Boj proti inflaci zvýšil cenu kapitálu na úroveň, při které se začaly otevírat trhliny ve světové ekonomice. Zároveň dochází k obratu amerického fiskálního cyklu, což může v kombinaci s vysokými úrokovými sazbami dostat ekonomiku do stavu lehké stagflace. To bude špatné pro cyklické akcie a nejvyšší riziko ponesou akcie firem spojených s umělou inteligencí (AI). Vyšší cena kapitálu také obnažila křehkost takzvané zelené transformace, což bude nakonec patrně i největší katalyzátor snížení úrokových sazeb hned po oslabující ekonomice, protože k rychlé dekarbonizaci může dojít jen v prostředí...