Český realitní trh: Skutečný stav, výhled a perspektiva investování
|

Český realitní trh: Skutečný stav, výhled a perspektiva investování

Rok 2008 přinesl českému rezidenčnímu trhu po mnoha letech kontinuálního růstu šok v podobě náhlého ochlazení jak v poptávce, tak v cenách. Na trhu se začaly objevovat spekulace o dalším vývoji trhu, výrazném propadu cen a o možném odchodu řady developerů z trhu. Uvedené spekulace reagující na vývoj finanční krize ve světě bytový trh významně poznamenaly. Jaká však byla skutečnost?

Praha

Rok 2008: Krize poptávky

Podle studie byla příčina poklesu někde jinde: Ochlazení na trhu rezidenčních nemovitostí bylo možné označit především jako krizi poptávky. Primárně šlo o odčerpání části poptávky z následujících let již v roce 2007 a uspokojení bytové potřeby silných populačních ročníků.

Administrativní zásah v podobě zvýšení DPH na byty v roce 2007, přesněji řečeno nejistota a rozporuplnost informací provázející zavedení tohoto opatření, vedl k předzásobení trhu, a tím i k prudkému růstu cen bytů, nedostatku stavebních materiálů a pracovníků, a v neposlední řadě rovněž k výraznému vyčerpání poptávky po bytové výstavbě v následujících letech, kdy byl uvedený propad v důsledku předzásobení trhu provázen navíc následky globální finanční krize následované hospodářskou recesí.

Důsledky globální krize tak byly spíše druhotné a projevily se jednak v odlivu spekulativních investorů (domácích i zahraničních), jednak v očekávání kupujících ohledně snížení ceny bytů a obavě před snížením příjmu domácnosti, například v důsledku ztráty zaměstnání. Finanční krize následovaná globální ekonomickou recesí jen přerušila určitou setrvačnost trhu, umožnila potřebné pročištění trhu, korekci cen i změnu nastavení očekávání.

Rok 2009: Propad cen mírnější, než se čekalo

Pokles nové rezidenční výstavby v roce 2009 byl mírnější, než se očekávalo. Panika z očekávaného vývoje rezidenčního trhu na konci roku 2008 se zastavila, trh se pomalu stabilizoval. Propad hypotečního trhu byl mírnější, než se očekávalo. Také počet zahajovaných bytů předčil očekávání, počet dokončovaných bytů dokonce mírně rostl.

Většina developerů se naučila žít v nových podmínkách, k žádnému hromadnému pádu developerských společností nedocházelo. Rezidenční trh se stabilizoval i na nové cenové hladině. Optimističtější než před rokem byly jak finanční a developerské společnosti, tak kvalifikovaná veřejnost. Česká republika dohnala v některých ukazatelích vyspělé trhy západní Evropy. Například počtem jednotek na obyvatele nebo intenzitou bytové výstavby byly dokonce překonány takové země, jako jsou Velká Británie nebo Nizozemsko.

Intenzita bytové výstavby přesto nedosáhla ani 50 % hodnot z vrcholu v sedmdesátých letech. Zatímco v objemu bytového fondu se Česká republika přiblížila úrovni srovnatelných západoevropských zemí, pozadu zůstala v kvalitě bytového fondu a jeho stáří. Ve srovnání ročních spotřebitelských výdajů na opravy a údržbu bytů Česká republika výrazně zaostávala za západní Evropou.

Rizikem neobnovovaného a nedostatečně udržovaného bytového fondu v kombinaci s nízkým příklonem k nahrazování zastaralých budov novými hrozí vytváření ghett.

V České republice zůstal v porovnání se srovnatelnými zeměmi západní Evropy relativně nízký podíl nájemního bydlení. Počet domácností v nájemních bytech na 1 000 obyvatel například dosahoval pouze 37 % úrovně Německa nebo 64 % úrovně Rakouska.

Právě rozvoj segmentu nájemního bydlení může být hybatelem bytového trhu v dalších letech. Klíčová však bude schopnost státu zatraktivnit tento segment pro privátní i institucionální investory.

Jak již bylo řečeno, propad cen byl loni mírnější, než se očekávalo. Sami developeři uvádějí snížení cenové hladiny přibližně o 13 % v Praze a 18 % v regionech. Zatímco v předchozích letech rostly ceny bytů téměř plošně, poklesy uplynulého roku byly výrazně diferencované v závislosti na kvalitě, lokalitě a velikosti bytu.

Rok 2010: Stabilizace cenové hladiny na úrovni roku 2006?

Obecně se pro rok 2010 očekává stagnace cen rezidenčních nemovitostí. Předpokládá se postupné podstatnější zvyšování rozdílu mezi cenou nových bytů a nezrekonstruovaných bytů ve staré, zejména panelové zástavbě (u nichž byl v minulých letech zaznamenán až nereálný nárůst cen a v roce 2009 rovněž největší cenový pokles). Odhaduje se stabilizace cenové hladiny rezidenčního trhu na úrovni roku 2006.

Aktuálním tématem k diskusi je nový dlouhodobě udržitelný koncept rozvoje bydlení v České republice s akcentem na významnou úlohu rezidenční výstavby v české společnosti jako sociálně-stabilizačního faktoru české společnosti a stimulátoru ekonomiky, kde rezidenční výstavba, resp. pozemní stavitelství má významný multiplikační efekt na ekonomiku i zaměstnanost.

Článek vyšel v magazínu Béháčko, který vydává společnost BH Secutities

21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy