Inflace v České republice v lednu výrazně klesla, intervence nepomohly. Meziměsíčně je nejnižší od roku 1993
|

Inflace v České republice v lednu výrazně klesla, intervence nepomohly. Meziměsíčně je nejnižší od roku 1993

Spotřebitelské ceny vzrostly v lednu 2014 proti prosinci 2013 pouze o 0,1 %, což je nejnižší meziměsíční přírůstek cen v lednu od roku 1993. Meziroční růst spotřebitelských cen zpomalil v lednu na 0,2 % (z 1,4 % v prosinci). Jedná se o nejnižší meziroční růst cen od října 2009. ČNB by tak mohla protáhnout své intervence proti koruně.

Inflace Česká republika
Česká republika - inflace (leden 2014)

Meziměsíční růst v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje ovlivnilo především zvýšení cen ovoce o 7,3 % a zeleniny o 4,0 %. Ceny trvanlivého pečiva vzrostly o 5,3 %, pšeničné mouky o 4,4 %, uzenářského zboží o 1,0 %, cukru o 2,3 %, čokolády a čokoládových výrobků o 4,6 %.

Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v lednu o 0,2 %, což je o 1,2 procentního bodu méně než v prosinci 2013. Zpomalení cenového růstu nastalo v různé míře ve většině oddílů spotřebního koše, v oddílech bydlení a zdraví došlo dokonce k poklesu cen. V bydlení byly ceny elektřiny meziročně nižší o 10,5 % (v prosinci růst o 2,7 %) a u zemního plynu se prohloubil pokles cen na 9,1 % (ze 7,0 % v prosinci).

Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo i v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje v důsledku nižšího meziměsíčního růstu cen v lednu 2014 než v lednu 2013. Meziroční růst cen zpomalil zejména u mléka na 10,9 % (ze 17,1 % v prosinci), másla na 12,5 % (ze 14,9 % v prosinci), jedlých olejů na 2,0 % (ze 3,6 % v prosinci).

"I když je inflace z pohledu samotného meziročního čísla téměř nulová, je řada cen, které rozhodně nestagnují nebo neklesají. Výrazně si lidé připlácejí za potraviny, například mléčné výrobky a zeleninu," okomentoval data Petr Dufek, hlavní analytik ČSOB.

"Pozitivem je, že po delší době mohou lidem poklesnout náklady na bydlení. Zvláště pokud jde o výdaje za elektřinu a plyn. Mimo jiné díky boomu břidlicového plynu v USA se propadly ceny komodit, a následně elektrické energie. Inkasujeme tak pozitivní nákladový šok, který jistě ocenění domácnosti, jimž se několik let po sobě snižovala reálná kupní síla, i podniky dosud zápasící s vysokými cenami energií," poukázal Dufek.

Co na to ČNB?

Inflace se podle většiny analytiků dostala na dno a v dalších měsících by pomalu měla začít růst. Vliv intervencí centrální banky na inflaci je zatím podle nich nezřetelný, i když podle některých ekonomů zabránily poklesu cen. Nicméně data by neměla vést k dalšímu zásahu České národní banky.

"Očekávám, že letos dospějeme k deflaci. ČR tak bude ve zvláštní situaci. Kurz koruny by vzhledem k deflaci měl sílit, ale to se nemůže dít, protože tomu zabraňuje ČNB svými intervencemi. Očekávám paradoxní moment, kdy čeští občané kvůli ČNB chudnou oproti zbytku Evropy, i když by tomu mělo být naopak," uvedl Marek Šperlich, ředitel pro strategii společnosti BBI. "Vzhledem k tomu, že je lednová inflace nižší, než je cíl České národní banky, jeví se zatím její listopadová intervence jako neefektivní. Pro domácnosti se situace nemění, ceny jsou relativně stabilní," doplnil Karol Piovarcsy, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu.

Hlavní ekonom Patrie Finance David Marek uvedl, že bez intervencí ČNB by česká ekonomika pravděpodobně sklouzla do deflace. Naopak podle hlavního investičního stratéga ČP INVEST Michala Valentíka Česko směřuje k deflaci. "Osobně v krátkodobé deflaci nevidím žádný problém. Deflace zásadně vadí jedině národním vládám, kterým zvyšuje hodnotu státního dluhu," uvedl.

V lednu si přitom podle analytika z UniCredit Bank Patrika Rožumberského inflace zřejmě sáhla na dno. "Předpokládáme, že počínaje únorem se inflace bude vlivem slabé koruny postupně zvedat a od srpna se již bude nacházet nad 2 %. Její průměrnou letošní hodnotu odhadujeme na 1,4 %," uvedl. Bez vlivu intervencí by podle Pavla Sobíška z UniCredit Bank byla inflace na nule.

