ČNB na květnovém zasedání ponechala sazby beze změny, už tento rok ale čeká jejich růst. HDP letos podle nové prognózy stoupne méně

Naposledy sazby bankovní rada ČNB změnila loni 7. května, kdy snížila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu. Předtím snížila rada úrokové sazby dvakrát v březnu. Cílem bylo zmírnit dopady šíření koronaviru na ekonomiku. Naposledy byla základní úroková sazba na 0,25 % od srpna do listopadu 2017. Před pandemií loni v únoru byla základní sazba 2,25 %.

"Rozhodnutí o stabilitě sazeb není překvapivé. Počítáme s tím, že centrální banka by měla sazby zvýšit až ke konci roku. Česká ekonomika se z posledního roku života s covidem bude zvedat jen pomalu," uvedla partnerka PwC a expertka na řízení měnových rizik Olga Cilečková. To podle ní potvrzuje i průzkum PwC mezi generálními řediteli českých firem, podle kterého více než polovina z nich v ožití české ekonomiky v letošním roce nevěří.

"Hlavním důvodem pro pokračující stabilitu úrokových sazeb je nadále nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie a ekonomiky. Stále nízký podíl proočkované populace totiž nevylučuje výskyt další pandemické vlny. Není navíc zcela zřejmé, jak se bude vyvíjet hospodářství poté, co dojde k rozvolnění protiepidemických opatření a ke snížení podpory ze strany státu," uvedl ekonom Komerční banky Martin Gürtler. Dodal, že předčasné zvýšení sazeb by mohlo zotavování české ekonomiky ohrozit. První zvýšení sazeb Gürtler očekává v listopadu.

Nová prognóza: Letos ekonomika poroste pomaleji, příští rok rychleji

V nové prognóze ČNB zhoršila odhad vývoje ekonomiky v letošním roce, naopak pro příští rok odhad zlepšila. Nově letos počítá s růstem HDP o 1,2 % a příští rok s růstem o 4,3 %. V únorové prognóze ČNB počítala pro letošek s růstem ekonomiky o 2,2 % a v roce 2022 čekala 3,8% růst. Rusnok zároveň uvedl, že s novou prognózou je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb následovaná jejich nárůstem zhruba od poloviny letošního roku.

"Předpokládám, že se k debatě o sazbách vrátíme již na příštím jednání. A o tom, kolik těch zvýšení bude, si netroufnu spekulovat, protože situace je stále rozkolísaná. Ale o tom, že k nějakému zvýšení letos dojde, jsem přesvědčen, a že zahájíme cestu k normálnějším úrokovým sazbám, o tom jsem také přesvědčen," uvedl Rusnok. Dále řekl, že se zmírnila nejistota, kdy se zvyšováním úrokových sazeb začít. "Není potřeba ten odkládat začátek," dodal.

"Rusnok sice nevyloučil možnost, že k prvnímu zvýšení sazeb dojde již v červnu, osobně se nicméně domnívám, že na první zvýšení sazeb si budeme muset počkat až na srpnové zasedání, na němž bude mít bankovní rada k dispozici novou makroekonomickou prognózu. A následně další zvýšení sazeb proběhne v listopadu," uvedl analytik společnosti AKCENTA CZ Miroslav Novák.

Aktuální vývoj české i světové ekonomiky podle Jiřího Rusnoka naznačuje optimistický vývoj, který bude spojen s tlaky na růst cen. "Proto jsme také navýšili prognózu inflace na nejbližší půlrok," uvedl. To podle něj bude podpořeno silným růstem spotřeby a dalších ekonomických aktivit. "Máme zde 200 miliard korun vynucených úspor," upozornil.

Celková průměrná inflace by podle ČNB měla činit letos 2,7 % a příští rok 2,4 %. V únorové prognóze centrální banka odhadovala letošní průměrnou inflaci na 2 % a inflaci v příštím roce na 2,2 %.

Zároveň podle nových odhadů centrální banka počítá letos s mírně silnější korunou. Nově čeká letos průměrný kurz 25,70 EUR/CZK, v únoru odhadovala pro letošek 25,80 EUR/CZK. V roce 2022 by pak podle nových odhadů měla koruna dále posílit na průměrných 25,10 EUR/CZK. Únorové odhady centrální banky ovšem počítaly s ještě silnější korunou na úrovni 24,90 EUR/CZK.

Nejistoty a rizika ohledně nově odhadovaného vývoje ekonomiky bankovní rada vyhodnotila jako méně výrazné než v předchozích prognózách a považuje je za zhruba vyrovnané. Považuje za ně pozvolnější ústup pandemie a narušení fungování globálních výrobních a dodavatelských řetězců.

Ministerstvo financí v dubnové prognóze nechalo odhad letošního růstu ekonomiky na 3,1 %. Pro příští rok odhaduje především díky oživení soukromé spotřeby zvýšení tempa růstu na 3,7 %. Mezinárodní měnový fond čeká letos růst české ekonomiky o 4,2 % a Evropská komise počítá s 3,2% růstem.

"V druhém pololetí by musel být výkon ekonomiky neuvěřitelně velký, aby byl celoroční růst kolem tří procent. My to nyní neočekáváme. Na naše další uvažování to ale zásadní vliv nemá," uvedl Rusnok.

Bankovní rada ve čtvrtek také rozhodla o zrušení tříměsíčních operací na dodávání likvidity úvěrovým institucím, a to s okamžitou platností.

Zdroj: ČNB, ČTK