Ronald Schubert (WOOD & Company): Výnosové křivky v Evropě rozdělují bankovní sektor, v rámci růstových akcií preferuji ty největší typu Applu

Co zaznělo:

• Investoři začínají být nervóznější kvůli rostoucím cenám služeb. Ty totiž mohou být problémem pro marže firem.
• Rostou výnosy 10letých vládních dluhopisů USA. Pro čtvrtý kvartál se čeká další meziroční zhruba 20% růst zisků firem, i to ale bude zpomalení.
• Ocenění amerických large caps je pro rok 2022 okolo P/E 21, mid caps jsou pod 17 P/E. To není až tak přemrštěné. Největší porce peněz proudících na akciový trh jde (i skrze ETF) do největších firem. Může proto být zajímavé vsadit na nějaký jiný index než S&P 500.
• Česká výnosová křivka je od dvou let do dvaceti let mírně inverzní. To je pro české banky podstatná brzda v rámci hospodaření. Naproti tomu německá výnosová křivka je nadále strmá. "Ačkoli jsou tedy české banky kapitálově velice silné a mají velké objemy zisků k rozdělení v příštích letech, západoevropské banky mají z hlediska investora lepší potenciál zhodnocení," míní Schubert.
• Akcie Credit Suisse jsou stále zajímavě oceněné.
• Česká zbrojovka Group je podle Schuberta jedna z nejzajímavějších akcií na BCPP.
• Schubert: Držíme v portfoliích akcie ČEZ, ceny elektřiny nijak výrazněji nejspíše klesat nebudou.
• Schubert: V rámci růstových titulů bych zůstal u největších firem typu Applu a Microsoftu. Trendem je stále také elektromobilita.
• Letecký průmysl i doprava mají v horizontu alespoň dvou let solidní potenciál, podle Schuberta i případná další omezení povedou jen k "vyboulení" poptávky v budoucnu.