23 let od burzovního krachu: Dalšího černého pondělí se drobní investoři bát nemusejí, míní investiční experti
|

23 let od burzovního krachu: Dalšího černého pondělí se drobní investoři bát nemusejí, míní investiční experti

října uplynulo 23 let od "Černého pondělí" (Black Monday) na parketu newyorské burzy, kdy index Dow Jones zaznamenal jeden z největších jednodenních propadů v historii. Investiční web se ve spolupráci s ekonomickým serverem iPoint.cz zeptal devíti vybraných investičních profesionálů, zda se "Černé pondělí" může opakovat. Závěr je víceméně jednoznačný - pokud by se burzovní svět točil podle českých investičních expertů, hrozba burzovních krachů by neměla budit drobné investory ze spaní.

Jaroslav Brzoň

Jaroslav Brzoň, ředitel, Best Buy Investments

Krachy na burzách byly, jsou a budou. Jsou zapříčiněny především lidskou psychologií, takže se určitě zase dočkáme nových bublin a jejich rychlého spklasknutí. Investoři se bát nemusejí, pokud správně rozkládají své investice a sledují fundamentální ekonomické údaje, které jim pomohou odhalit blížící se nebezpečí, a mohou se tak na něj připravit. Navíc každý burzovní krach s sebou přináší i příležitosti, takže je potřeba být stále likvidní a připravený, pak se investoři nemají čeho obávat, ba naopak.

Štěpán Pírko

Štěpán Pírko, hlavní portfoliomanažer, Colosseum

Další "Černé pondělí" rozhodně nelze vyloučit. Právě naopak, výskyt podobných jevů je podle mého názoru pravděpodobnější. Je to kvůli stále rostoucímu vlivu počítačového obchodování a nárůstu složitosti používaných algoritmů a systémů. Potvrdil to "flash cash" v květnu, kdy nastal obrovský výprodej bez zjevné příčiny. Řada akcií se propadla během okamžiku až o více než 90 procent, jen aby se kurzy vrátily zpět. Svoji roli hraje také rostoucí vliv centrálních bank a jejich penězovodů. Když otočí kohoutkem likvidity, letí ceny vzhůru. Pokud přísun peněz zastaví, ceny mohou padat. Kvantitativní uvolňování (tištění peněz) přímo ovlivňuje ceny aktiv, a představitelé centrálních bank se tím ani netají, což je šokující.

Milan Tomášek, hlavní stratég, ČP Invest Milan Tomášek

Situace podobné "Černému pondělí" roku 1987 jsou na trhu naštěstí velmi řídké. To neplatí o poklesech do 10 %, které nevylučuji, že mohou nastat a budou součástí budoucího vývoje kapitálových trhů. Větších jednodenních výkyvů se příliš neobávám (musel by na trhu nastat souběh velmi negativních zpráv). Důvodem je skutečnost, že regulátoři se poučují z minulosti, snaží se bránit šíření "chaosu na akciových trzích", a pokud by hrozil větší pokles, agresivně vstupují do trhu (viz kritické roky 2008 a 2009). To nemění nic na tom, že jednodenním poklesům je možné zabránit, ale těžko bojujete proti trendům.

Co odstartovalo "Černé pondělí 1987"? Kdo může za den, který se nesmazatelně zapsal do burzovní historie? Odpověď není jednoduchá. Nabízí se celá řada teorií. Michal Stupavský

Michal Stupavský, portfoliomanažer, Conseq

Investoři by tyto události neměli vnímat zásadně negativně a soustředit se raději na pravidelné investování a dlouhodobý horizont. To jsou podle mě zásadní parametry pro investiční úspěch. Krátkodobá volatilita, která na trhu vždycky byla a bude, by je tolik neměla zajímat. I přes "černá pondělí", dlouhá období medvědího trhu či terorismus, které dostatečně otřásly důvěrou v investování, mají trhy tendenci korigovat své propady. Investice před osudným černým pondělím v říjnu 1987 se "zmátožila" již v dubnu 1989.