Lednový výsledek přitom není podle analytika z Home Credit Michala Kozuba velkým překvapením. Pokles cen elektřiny i plynu byl podle něj známý dlouhou dobu, stejně jako jeho vliv na celkovou inflaci. "Proto nečekám, že by na tento výsledek reagovala centrální banka změnou cílového kurzu koruny k euru. I při změně by totiž cena elektřiny okamžitě nevzrostla, a tím pádem by dopad nebyl tak účinný. Předpokládám, že ještě v únoru bude pokračovat nízká inflace na hranici nuly, a pak postupně po desetinách bude růst," uvedl.

"Počítáme s tím, že míra inflace v průběhu roku poroste a ve čtvrtém čtvrtletí se bude nacházet mírně nad 2% cílem ČNB. Tou dobou by pak ČNB mohla přemýšlet o opuštění režimu kontroly kurzu koruny," uvedl i hlavní ekonom Raiffeisenbank Michal Brožka.

"Meziroční inflace aktuálně klesá výrazně pod cíl ČNB, která předpokládala, že inflace dosáhne 0,4 %. Inflace je tedy nižší, avšak nemělo by to zatím znamenat nový zásah centrální banky v podobě dalšího nuceného oslabení koruny, i když inflace zůstane nadále poblíž nuly. Zvýšení inflace přinese až druhá polovina roku, avšak i tak se bude jen horko těžko dostávat nad hranici 1 %," dodal Dufek.

"Vývoj cen v lednu byl poměrně výrazně ovlivněn změnami regulovaných cen, které posunuly celkovou inflaci dolů. Přesto lze považovat celkovou inflaci za velmi nízkou. Potvrzuje se reálné riziko přechodu ČR do deflace. Efekt intervencí ČNB se zatím výrazněji neprojevuje, nadále převažují dlouhotrvající dopady nízké poptávky," říká analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš. Na jednu stranu lze podle něj v posledních měsících pozorovat zřetelné oživení poptávky domácností (může však jít jen o jednorázový efekt po intervencích), na druhou stranu vývoj míry nezaměstnanosti nenabádá k optimismu ohledně vývoje poptávky v dalších měsících.

"Podle našeho názoru bude letošní růst cen nižší, než předpokládá ČNB, proto považujeme za pravděpodobné, že se využití kurzu jako nástroje měnové politiky protáhne hluboko do příštího roku. Středeční data tento názor podporují," dodává Mokráš.

Koruna na data příliš nereagovala.

Meziroční přírůstek průměrného harmonizovaného indexu spotřebitelských cen (HICP) 28 členských zemí EU byl podle předběžných údajů Eurostatu v prosinci stejně jako v listopadu 1,0 %. Nejvíce vzrostly ceny ve Spojeném království, Rakousku a Estonsku (shodně o 2,0 %). Naopak v Řecku klesly ceny v prosinci meziročně o 1,8 %, na Kypru o 1,3 %, v Bulharsku o 0,9 % a v Lotyšsku o 0,4 %. V Německu zpomalil růst cen na 1,2 % z 1,6 % v listopadu. Na Slovensku došlo k dalšímu zmírnění cenového růstu na 0,4 % z 0,5 % v listopadu. Podle předběžných výpočtů vzrostl v lednu 2014 HICP v ČR meziměsíčně o 0,1 % a meziročně o 0,3 % (v prosinci o 1,5 %). Bleskový odhad meziroční změny HICP pro eurozónu za leden 2014 je 0,7 %, jak uvedl Eurostat.

Zdroj: ČSÚ
Agentura Fitch o jeden stupeň zlepšila rating Řecka
včera v 20:00

Agentura Fitch o jeden stupeň zlepšila rating Řecka

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zlepšila hodnocení úvěrové spolehlivosti Řecka o jeden stupeň na úroveň...
Řecko PIIGS Dluhová krize
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale…
16. 2. 2018 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale všechny tři hlavní indexy výrazně zpevnily

Americké akcie během pátečního obchodování výrazně posilovaly, o značnou část zisků však přišly po zprávě, že velká...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Polsko investuje na pobřeží Baltu v přepočtu 152 miliard Kč
16. 2. 2018 21:29

Polsko investuje na pobřeží Baltu v přepočtu 152 miliard Kč

Polská vláda chce do roku 2030 investovat na pobřeží Baltského moře 25 miliard zlotých (152,3 miliardy Kč). Investice...
Polsko Infrastruktura Doprava
CNBC: Uber hodlá prodat jihoasijské aktivity singapurskému Grabu
16. 2. 2018 21:18

CNBC: Uber hodlá prodat jihoasijské aktivity singapurskému Grabu

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies připravuje prodej svých aktivit v jihovýchodní Asii...
Uber Doprava Singapur
Čínská skupina HNA už není největším akcionářem německé Deutsche Bank
16. 2. 2018 20:36

