Spotify před výsledky: Silný růst akcií, opatrný výhled analytiků
Investoři zůstávají vůči budoucnosti Spotify optimističtí. Akcie společnosti za posledních 12 měsíců přidaly přes 120 %, k čemuž přispělo zvyšování cen, restrukturalizace, zájem o generativní umělou inteligenci a zlepšující se monetizace. V červenci dosáhl titul historického maxima 738,45 USD, část zisků ale následně korigoval.
Podle konsenzu agentury Bloomberg by měly tržby Spotify ve druhém kvartálu dosáhnout 4,27 mld. EUR (meziroční růst z 3,81 mld. EUR), upravený zisk na akcii se očekává na úrovni 1,97 EUR (vs. 1,33 EUR ve 2Q 2024). Měsíčně aktivní uživatelé (MAU) by měli vzrůst na 689 milionů, z toho 273 milionů tvoří platící předplatitelé. Počet uživatelů bez předplatného se odhaduje na 428 milionů. Hrubá marže by podle firmy měla setrvat na úrovni 31,5 %.
Zpomalující růst marží
Spotify v roce 2024 zlepšilo marže o více než 500 bazických bodů, letos však analytici očekávají stabilizaci. V 1Q činila hrubá marže 31,6 %, pro druhý kvartál firma očekává mírný pokles v důsledku sezónnosti reklamních příjmů a vyšších nákladů na obsah.
Analytická očekávání
Jason Bazinet z Citi zachoval neutrální hodnocení a upozornil, že výhled na 3Q může po 30% růstu akcií od začátku roku zklamat. Cílovou cenu navýšil na 780 USD. Opačný postoj zaujal Jason Helfstein z Oppenheimeru, který zvýšil doporučení na "Outperform" s cílem 800 USD. Upozornil na růst uživatelské báze, silnější monetizaci bezplatné verze, nové tarify a zlepšení konverze díky App Store.
Ben Swinburne z Morgan Stanley zvýšil cílovou cenu na 850 USD (optimistická varianta 1 200 USD). Podle něj může Spotify těžit z rozvoje umělé inteligence, zejména v oblasti doporučovacích algoritmů a vertikální expanze obsahu. Spotify řadí mezi největší potenciální příjemce AI spolu s Netflixem a YouTube.
Strategie a produktové novinky
Spotify pokračuje v růstové strategii, která zahrnuje:
zvyšování cen a zavádění nových tarifů (např. pouze hudba, pouze audioknihy),
racionalizaci nákladů, včetně omezení exkluzivity v oblasti podcastů,
investice do tvůrců (v 1Q přes 100 mil. USD),
nové smlouvy s hudebními vydavatelstvími, které mohou ovlivnit nákladovou základnu.
V segmentu podcastů zůstává firma aktivní, ale selektivnější. Důraz klade na výnosnost a škálovatelnost. Firma zároveň očekává stabilní růst a pokračující expanzi uživatelské základny.
Zdroj: Yahoo! Finance
Aktuality