Autor: Milan Vaníček

Milan Vaníček, hlavní analytik Atlantik FT

Aktuálně se domnívám, že pro tak výrazný propad by muselo dojít k významné události, například defaultu některého ze státních dluhů či "neumanévrování" růstu inflace kvůli navyšování peněžních prostředků v ekonomice (monetární expanzivní politika = kvantitativní uvolňování = nákup státních dluhopisů). V nejkratším období by k potenciálnímu vybírání zisků (ne výraznému propadu typu "Černého pondělí") mohlo dojít v případě nepříznivé výsledkové sezóny, zhoršení makroekonomických dat či v případě negativního postoje Fedu ke kvantitativnímu uvolňováni, které dle našeho názoru trh po podobném kroku Bank of Japan (BoJ) již naceňuje.

Jaroslav Stoulil

Jaroslav Stoulil, analytik, Capital Partners

Nemyslím si, že v současné době je pravděpodobnost tak výrazného poklesu nějak dramaticky vysoká, navíc během jediného dne. Indexy zatím stále vykazují jistou rezistenci a korekce může přijít, ale nebude zřejmě nějak výraznější. Zatím tedy opakování Black Monday nehrozí, ale nějaká objektivní záležitost například geopolitického charakteru by mohla přivodit určité obtíže na trzích, ale v tuto chvíli by se jednalo o čiré spekulace. Miroslav Adamkovič

Miroslav Adamkovič, analytik, Komerční banka

Krize a burzovní krachy jsou tak výjimečné právě proto, že jsou nečekané. Právě proto, že žádný krach podobný zmiňovanému v blízké budoucnosti nečekáme, nemůžeme vyloučit, že k němu dojde. Kandidátů na onu jiskru, která by takový vývoj mohla spustit, je vždy několik. Z aktuálních témat jmenujme veřejné finance, riziko měnové války či podezření z nelegálního zabavování domů americkými bankami.

Ondřej Moravanský

Ondřej Moravanský, analytik, Cyrrus

Dlouhodobý intenzivní propad trhů neočekávám, delší stagnaci však je možné očekávat. Pokud současnou ekonomiku porovnáme s Velkou krizí, tak přece jen v současné době vidíme mnohem větší propojenost světové ekonomiky, a pokud vidíme nebo uvidíme problémy v USA či Evropě, tak stále máme ještě růstový potenciál zejména Číny, ale i jiných velkých zemí (Rusko, Indie, ...), takže myslím, že mírný útlum dosavadního pokrizového růstu ještě očekávat můžeme, nicméně situace srovnatelná s Velkou krizí v podstatě nehrozí.

Karel Kabelka

Karel Kabelka, Grant Capital

Domnívám se, že toto datum má spíše symbolický charakter. Pravděpodobnost takového propadu se podle mého názoru blíží spíše k nulové hranici. Na druhou stranu chci zdůraznit, že po zveřejnění hospodářských výsledků významných firem v USA očekávám korekci trhů směrem dolů, na indexech minimálně 10 %. Pokud by skutečně došlo k takovému pádu jako během "Černého pondělí", muselo by se stát něco naprosto nečekaného. Myslím si, že ani default Irska nebo Španělska by takovýto pád neodstartoval. Investoři si již tuto situaci zažili na vlastní kůži s Řeckem a nebylo by to pro ně nic nového. Muselo by se jednat o, zdůrazňuji, nečekanou ekonomickou záležitost (kolaps či krach) firmy nebo státu, případně útok spekulantů na měnu některého státu.

včera v 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
21. 8. 2018 07:00

Konec monopolu centrálních bank a lekce z biologie

Centrální banky v době kryptoměn ztrácejí kontrolu nad našimi penězi. Jak se k tomu mohou ony i samotné státy...
Centrální banky Měny Kryptoměny