Goldman Sachs: Americké akcie čeká slabá dekáda
Strategové Goldman Sachs předpovídají, že výnosy amerických akcií budou v příštích deseti letech nejslabší ze všech hlavních regionů. Po letech dominance indexu S&P 500 doporučují investorům větší diverzifikaci mimo USA – hlavně do rozvíjejících se trhů.
Podle hlavního globálního stratéga Goldman Sachs Petera Oppenheimera by americké akcie měly v příští dekádě přinášet průměrný roční výnos 6,5 procenta, což je nejméně ze všech hlavních regionů. Nejlepší výkonnost očekává banka u rozvíjejících se trhů, kde prognózuje roční výnos kolem 10,9 procenta.
Po letech nadvýkonnosti, tažené technologickým boomem a růstem akcií spojených s umělou inteligencí, S&P 500 letos výrazně zaostává za globálním indexem MSCI bez USA, který přidal 27 procent. Oppenheimer doporučuje investorům "diverzifikovat mimo Spojené státy se zaměřením na rozvíjející se trhy", které podle něj těží z vyššího nominálního růstu HDP a strukturálních reforem.
Z regionálního pohledu očekává Goldman Sachs druhý nejlepší výnos v Asii mimo Japonsko (10,3 procenta ročně), následovaný Japonskem (8,2 procenta) a Evropou (7,1 procenta). USA podle analytiků zůstávají nadhodnocené – poměr ceny k zisku v indexu S&P 500 se vyšplhal na 23, tedy na úroveň blízkou vrcholu z doby dot-com bubliny.
Banka upozorňuje, že klíčové faktory, které v minulosti podporovaly zisky amerických firem – rostoucí marže, nízké daně a levné financování – už v příští dekádě pravděpodobně takovou podporu neposkytnou.
Zdroj: Bloomberg
