ČEZ ve třetím čtvrtletí hospodařil s upraveným čistým ziskem 3,2 miliardy Kč, firma snižuje výhled celoročního zisku EBITDA na 64 miliard Kč

S ohledem na neplánované odstávky výrobních bloků v Jaderné elektrárně Dukovany, prodloužení odstávek v Jaderné elektrárně Temelín a posun dokončení výstavby nového uhelného zdroje v elektrárně Ledvice ČEZ snížil výhled celoročního objemu výroby elektřiny ve svých zdrojích o 5,7 TWh. Navzdory snížení očekávané výroby v letošním roce nicméně skupina potvrdila výhled čistého zisku za celý rok 2015 na úrovni 27 miliard Kč.

"Výhled celoročního výsledku na rovině upraveného čistého zisku, který je klíčový coby základna pro dividendu, podporuje vrácení části darovací daně z emisních povolenek za roky 2011 a 2012 (zhruba 3,8 miliardy Kč)," vysvětluje Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Vybrané negativní vlivy oproti výhledu firmy z 11. srpna

• neplánované odstávky JE Dukovany (2,8 TWh) v souvislosti s komplexní revizí svarů
• prodloužení odstávek a neplánované odstávky JE Temelín (0,9 TWh)
• posun dokončení modernizace uhelných zdrojů v ČR a provoz stávajících uhelných zdrojů

Vybrané pozitivní vlivy oproti výhledu firmy z 11. srpna

• mimořádný výnos z vrácení části darovací daně z emisních povolenek za roky 2011 a 2012 (výnos mimo EBITDA)
• vyšší úspory stálých provozních nákladů

"Díky úspěšnému programu úspor zahájenému v loňském roce se nám podařilo meziročně snížit stálé provozní náklady o 1,6 miliardy korun. Daří se nám tak částečně kompenzovat negativní dopad snížení objemu výroby elektřiny na celoroční výhled hospodaření," uvedl předseda představenstva a generální ředitel společnosti ČEZ Daniel Beneš.

"Za celý (letošní) rok očekáváme EBITDA na úrovni 64 miliard Kč a očištěný čistý zisk na úrovni 27 miliard Kč," uvedl Martin Novák, místopředseda představenstva a finanční ředitel ČEZ.

Navzdory poklesu realizačních cen vyrobené elektřiny i výpadkům výroby v jaderných elektrárnách společnosti meziročně vzrostly tržby za první tři čtvrtletí na 150,6 miliardy Kč, a to hlavně díky růstu objemu prodeje elektřiny (+9 %), tepla (+8 %) a zemního plynu (+29 %). ČEZ je nadále úspěšný v získávání nových zákazníků odebírajících plyn, navíc se mu podařilo téměř zastavit odchod zákazníků odebírajících elektřinu.

V samotném třetím čtvrtletí tržby dosáhly 47,71 miliardy Kč, loni to ve stejném období bylo 45,31 miliardy Kč. Zisk EBITDA firmě ve srovnání s loňským třetím kvartálem klesl o 13 % na 12,9 miliardy Kč, čistý zisk se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil o 49 % na 1,2 miliardy Kč a očištěný čistý zisk spadl meziročně o 35 % na 3,2 miliardy Kč.

