Petr Novotný (Investičníweb.cz): Akciový a dluhopisový trh se neshodují v názoru na recesi, část ekonomiky ještě nereagovala na vyšší sazby
Pondělní dopoledne patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát se šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.
Co zaznělo:
- Inflace je stále vysoká, byť její vrchol již máme (v USA) za sebou. Fed za 11 měsíců zvedl sazby o 450 bazických bodů, tak agresivní ještě nebyl. Trhy již nejspíše zahrnuly do cen scénář, ve kterém ekonomika nespadne do recese.
- Evropské akcie výrazně posílily, investoři skrze ně hrají mimo jiné i oživení čínské ekonomiky.
- Daří se ale zároveň spíše kvalitním dluhopisům na úkor vysokovýnosových a těch na mladých trzích. Trh s bondy je zkrátka v režimu RISK-OFF.
- Z hlediska sezónnosti leden potvrdil svou býčí pověst, únor zatím také nevybočuje (historicky pro akcie slabý měsíc).
- Trhy spekulují o tom, jakou verzi ekonomického přistání máme před sebou. S recesí, bez recese, případně vůbec žádné přistání nebude a inflace zůstane vysoká?
- Výsledková sezóna nedopadla nejlépe, mnoho firem varovalo před horšími čísly v letošním roce a míra pozitivních překvapení byla podprůměrná. I tak akciový trh během období zveřejňování firemních čísel posiloval.
- Na vyšší sazby reagují jednotlivé segmenty ekonomiky postupně. Realitní trh (hypotéky) již reagoval, nyní je nejspíše na řadě výroba (méně objednávek), nakonec dochází zpravidla na pracovní trh (propouštění).
- Petr Novotný probral zajímavé grafy z průzkumu Bank of America mezi manažery velkých fondů (odkaz níže) a ukázal na možné příležitosti roku 2023.
- Je potřeba připomínat geopolitická rizika. Vedle konfliktu na Ukrajině je živé téma vztahů Číny a USA.
Aktuality
dnes | 14:32
