Goldman Sachs: Investoři snižují expozici vůči dolaru, vracejí se k neutrální pozici na USA
Podle prezidenta Goldman Sachs Johna Waldrona investoři v poslední době snížili své podíly v amerických aktivech denominovaných v dolarech a přesunuli se zpět k neutrální pozici. Trh se po zvýšení cel na začátku dubna otřásl, ale celkové opuštění amerických aktiv nenastalo.
Prezident Goldman Sachs John Waldron uvedl, že investoři, kteří byli v posledních měsících silně exponováni vůči americkému dolaru a americkým aktivům, se nyní vracejí k vyváženějším pozicím. Reakce na zvýšení cel ze strany americké vlády 2. dubna vedla k přeskupování portfolií, ale nedošlo k masivnímu odlivu z amerických trhů.
"Někteří naši klienti drželi o 10 až 30 procent více amerických dolarů, než by běžně měli. Nyní jsme svědky návratu k neutrálním pozicím, nikoli panického útěku," řekl Waldron v rozhovoru pro agenturu Reuters. Dodal, že důvodem k úpravám byly především očekávání o výkonnosti USA oproti zbytku světa, která byla v posledních měsících velmi optimistická.
Po oznámení cel prezidentem Trumpem investoři rychle reagovali změnami v měnovém rozložení svých portfolií. Situaci však zklidnila následná dohoda s Čínou, která přinesla pozitivní impuls akciovým trhům. Indexy S&P 500 a Nasdaq od té doby vymazaly dubnové ztráty.
Waldron upozornil, že přestože jsou vztahy mezi USA a Čínou napjaté, americké firmy nadále v Číně operují. "Nechtěl bych přehánět obtíže. Umíme tam fungovat. Americké společnosti fungují," uvedl.
Podle Waldrona zůstává nejistota ohledně dopadů cel na podniky, zejména co se týče cenotvorby a dodavatelských vztahů. "Část těchto nákladů přeneseme na zákazníky, část na dodavatele. Nakonec to ponese každý dílčí podíl," řekl.
Celní politika se promítla také do trhu fúzí a akvizic. Řada transakcí byla podle Waldrona pozastavena. "Pokud jste byli na začátku jednání, pravděpodobně jste proces zastavili. Pokud jste ale byli těsně před oznámením a tarify vás přímo nezasahovaly, transakce proběhla," dodal.
Goldman Sachs aktuálně radí hongkongské společnosti CK Hutchison při prodeji většiny jejího přístavního byznysu americké společnosti BlackRock za 22,8 miliardy dolarů. Počet oznámených fúzí a akvizic celosvětově klesl v dubnu na nejnižší úroveň za více než 20 let, ukazují data společnosti Dealogic.
Zdroj: Reuters
