Trump vs. Fed: Bude centrální banka hrát podle prezidentových not?
Donald Trump v předvolební kampani nešetřil kritikou na adresu americké centrální banky a její uvolněné měnové politiky. Jak moc může americký prezident ovlivnit další dění ve Fedu, naznačuje analytik Roman Sedmera z České spořitelny.
Federální výbor pro volný trh (FOMC), jenž má na starosti operace na volném trhu, a tudíž určuje i nastavení intervalu základní úrokové sazby Fedu, má v plném složení 11 členů. 7 z nich tvoří členové Rady guvernérů, kteří jsou do úřadu jmenováni na 14 let a po tuto dobu působí i v FOMC. Jedno místo má prezident newyorského Fedu a zbylé čtyři posty zaujímají prezidenti ostatních federálních bank. Jelikož ale na 4 volná místa připadá hned 11 kandidátů, používá se princip jednoletých rotujících mandátů. Prezidenti jsou rozděleni do čtyř skupin (Boston, Philadelphia a Richmond; Cleveland a Chicago; Atlanta, St. Louis a Dallas; Minneapolis, Kansas City a San Francisco), přičemž z každé z nich je vždy vybrán pouze jeden člen.
Jak do toho zapadá Donald Trump? Na rotující členy a na prezidenta newyorského Fedu nemá žádný vliv. Prezident Spojených států ovšem jmenuje jednotlivé členy Rady guvernérů, přičemž každé dva roky by měl jmenovat jednoho nového jako náhradu za toho odcházejícího. Je sice zapotřebí souhlasu Senátu, tam ale naštěstí pro Trumpa mají nyní republikáni většinu.
V čem je tedy zakopaný pes? V délce mandátu! Oficiálně má být čtrnáctiletý, což má zajistit nestrannost a apolitičnost Rady guvernérů. Ve skutečnosti ale jen málokdo vydrží celých 14 let. A to je také důvod, proč jsou aktuálně 3 místa v této radě neobsazená (republikány ovládaný Senát odmítl potvrdit Barackem Obamou nominované kandidáty). Donald Trump má tedy šanci do Fedu dosadit tři své lidi.
To ale není vše. 2 ze 7 členů Rady guvernérů jmenuje prezident do čela Fedu. Jedná se o čtyřleté funkce předsedy a místopředsedy Fedu. Mandát současné předsedkyně Janet Yellenové a místopředsedy Stanleyho Fischera vyprší již v roce 2018. A přestože po vypršení těchto mandátů budou stále členy Rady guvernérů, může se snadno stát, že se oba rozhodnou z funkce předčasně odejít.
Existuje tedy možnost, že pokud se Donald Trump nedomluví s Janet Yellenovou, případně i se Stanleym Fischerem, na jejich dalším působení v čele Fedu, a pokud se oba rozhodnou odejít z Rady guvernérů, tak by Donald Trump mohl teoreticky jmenovat až 5 nových členů rady, čímž by, pokud by chtěl, mohl téměř ovládnout Fed, a ohrozit tak jeho nezávislost.
Nemalujme ale čerta na zeď, jelikož varianta, že Donald Trump prodlouží mandát Janet Yellenové, není úplně ze hry. Možná je Trump s politikou a výkony Yellenové spokojen, možná chce, aby normalizace měnové politiky proběhla pod taktovkou jednoho člověka, a možná si konečně uvědomil, že zahrávat si s nastavením měnové politiky je hloupý a nebezpečný nápad.
Zdroj: Česká spořitelna
Aktuality
