Komerční nemovitosti v Česku: Objem investic loni dosáhl rekordních 4,2 miliardy eur

Dominance českých investorů a zahraniční expanze

Domácí kapitál realizoval 86 % celoročního objemu investic, ve čtvrtém čtvrtletí pak jeho podíl dosáhl rekordních 97 %. To potvrzuje nejen dominantní pozici českých fondů na domácím trhu, ale i jejich ambici stát se významnými hráči na evropské scéně. Vysoká aktivita domácích investorů se v roce 2025 projevila také v jejich zvýšeném zájmu o zahraniční trhy. Český kapitál ve větší míře rovněž směřoval do zemí střední a východní Evropy, Rakouska, Německa nebo USA.

Pozornost investorů se soustředila především na kancelářské budovy a logistické areály, doplnily to akvizice v sektoru maloobchodu a hotelnictví. Geografická i sektorová diverzifikace potvrzuje aktuální kapitálovou sílu českých hráčů a jejich schopnost vyhledávat stabilní výnosy na rozvinutých trzích.

Nejvýznamnější transakce

Největší transakcí uplynulého čtvrtletí a i celého roku byla akvizice pražského obchodního centra Palladium, které do svého portfolia získal český nemovitostní fond REICO. Jedná se o historicky největší prodej jednotlivé komerční budovy na českém trhu.

V kancelářském sektoru následovaly dvě významné transakce, investiční společnost Conseq získala kancelářský komplex Kavčí Hory Office Park na Praze 4 a budova Harfa Business Center B na Praze 9 přešla do vlastnictví státu (budoucí sídlo Finanční správy České republiky).

Ke klíčovým transakcím roku 2025 patřil kromě prodeje obchodního centra Palladium také prodej podílu v portfoliu deseti logistických parků společnosti CT Real Estate (Contera Portfolio). Toto portfolio získal americký investiční fond Blackstone od společnosti TPG Real Estate.

Významné obchody se odehrály také v hotelovém segmentu, kde česká skupina PPF dokončila nákup hotelu Hilton, největšího hotelového zařízení v České republice.

Ve čtvrtém čtvrtletí směřovalo 41 % investic do kancelářských nemovitostí, 38 % do maloobchodu a 19 % do průmyslových a logistických objektů. Za celý rok pak největší podíl připadl na kanceláře (32 %), následovaly maloobchodní nemovitosti (28 %) a průmyslový segment (19 %).

Kancelářský sektor se po slabším roce 2024 znovu stal tahounem trhu. Na základě aktuálně rozpracovaných transakcí lze navíc předpokládat, že vysoká aktivita v tomto odvětví přetrvá i letos. Silná by měla zůstat i poptávka po prémiových kancelářích.

Výnosy z nejkvalitnějších nemovitostí potvrzují stabilitu

Výnosy z nejkvalitnějších nemovitostí (prime yieldy) zůstaly v posledním kvartálu stabilní napříč většinou sektorů, což potvrzuje důvěru investorů. Výjimkou byl hotelový segment, kde došlo k poklesu o 25 bazických bodů na 6,25 %. V celoročním srovnání pak nejvýraznější pohyb zaznamenaly kanceláře, kde prime yieldy klesly o 75 bazických bodů, což odráží obnovený zájem o tento segment.

Zdroj: Cushman & Wakefield