23 let od burzovního krachu: Dalšího černého pondělí se drobní investoři bát nemusejí, míní investiční experti
|

23 let od burzovního krachu: Dalšího černého pondělí se drobní investoři bát nemusejí, míní investiční experti

října uplynulo 23 let od "Černého pondělí" (Black Monday) na parketu newyorské burzy, kdy index Dow Jones zaznamenal jeden z největších jednodenních propadů v historii. Investiční web se ve spolupráci s ekonomickým serverem iPoint.cz zeptal devíti vybraných investičních profesionálů, zda se "Černé pondělí" může opakovat. Závěr je víceméně jednoznačný - pokud by se burzovní svět točil podle českých investičních expertů, hrozba burzovních krachů by neměla budit drobné investory ze spaní.

Jaroslav Brzoň

Jaroslav Brzoň, ředitel, Best Buy Investments

Krachy na burzách byly, jsou a budou. Jsou zapříčiněny především lidskou psychologií, takže se určitě zase dočkáme nových bublin a jejich rychlého spklasknutí. Investoři se bát nemusejí, pokud správně rozkládají své investice a sledují fundamentální ekonomické údaje, které jim pomohou odhalit blížící se nebezpečí, a mohou se tak na něj připravit. Navíc každý burzovní krach s sebou přináší i příležitosti, takže je potřeba být stále likvidní a připravený, pak se investoři nemají čeho obávat, ba naopak.

Štěpán Pírko

Štěpán Pírko, hlavní portfoliomanažer, Colosseum

Další "Černé pondělí" rozhodně nelze vyloučit. Právě naopak, výskyt podobných jevů je podle mého názoru pravděpodobnější. Je to kvůli stále rostoucímu vlivu počítačového obchodování a nárůstu složitosti používaných algoritmů a systémů. Potvrdil to "flash cash" v květnu, kdy nastal obrovský výprodej bez zjevné příčiny. Řada akcií se propadla během okamžiku až o více než 90 procent, jen aby se kurzy vrátily zpět. Svoji roli hraje také rostoucí vliv centrálních bank a jejich penězovodů. Když otočí kohoutkem likvidity, letí ceny vzhůru. Pokud přísun peněz zastaví, ceny mohou padat. Kvantitativní uvolňování (tištění peněz) přímo ovlivňuje ceny aktiv, a představitelé centrálních bank se tím ani netají, což je šokující.

Milan Tomášek, hlavní stratég, ČP Invest Milan Tomášek

Situace podobné "Černému pondělí" roku 1987 jsou na trhu naštěstí velmi řídké. To neplatí o poklesech do 10 %, které nevylučuji, že mohou nastat a budou součástí budoucího vývoje kapitálových trhů. Větších jednodenních výkyvů se příliš neobávám (musel by na trhu nastat souběh velmi negativních zpráv). Důvodem je skutečnost, že regulátoři se poučují z minulosti, snaží se bránit šíření "chaosu na akciových trzích", a pokud by hrozil větší pokles, agresivně vstupují do trhu (viz kritické roky 2008 a 2009). To nemění nic na tom, že jednodenním poklesům je možné zabránit, ale těžko bojujete proti trendům.

Co odstartovalo "Černé pondělí 1987"? Kdo může za den, který se nesmazatelně zapsal do burzovní historie? Odpověď není jednoduchá. Nabízí se celá řada teorií. Michal Stupavský

Michal Stupavský, portfoliomanažer, Conseq

Investoři by tyto události neměli vnímat zásadně negativně a soustředit se raději na pravidelné investování a dlouhodobý horizont. To jsou podle mě zásadní parametry pro investiční úspěch. Krátkodobá volatilita, která na trhu vždycky byla a bude, by je tolik neměla zajímat. I přes "černá pondělí", dlouhá období medvědího trhu či terorismus, které dostatečně otřásly důvěrou v investování, mají trhy tendenci korigovat své propady. Investice před osudným černým pondělím v říjnu 1987 se "zmátožila" již v dubnu 1989.