"Na provozu se (ve třetím čtvrtletí) negativně projevily zejména dlouhé neplánované odstávky jaderných bloků. Negativní je také pozdější náběh modernizovaných uhelných elektráren. To jsou hlavní důvody meziročního poklesu zisku EBITDA na 12,9 miliardy Kč. Ten nenaplnil očekávání analytiků ve výši 13,5 miliardy Kč (-5 %). Čistý zisk pak dosáhl pouhých 1,2 miliardy Kč, byl ale ovlivněn jednorázovým odpisem aktiv ve výši 2,4 miliardy Kč, což je nepeněžní položka. Negativně se na finanční úrovni projevilo posilování amerického dolaru proti turecké liře u tureckých operací (nepeněžní položka -1,2 miliardy Kč). Po očištění zisk dosáhl 3,2 miliardy Kč, což ale také zaostalo za konsensem (3,9 miliardy Kč). Cíl na celoroční výrobu byl snížen o 5,7 TWh. To znamená, že neplánované odstávky, hlavně v jaderných elektrárnách, budou pokračovat i ve čtvrtém čtvrtletí," uvedl Bohumil Trampota, analytik z J&T Banky. "Celoroční cíl pro zisk EBITDA byl snížen na 64 miliard Kč. To sice bylo trhem očekáváno, ale v našich projekcích jsme čekali 65 miliard Kč. Zisk EBITDA za prvních devět měsíců roku tvoří 75,7 % celoročního cíle. Výhled čistého zisku za celý letošní rok zůstal beze změny, na této úrovni jsme možná trochu optimisticky čekali vzhledem k vratce darovací daně mírné zvýšení. Celkově jsou pro nás výsledky zklamáním. Samotná čísla zaostala kvůli slabé výrobě elektřiny za odhady trhu a i snížení celoročního cíle je hlubší než naše projekce," dodal Trampota.

Bártek očekával, že skupina za třetí čtvrtletí vykáže tržby 45,78 miliardy Kč, zisk EBITDA 12,86 miliardy Kč a upravený čistý zisk 3,06 miliardy Kč.

"Výsledek ČEZ na úrovni čistého zisku ovlivnily mimo jiné větší nákupy elektřiny související s odstávkami v jaderných zdrojích (+4 miliardy Kč za první tři čtvrtletí). Celoroční výhled výroby elektřiny ČEZ snížil o 5,7 TWh, my čekáme pokles výroby o 5,3 TWh. Výhled zisku EBITDA byl snížen na 64 miliard Kč, my jsme čekali snížení jen na 65 až 66 miliard Kč. Výsledky jsou tak celkově slabší, díky jednorázové vratce části daně z emisních povolenek byl ale ČEZ schopen ponechat výhled na úrovni čistého zisku nezměněný na úrovni 27 miliard Kč," napsali analytici z České spořitelny.

Ještě před zveřejněním výsledků ČEZ Trampota uvedl, že očekává, že firma i v příštím roce vyplatí dividendu 40 korun na akcii, tedy stejnou jako letos a v předešlých dvou letech. Ve výsledkové zprávě se firma k dividendě nevyjádřila.

"Během konferenčního hovoru nebylo oznámeno nic překvapivého. ČEZ věří, že odstávky dukovanských bloků jedna a tři budou ukončeny do konce roku a odstávka bloku dva do 6. ledna 2016. K dividendě žádné konkrétní komentáře nepadly," doplnila později analytička České spořitelny Renáta Ďurčová.

Změna struktury vedení

Společnost ve výsledkové zprávě také uvedla, že mění strukturu vedení. Založila dva nové týmy, Provoz a Rozvoj, přičemž tým Provoz bude zahrnovat divize financí, výroby a správy a tým Rozvoj divize vnějších vztahů, regulace, obchodu a nové energetiky. ČEZ uvedl, že změna pomůže posílení rozvoje a segmentového řízení. Personální změny úprava neznamená.

Tým Provoz bude mít na starosti výrobu společnosti v jednotlivých zemích, tým Rozvoj se má zaměřovat na distribuci, obnovitelné zdroje, prodej a decentralizovanou energetiku. Dosavadní struktura společnosti byla taková, že pod generálním ředitelem Danielem Benešem působilo šest divizí bez rozdělení na týmy.

Analytici akcie ČEZ cílují na 568 Kč

Průměrná cílová cena akcií ČEZ aktuálně dosahuje zhruba 568 Kč. Podle agentury Bloomberg deset analytiků akcie firmy doporučuje kupovat, jedenáct držet a pět prodávat. Trampota má na akcie ČEZ doporučení "kupovat" s cílovou cenou 661 Kč a Bártek doporučuje akcie "akumulovat" s cílovou cenou 580 Kč.

Zdroj: ČEZ, ČTK