Proč vznikla hypotéční a finanční krize: příčiny, důsledky a odpovědi - díl 1
|

Proč vznikla hypotéční a finanční krize: Příčiny, důsledky a odpovědi - 1. díl

Co stálo v pozadí kolapsu hypotéčního trhu a následných turbulencí na finančních trzích na podzim loňského roku a jaké mechanizmy vedly k ekonomické destabilizaci? Jako každá dokonalá bouře i finanční krize byla vznikla souběhem několika faktorů, špatných předpokladů a chybných rozhodnutí.

Krize Fed Kreditní krize Hypotéky

Greenspenovy levné peníze a Bushova společnost vlastníků nemovitostí

Kořeny finanční krize sahají k 11. září 2001, k útoku na budovy Světového obchodního centra. V té době zápasila americká ekonomika s recesí po splasknutí akciové bubliny, jejíž vznik a geneze byly mimochodem podobné hypotéční bublině, která následovala ovšem v daleko větším měřítku.

Tragické události ze září 2001 akcelerovaly hluboký propad akciových trhů. Předseda výboru guvernérů FED Alan Greenspan se obával dalšího prohloubení recese. Rozhodl se proto napumpovat do ekonomiky peníze razantním snížením úrokových sazeb a podporou úvěrové expanze bank prostřednictvím zvýšení jejich likvidity. Uvolněná monetární politika FEDu nastartovala hypotéční boom v celých Spojených státech.

Hypotéční boom byl podporován nejen FEDem, ale lví podíl na něm mají rovněž politici. Jako červená nit se vine podpora hypotéčního úvěrování Carterovou, Clintonovou a Bushovou administrativou. Vlastnictví domu, jako symbol amerického snu a motor americké ekonomiky, mělo podporu ve všech administrativách, bez rozdílu politické příslušnosti. Prezident Bush chtěl vytvořit tak zvanou „společnost vlastníků“, to znamená společnost s co nejširším osobním vlastnictvím nemovitostí.

Touto politickou strategií podporoval politicky vlivné skupiny americké společnosti – majitele nemovitostí a finanční sektor. Bushova administrativa prosadila agresivní deregulaci hypotéčního trhu, která byla v zájmu jeho hlavních hráčů. Realitní trh ve Spojených státech je obrovský a nelze pochybovat o silných lobistických tlacích které vyvíjely zainteresované skupiny na státní administrativu. Například jenom státní hypotéční agentury Fannie Mae a Freddie Mac utratily v letech 2003 – 2008 za lobing mezi kongresmany 114 miliónů dolarů.

Globální přebytek úspor – akcelerátor hypotéčního boomu

Se vznikem globální ekonomiky, jako důsledek rozpadu socialistického bloku, a celosvětovým rozmachem tržní ekonomiky vyvstal nový fenomén naší doby – globální přebytek úspor. Růstem bohatství v rozvíjejících ekonomikách, deregulací pohybu kapitálu ve vyspělých ekonomikách a cenovou expanzí komodit vznikla gigantická zásoba volných peněz, které putují po světě a hledají investiční příležitosti.

Pozornost globálních úspor se obrátila zejména k nejrozvinutějšímu a nejlikvidnějšímu finančnímu trhu – USA. Zahraniční investoři nakupovali dolarová aktiva, jež zahrnovala mimo jiné i dluhopisy státních hypotéčních agentur Fannie Mae a Freddie Mac nebo dluhopisy amerických investičních bank odkupujících hypotéky od hypotéčních bank a zprostředkovatelů.

Zahraniční kapitál, zejména pak z Jihovýchodní Asie a Blízkého východu, přitápěl pod kotlem rozjetého vlaku hypotéčního boomu. Akceleroval tak celkový dopad měnové politiky Fedu, který začal nad celou situací ztrácet kontrolu a nedokázal již efektivně ovlivňovat dlouhodobé úrokové sazby.

NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA
NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA
před 4 minutami

NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA

Hospodářský růst ve Spojených státech bude podle ekonomů v letošním a příštím roce zpomalovat, ačkoli administrativa...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hospodářský růst
EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody
před 38 minutami

EK: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody

Odchod Velké Británie z EU k 12. dubnu bez jakékoliv dohody je podle Evropské komise "čím dál pravděpodobnější", unie...
Evropská unie Spojené království
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů
12:01

Nike dostala od EK pokutu, omezovala prodej výrobků s logy klubů

Evropská komise v pondělí rozhodla o pokutě ve výši 12,5 milionu eur pro společnost Nike za omezování přeshraničního...
Nike Evropská unie
Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu
11:21

Volby prezidenta ovlivní na Ukrajině i budoucnost trhu

Nadcházející neděli bude na Ukrajině zvolen nový prezident. Toto hlasování bude mít i značný vliv na budoucnost...
Ukrajina Volby
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD
11:02

Uber údajně koupí konkurenta z Dubaje Careem za 3,1 miliardy USD

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies se chystá koupit konkurenta ze Středního východu Careem za 3,1...
Uber Fúze a akvizice
České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy
10:46

České stavebnictví letos vzroste o 3,2 %, odhadují stavební firmy

České stavebnictví letos meziročně vzroste o 3,2 procenta, příští rok si polepší o 1,7 procenta. Vyplývá to ze studie...
Česká republika Stavebnictví
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení…
10:30

Asijské burzy v pondělí výrazně klesly kvůli obavám ze zpomalení globálního růstu

Asijské akciové trhy zakončily pondělní obchodování hluboko v negativním pásmu, když je dolů tlačily obavy z...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč
10:15

Zahraniční dluh ČR loni klesl o 14,8 miliardy na 4,355 bilionu Kč

Zahraniční dluh České republiky ke konci loňska činil 4,355 bilionu korun, meziročně byl nižší o 14,8 miliardy Kč....
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6…
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu stoupl na 99,6 bodu

Podnikatelská důvěra v Německu se v březnu zvýšila, a pozitivně tak překvapila analytiky, kteří očekávali její pokles...
Německo Index Ifo
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů
09:41

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla na 97 bodů

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla z únorových 98,2 bodu na rovných 97 bodů. Snížila se jak důvěra podnikatelů...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina…
09:28

O bulharská aktiva ČEZ se údajně zajímá tamní finanční skupina Eurohold

Podle tisku se o bulharská aktiva energetické skupiny ČEZ zajímá tamní finanční skupina Eurohold. Vedení ČEZ u...
ČEZ Energetika Bulharsko
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje…
včera v 21:01

Výrobci obuvi Prabos loni stouply tržby na 332 milionů Kč, zvažuje přechod na regulovaný trh pražské burzy

Výrobce obuvi Prabos plus loni utržil téměř 332 milionů Kč, což je o 21 milionů korun více než předloni. Čistý zisk...
Prabos plus Akcie ČR Výsledková sezóna
Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst
včera v 14:16

Předsednictví ČR Radě EU může vést k vytvoření 570 nových míst

Předsednictví České republiky Radě EU v druhé polovině roku 2022 si vyžádá podle aktuálních požadavků zhruba 570...
Česká republika Evropská unie Pracovní trh
Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste
včera v 09:31

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste

Zájem o nájemní bydlení v Česku v poslední době výrazně roste, zároveň se proto zvyšují i ceny nájmů. Týká se to...
Bydlení Nemovitosti Realitní trh
Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč
včera v 08:06

Společnosti ČEZ ESCO loni vzrostly tržby o 27 % na 5,5 miliardy Kč

Tržby skupiny ČEZ ESCO, která patří do energetické skupiny ČEZ, vzrostly loni meziročně o 27 % na 5,5 miliardy korun....
ČEZ Energetika