Čínská skupina HNA už není největším akcionářem německé Deutsche Bank

Čínský konglomerát HNA Group prodal část svého podílu v německé Deutsche Bank v hodnotě zhruba 300 milionů eur. Části...
Deutsche Bank Evropské banky Čína
Ruská banka VTB koupí 29 procent v maloobchodní firmě Magnit
16. 2. 2018 18:48

Ruská banka VTB koupí 29 procent v maloobchodní firmě Magnit

Ruská státní banka VTB koupí 29,1 procenta akcií v řetězci s potravinami Magnit od jejího zakladatele a generálního...
Rusko Banky Fúze a akvizice
Italská Eni zdvojnásobila čtvrtletní zisk na 980 milionů eur
16. 2. 2018 18:28

Italská Eni zdvojnásobila čtvrtletní zisk na 980 milionů eur

Díky rekordní těžbě ropy a zemního plynu vytvořila italská energetická společnost Eni ve čtvrtém čtvrtletí loňského...
Itálie Výsledková sezóna Evropské akcie
Akcionáři Fortuny rozhodli o stažení titulu z pražské a varšavské…
Akcionáři Fortuny rozhodli o stažení titulu z pražské a varšavské…
16. 2. 2018 18:11

Akcionáři Fortuny rozhodli o stažení titulu z pražské a varšavské burzy

Mimořádná valná hromada sázkové společnosti Fortuna Entertainment Group rozhodla ve čtvrtek o stažení akcií firmy z...
Fortuna Akcie ČR Pražská burza
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden získaly více než 3 %
Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden získaly více než 3 %
16. 2. 2018 18:00

Evropské trhy v pátek stouply, za celý týden získaly více než 3 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v zelených číslech, když investoři vyhodnocovali hospodářské...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ruští magnáti bojují o kontrolu nad firmou Norilsk Nickel
16. 2. 2018 17:33

Ruští magnáti bojují o kontrolu nad firmou Norilsk Nickel

Mocenský boj o kontrolu nad ruskou těžební společností Norilsk Nickel se posunul do další fáze. Miliardář Vladimir...
Rusko Těžba Nejbohatší investoři a byznysmeni
Středula: Případný czexit by přinesl kolaps odvětví a propouštění
16. 2. 2018 17:05

Středula: Případný czexit by přinesl kolaps odvětví a propouštění

Případný czexit by znamenal pro Česko kolaps řady odvětví, firem a propouštění. Ti, kteří o vystoupení z EU hovoří,...
Česká republika Evropská unie Politika
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden si…
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden si…
16. 2. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden si připsala 0,6 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, index PX však stoupl pouze o 0,04 %. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Potravinářský obr Danone loni zvýšil zisk o více než 40 procent
Potravinářský obr Danone loni zvýšil zisk o více než 40 procent
16. 2. 2018 16:21

Potravinářský obr Danone loni zvýšil zisk o více než 40 procent

Francouzská potravinářská společnost Danone loni zvýšila čistý zisk o 42,6 procenta na 2,45 miliardy eur. Vysoký růst...
Francie Evropské akcie Výsledková sezóna
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle…
16. 2. 2018 16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle předběžných dat stoupl na 99,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru stoupl na 99,9 bodu z 95,7 bodu v lednu. Analytici počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Merkelová před premiérem Polska hájila plynovod, jenž vadí i ČR
16. 2. 2018 15:21

Merkelová před premiérem Polska hájila plynovod, jenž vadí i ČR

Plánovaný rusko-německý plynovod Nord Stream 2 neohrožuje snahy o diverzifikaci dodávek energie do Evropy. V Berlíně...
Německo Polsko Zemní plyn
Ze světa investičních doporučení (16. února)
16. 2. 2018 15:00

Ze světa investičních doporučení (16. února)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
USA: Zahájená výstavba v lednu stoupla o 9,7 %
16. 2. 2018 14:40

USA: Zahájená výstavba v lednu stoupla o 9,7 %

Zahájená výstavba ve Spojených státech v lednu meziměsíčně stoupla z celoročně přepočítaného tempa 1,209 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
USA: Index dovozních cen v lednu meziročně stoupl o 3,6 %, index…
16. 2. 2018 14:31

USA: Index dovozních cen v lednu meziročně stoupl o 3,6 %, index vývozních cen se zvýšil o 3,4 %

Americký index dovozních cen se v lednu meziročně zvýšil o 3,6 % po růstu o 3 % v prosinci (odhad: 3,1 %). Index...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Mezinárodní obchod
Berlín a Řím: Rozpočet EU musí řešit migraci, obranu a inovace
16. 2. 2018 14:17

Berlín a Řím: Rozpočet EU musí řešit migraci, obranu a inovace

Nový rozpočet Evropské unie by měl podpořit hlavně obranu, vědu, digitální inovace a řešení migrace. Shodly se na tom...
Evropská unie Rozpočet