Investiční doporučení pro 3. 5. 2010

AKCIOVé TRHY

• US akciové trhy ukončily páteční obchodování v negativním pásmu. Trhy byly negativně ovlyvněné spekulacemi ohledně záchranného balíčku pro Řecko a obviněními Goldman Sachs. Goldman Sachs také nepomohlo ani snížení ratingu ze strany S&P. To spolu s menším než očekávaným růstem US Q1 HDP bylo pro investory určitým varováním. Pozitivem však zůstavá největší narůst spotřeby za poslední tři roky.

• Největší propady zaznamenal automobilový a finanční sektor a také sektor polovodičů.

• Dnes máme mírnou averzi k riziku. Doporučujeme sledovat údaj US 16:00: APR ISM - Manufacturing: 59,8, který by mohl představovat určitý pohyb na trhu.

• Výhled na dnešní den pro DAX je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 6 100 s cílem na 6 069. Stop loss nad 6 117.

• Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 5 540 s cílem na 5 510. Stop loss nad 5 554.

• Výhled na dnešní den pro S&P 500 je mírně negativní. Doporučujeme prodej po prolomení úrovně 1 181 s cílem na 1 175. Stop nad 1 184.

• Dnešní doporučení na nákup (technické indikátory): Alcatel–Lucent, Capgemini, Deutsche Boerse, Intesa Sanpaolo, Linde, Repsol, RWE, Sanofi-Aventis, Siemens, TNT.

• Dnešní doporučení na prodej (technické indikátory): Accor, Air Liquide, Anheuser-Busch I., ArcelorMittal, Axa, Bouygues, Crédit Agricole, Danone, Deutsche Bank, DSM, Anmarsat, Intercontinental, Investec, Prudential, Randgold Resources, Reed Elsevier.

Komodity

• Dnešní výhled na zlato je mírně pozitivní. Doporučujeme nákup po poklesech směrem k 1 174 s cílem při 1 185 USD/unci. Stop pod 1 169.

• V nejbližších dnech budou komodity a ostatní riziková aktiva ovlivněné celkovým postojem investorů k riziku. Otázkou je jak přijmou trhy dohodu o pomoci Řecku, když musí být ještě legislativně schválena. Nesmíme také zapomenout, jaký bude další vývoj EURUSD. Určitou nejistotu vyvolávají také opatření na zpomalení růstu čínské ekonomiky.

• U stříbra je důležité si uvědomit, že ho považujeme za drahý, ale také za průmyslový kov. Je volatilnější než zlato a zároveň reaguje citlivěji na zprávy o ekonomickém oživení. Vzájemný poměr cen zlata a stříbra nasvedčuje, že stříbro je relativně drahé vůči zlatu. Nedá se vyloučit další růst, ale momentálně je určení přesné ceny spekulací, protože na další vývoj bude mít vliv mnoho faktorů.

• Dnešní výhled na stříbro je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech směrem k 18,53 s cílem při 18,73 USD/unci. Stop pod 18,45.

• Je zajímavé sledovat také vývoj okolo ekologické havárie ropné plošiny společnosti BP v Mexickém zálivu. Je možné očekávat zpřísnění technologických požadavků a omezení současné těžby, případně nové projekty těžby ropy mimo pevninu. To spolu s výrazným poklesem EURUSD (očekávání mírné korekce, tedy oslabením USD) a probíhajícím oživením světové ekonomiky by mohlo pomoct cenám ropy k růstu.

• Dnešní výhled na ropu je neutrální. Dnes můžeme očekávat mírnou averzi k riziku ze strany investorů.

Forex

• Záchranný balíček pro Řecko bude mít hodnotu EUR 110 mld. s 5% úrokovou sazbou. Na druhé straně‚ Řecko souhlasilo se snížením deficitu o 13 % HDP. První reakce po zveřejnění informacií byly pozitivní, ale hned jak si trhy uvědomily, že všechno musí být ještě legislativně schváleno, tak EUR oslabilo.

• Pomoc musí být schválena všemi členy eurozóny, parlamenty Německa, Belgie a Irska a Výkonným výborem MMF. Německá opozice bude studovat velmi detailně celou dohodu, ale uvědomuje si důležitost stability EUR. Klíčová data: 9. 5. – regionální volby v GE, 19. 5. – Řecko potřebuje prostředky na přefinancování splatných dluhopisů.

• Saxo Bank výhled: 1 měsíc – 1,32, 3m – 1,30, 12m – 1,20. Alternativně, kdyby trhy přijaly zprávy o pomoci a snaze o rozpočtové změny v Evropě pozitivně, tak by se EURUSD mohlo posunout k 1,40 v průběhu 1-2m.

• Dnešní výhled na EURUSD je neutralní. Asijské obchodování bylo velmi volatilní. Je možné vidět dočasné obchodování mírně nad 1,3200. Očekáváme však, že obchodování bude v pasmu 1,3205-1,3275 EURUSD. Zdá se, že trhy budou prodávat jakýkoliv narůst nad 1,3240.