Petr Novotný (Investiční web): Situace na trzích po osmi dnech bojů na Ukrajině

Co zaznělo:

• Historické paralely k současné situaci je těžké hledat, podobnou válku Evropa nepamatuje desítky let.
• Panuje vysoká volatilita (na akciovém i dluhopisovém trhu) v době mimořádně vysoké inflace. Trhy ale podle Petra Novotného zatím reagují relativně mírně, samozřejmě zejména ty západní. Pod tlakem jsou evropské banky, naopak posilují ropa nebo obiloviny a také kryptoměny.
• Historicky jsou hodnoty VIX nad 30 v ročním výhledu pro americké akcie dobrým znamením, v současnosti tomu ale "věřit" je samozřejmě spojeno s vírou v relativně rychlé ukončení konfliktu na Ukrajině.
• Západ se ve většině odklání od ruských energetických komodit, na nichž je do značné míry závislý. Evropa se bude snažit urychlit přechod na obnovitelné zdroje, ve hře je i větší využití uhlí a jádra (zvrátí Německo proces uzavírání atomových elektráren?).
• Velká část ropy z Ruska je pro západní investory nyní "toxická", je velký rozdíl v cenách ropy Brent a Ural. Ceny ropy nad 120 USD za barel v minulosti předznamenávaly recesi.
• Pod tlakem se nejspíše budou dále ocitat ceny akcií aerolinek (vyšší náklady na palivo, delší trasy kvůli uzavřeným vzdušným prostorům). Stále se naopak daří energetickým titulům.