Pavel Hadroušek (Fio banka): Má smysl držet v portfoliu hotovost, šance na levné nákupy může přijít už v létě

Co zaznělo:

• Aktivita na trzích je akuálně tlumená, investoři čekají na vyjádření Fedu k měnové politice v době rostoucí inflace.
• Letos se velice dobře daří pražské burze i evropským trhům, kde je více cyklických titulů než v USA.
• Před rokem a čtvrt byl trh velice pesimistický, nyní je poměr put a call opcí na minimu od roku 2000. Podle Hadrouška jde o varovné znamení a lze očekávat nárůst volatility již v nejbližších dnech a týdnech.
• Rostou ceny komodit, zvyšuje se inflace. Trh sice ve velkém sází na ekologicky a společensky zodpovědné firmy (ESG), nicméně v době růstu cen ropy a kovů mají portfoliomanažeři dilema - chtějí-li držet výkonnost s trhem, nemoou ignorovat klasické sektory těžby ropy a plynu a také základních materiálů.
• Pomyslným jazýčkem na tržních vahách může být americký dolar. Jeho oslabování by nyní mohlo postupně skončit, sílící dolar by znamenal tlak na pokles cen surovin.
• Současná podpora ekonomiky je jiná než po finanční krizi, peníze se ve větší míře dostávají do reálné ekonomiky, už díky penězům rozdávaným vládami přímo spotřebitelům. Růst inflace je tak podle Hadrouška logický a oproti situaci po roce 2008 bude podstatně výraznější.
• V České republice ČNB indikuje, že nechce nechat inflaci utrhnout ze řetězu.
• Valuace růstových akcií v čele s technologickým odvětvím jsou nadále vysoké, nelze ale hodnotit celé sektory najednou. Vyšší sazby by měly prospívat třeba bankám, ale prodražovat financování například těžařům ropy v USA, a to jsou oba segmenty považované za cyklické. Stejně tak je potřeba rozlišovat i v technologickém odvětví.
• Cena mědi zkorigovala z květnového maxima a je pod 50denním průměrem a pod technickou podporou. To je podle Hadrouška signál ve směru RISK OFF.
• Hadroušek: Akcie Virgin Galactic pod 20 USD jsou pro dlouhodobé investory zajímavé, nad 30 USD je naopak v pořádku realizovat případné zisky.
• Hadroušek: Věřím, že letos (třeba již v létě) se bude hodit volná hotovost na levnější nákupy.

Omlouváme se za technické problémy během streamu.