Autor: Milan Vaníček

Milan Vaníček, hlavní analytik Atlantik FT

Aktuálně se domnívám, že pro tak výrazný propad by muselo dojít k významné události, například defaultu některého ze státních dluhů či "neumanévrování" růstu inflace kvůli navyšování peněžních prostředků v ekonomice (monetární expanzivní politika = kvantitativní uvolňování = nákup státních dluhopisů). V nejkratším období by k potenciálnímu vybírání zisků (ne výraznému propadu typu "Černého pondělí") mohlo dojít v případě nepříznivé výsledkové sezóny, zhoršení makroekonomických dat či v případě negativního postoje Fedu ke kvantitativnímu uvolňováni, které dle našeho názoru trh po podobném kroku Bank of Japan (BoJ) již naceňuje.

Jaroslav Stoulil

Jaroslav Stoulil, analytik, Capital Partners

Nemyslím si, že v současné době je pravděpodobnost tak výrazného poklesu nějak dramaticky vysoká, navíc během jediného dne. Indexy zatím stále vykazují jistou rezistenci a korekce může přijít, ale nebude zřejmě nějak výraznější. Zatím tedy opakování Black Monday nehrozí, ale nějaká objektivní záležitost například geopolitického charakteru by mohla přivodit určité obtíže na trzích, ale v tuto chvíli by se jednalo o čiré spekulace. Miroslav Adamkovič

Miroslav Adamkovič, analytik, Komerční banka

Krize a burzovní krachy jsou tak výjimečné právě proto, že jsou nečekané. Právě proto, že žádný krach podobný zmiňovanému v blízké budoucnosti nečekáme, nemůžeme vyloučit, že k němu dojde. Kandidátů na onu jiskru, která by takový vývoj mohla spustit, je vždy několik. Z aktuálních témat jmenujme veřejné finance, riziko měnové války či podezření z nelegálního zabavování domů americkými bankami.

Ondřej Moravanský

Ondřej Moravanský, analytik, Cyrrus

Dlouhodobý intenzivní propad trhů neočekávám, delší stagnaci však je možné očekávat. Pokud současnou ekonomiku porovnáme s Velkou krizí, tak přece jen v současné době vidíme mnohem větší propojenost světové ekonomiky, a pokud vidíme nebo uvidíme problémy v USA či Evropě, tak stále máme ještě růstový potenciál zejména Číny, ale i jiných velkých zemí (Rusko, Indie, ...), takže myslím, že mírný útlum dosavadního pokrizového růstu ještě očekávat můžeme, nicméně situace srovnatelná s Velkou krizí v podstatě nehrozí.

Karel Kabelka

Karel Kabelka, Grant Capital

Domnívám se, že toto datum má spíše symbolický charakter. Pravděpodobnost takového propadu se podle mého názoru blíží spíše k nulové hranici. Na druhou stranu chci zdůraznit, že po zveřejnění hospodářských výsledků významných firem v USA očekávám korekci trhů směrem dolů, na indexech minimálně 10 %. Pokud by skutečně došlo k takovému pádu jako během "Černého pondělí", muselo by se stát něco naprosto nečekaného. Myslím si, že ani default Irska nebo Španělska by takovýto pád neodstartoval. Investoři si již tuto situaci zažili na vlastní kůži s Řeckem a nebylo by to pro ně nic nového. Muselo by se jednat o, zdůrazňuji, nečekanou ekonomickou záležitost (kolaps či krach) firmy nebo státu, případně útok spekulantů na měnu některého státu.

včera v 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka
31. 1. 2019 09:00

Zlaté české ručičky ve světě zítřka nebudou stačit. Co s tím?

Kvalitu pracovní síly v Česku často podceňujeme, přitom jsou u nás lidé v principu šikovní, vzdělaní a pracovití. ...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
30. 1. 2019 15:00

Jak při tradingu využít síly velkých tržních hráčů

Denní trader to na trhu nemá snadné. Většinu tržní aktivity totiž mají na svědomí velcí investoři, jako jsou banky,...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
30. 1. 2019 09:00

Eva Zamrazilová: Centrální banky zaspaly, zpřísňování měnové politiky daleko za vrcholem cyklu bude mít vážné dopady na ekonomiku i trhy

Fed se v rámci zvyšování sazeb nedostane ani zdaleka na úrovně z období před poslední krizí, ECB pak se svým...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Úrokové sazby