francii se snaží sjednotit proti Macronovi
před hodinou

Nespokojené skupiny ve Francii se snaží sjednotit proti Macronovi

Francouzské odborové svazy CGT a Solidaires vyhlásily na čtvrtek mobilizaci v celé řadě odvětví ve snaze dosáhnout...
Francie Odbory
Eurozóna: Přebytek běžného účtu v únoru meziročně vzrostl
12:01

Eurozóna: Přebytek běžného účtu v únoru meziročně vzrostl

Přebytek běžného účtu eurozóny činil v únoru letošního roku 22,7 miliardy eur. Ve stejném období loňského roku čítal...
Eurozóna Evropská ekonomika
Valná hromada společnosti TMR rozhodla o rozdělení zisku za minulý…
11:27

Valná hromada společnosti TMR rozhodla o rozdělení zisku za minulý finanční rok

Akcionáři společnosti Tatry Mountain Resorts, která provozuje lyžařská střediska a další sportovní areály, na...
Tatry Mountain Resorts Akcie ČR Sport
USA nabídly Slovensku příspěvek na modernizaci leteckých základen
11:17

USA nabídly Slovensku příspěvek na modernizaci leteckých základen

Slovensko dostalo od Spojených států nabídku na poskytnutí finančního příspěvku ve výši 46 milionů dolarů na...
Slovensko Spojené státy americké (USA)
Aerolinky po nehodě boeingu kontrolují motory
11:09

Aerolinky po nehodě boeingu kontrolují motory

Letecké společnosti začaly provádět inspekci motorů letadel Boeing 737. Právě poškození motoru bylo příčinou vážné...
Boeing Spojené státy americké (USA) Doprava
Procter & Gamble koupí divizi spotřebitelských léčiv Merck KGaA
11:03

Procter & Gamble koupí divizi spotřebitelských léčiv Merck KGaA

Americký výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble (P&G) se dohodl na koupi divize spotřebitelských léčiv německé...
Procter & Gamble Americké akcie Fúze a akvizice
Nezaměstnanost na Slovensku dosáhla nového minima 5,55 procenta
10:55

Nezaměstnanost na Slovensku dosáhla nového minima 5,55 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v březnu klesla na nové minimum 5,55 procenta z 5,72 procenta v únoru. Informovalo...
Slovensko Nezaměstnanost
Německo: Ekonomové zlepšili výhled na tento i příští rok
10:39

Německo: Ekonomové zlepšili výhled na tento i příští rok

Přední německé ústavy zlepšily výhled růstu německé ekonomiky na letošní a příští rok. Na letošek počítají s růstem o...
Německo HDP
Británie: Maloobchodní tržby v březnu nečekaně poklesly
10:30

Británie: Maloobchodní tržby v březnu nečekaně poklesly

Tržby britských maloobchodníků byly v březnu o 1,2 procenta nižší než v únoru, kdy meziměsíčně stouply o 0,8 procenta...
Spojené království Maloobchod
ČEZ na přelomu roku začne stavět první větrný projekt ve Francii
10:18

ČEZ na přelomu roku začne stavět první větrný projekt ve Francii

Energetická skupina ČEZ začne na přelomu letošního a příštího roku stavět svůj první větrný projekt ve Francii. Firma...
ČEZ Větrná energie Akcie ČR
ABB má za 1. čtvrtletí nejlepší výsledky za tři roky
09:41

ABB má za 1. čtvrtletí nejlepší výsledky za tři roky

Švýcarská strojírenská společnost ABB zahájila letošní rok nejlépe za poslední tři roky. Provozní zisk před...
Evropské akcie Výsledková sezóna