Český realitní trh: Skutečný stav, výhled a perspektiva investování
|

Český realitní trh: Skutečný stav, výhled a perspektiva investování

Rok 2008 přinesl českému rezidenčnímu trhu po mnoha letech kontinuálního růstu šok v podobě náhlého ochlazení jak v poptávce, tak v cenách. Na trhu se začaly objevovat spekulace o dalším vývoji trhu, výrazném propadu cen a o možném odchodu řady developerů z trhu. Uvedené spekulace reagující na vývoj finanční krize ve světě bytový trh významně poznamenaly. Jaká však byla skutečnost?

Praha

Rok 2008: Krize poptávky

Podle studie byla příčina poklesu někde jinde: Ochlazení na trhu rezidenčních nemovitostí bylo možné označit především jako krizi poptávky. Primárně šlo o odčerpání části poptávky z následujících let již v roce 2007 a uspokojení bytové potřeby silných populačních ročníků.

Administrativní zásah v podobě zvýšení DPH na byty v roce 2007, přesněji řečeno nejistota a rozporuplnost informací provázející zavedení tohoto opatření, vedl k předzásobení trhu, a tím i k prudkému růstu cen bytů, nedostatku stavebních materiálů a pracovníků, a v neposlední řadě rovněž k výraznému vyčerpání poptávky po bytové výstavbě v následujících letech, kdy byl uvedený propad v důsledku předzásobení trhu provázen navíc následky globální finanční krize následované hospodářskou recesí.

Důsledky globální krize tak byly spíše druhotné a projevily se jednak v odlivu spekulativních investorů (domácích i zahraničních), jednak v očekávání kupujících ohledně snížení ceny bytů a obavě před snížením příjmu domácnosti, například v důsledku ztráty zaměstnání. Finanční krize následovaná globální ekonomickou recesí jen přerušila určitou setrvačnost trhu, umožnila potřebné pročištění trhu, korekci cen i změnu nastavení očekávání.

Rok 2009: Propad cen mírnější, než se čekalo

Pokles nové rezidenční výstavby v roce 2009 byl mírnější, než se očekávalo. Panika z očekávaného vývoje rezidenčního trhu na konci roku 2008 se zastavila, trh se pomalu stabilizoval. Propad hypotečního trhu byl mírnější, než se očekávalo. Také počet zahajovaných bytů předčil očekávání, počet dokončovaných bytů dokonce mírně rostl.

Většina developerů se naučila žít v nových podmínkách, k žádnému hromadnému pádu developerských společností nedocházelo. Rezidenční trh se stabilizoval i na nové cenové hladině. Optimističtější než před rokem byly jak finanční a developerské společnosti, tak kvalifikovaná veřejnost. Česká republika dohnala v některých ukazatelích vyspělé trhy západní Evropy. Například počtem jednotek na obyvatele nebo intenzitou bytové výstavby byly dokonce překonány takové země, jako jsou Velká Británie nebo Nizozemsko.

Intenzita bytové výstavby přesto nedosáhla ani 50 % hodnot z vrcholu v sedmdesátých letech. Zatímco v objemu bytového fondu se Česká republika přiblížila úrovni srovnatelných západoevropských zemí, pozadu zůstala v kvalitě bytového fondu a jeho stáří. Ve srovnání ročních spotřebitelských výdajů na opravy a údržbu bytů Česká republika výrazně zaostávala za západní Evropou.

Rizikem neobnovovaného a nedostatečně udržovaného bytového fondu v kombinaci s nízkým příklonem k nahrazování zastaralých budov novými hrozí vytváření ghett.

V České republice zůstal v porovnání se srovnatelnými zeměmi západní Evropy relativně nízký podíl nájemního bydlení. Počet domácností v nájemních bytech na 1 000 obyvatel například dosahoval pouze 37 % úrovně Německa nebo 64 % úrovně Rakouska.

Právě rozvoj segmentu nájemního bydlení může být hybatelem bytového trhu v dalších letech. Klíčová však bude schopnost státu zatraktivnit tento segment pro privátní i institucionální investory.

Jak již bylo řečeno, propad cen byl loni mírnější, než se očekávalo. Sami developeři uvádějí snížení cenové hladiny přibližně o 13 % v Praze a 18 % v regionech. Zatímco v předchozích letech rostly ceny bytů téměř plošně, poklesy uplynulého roku byly výrazně diferencované v závislosti na kvalitě, lokalitě a velikosti bytu.

Rok 2010: Stabilizace cenové hladiny na úrovni roku 2006?

Obecně se pro rok 2010 očekává stagnace cen rezidenčních nemovitostí. Předpokládá se postupné podstatnější zvyšování rozdílu mezi cenou nových bytů a nezrekonstruovaných bytů ve staré, zejména panelové zástavbě (u nichž byl v minulých letech zaznamenán až nereálný nárůst cen a v roce 2009 rovněž největší cenový pokles). Odhaduje se stabilizace cenové hladiny rezidenčního trhu na úrovni roku 2006.

Aktuálním tématem k diskusi je nový dlouhodobě udržitelný koncept rozvoje bydlení v České republice s akcentem na významnou úlohu rezidenční výstavby v české společnosti jako sociálně-stabilizačního faktoru české společnosti a stimulátoru ekonomiky, kde rezidenční výstavba, resp. pozemní stavitelství má významný multiplikační efekt na ekonomiku i zaměstnanost.

Článek vyšel v magazínu Béháčko, který vydává společnost BH Secutities

včera v 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika
17. 9. 2019 15:00

Rathouský (Svaz průmyslu a dopravy ČR): Rušení maturity z matematiky je nebezpečné, na pracovním trhu může chybět logické myšlení

Bez solidní znalosti matematiky člověk přichází o schopnost logického myšlení a obecně mu v potřebné výbavě do života...
Vzdělání Pracovní trh Česká republika