Anketa: Pád Lehman Brothers ve vzpomínkách českých investičních celebrit
|

Anketa: Pád Lehman Brothers ve vzpomínkách českých investičních celebrit

Jsou to přesně dva roky, co padla americká investiční banka Lehman Brothers a celý finanční svět byl na pokraji katastrofy. Zeptali jsme se českých investičních profesionálů, jak prožívali turbulentní dobu před dvěma lety.

Recese Krize Světové akcie

Milan Tomášek, investiční stratég, ČP Invest

Vzpomínky na konec onoho léta jsou ještě stále velmi živé. Bylo to prostředí, kdy bylo den ze dne na kapitálových trzích cítit, že přijde "velká věc". Kdyby to nebyla Lehman Brothers, nejspíše by padl jiný velký subjekt.

Mnohem důležitější bylo pozorovat následné události, kdy krach této instituce způsobil jedno z největších zakolísání kapitálových trhů v historii. Ceny byly úplně odtržené od reality. Krátkodobě nefungovalo kromě držení hotovosti, bezpečných státních dluhopisů a dolarů téměř nic.

Z pohledu účastníka kapitálového trhu situace, jako když se řítíte do propasti a nevíte, zda jde jen o sen, nebo o realitu. Velkým nebezpečím bylo, že tato nervozita mohla srazit na kolena kohokoli a kdykoli. Zažili jsme, že nemusí platit rčení o příliš velkých institucích na to, aby padly.

Radim Dohnal, analytik, Saxo Bank

Pohled na investování, respektive poučení, rozdělme na několik pohledů.

Klienti/investoři si na čas uvědomili riziko takzvaných "Black swan events" (černých labutí), tedy že zisky za dlouhé období mohou vzít za své kvůli jedné podobné události. Menší investoři mají často nejkratší paměť a nejsou schopni vyhodnotit, co se stalo, takže u nich po dvou letech nevidíme významný posun.

Tradeři zaznamenali obrovský narůst volatility a útěk od rizikových aktiv. Ne všechny černé scénáře se naplnily hned v to osudné pondělí – česká koruna příliš neoslabila, její pád začal až začátkem listopadu; propadaly akcie, komodity; dolar začal silně posilovat až týden poté, ale zlato posílilo okamžitě.

Banky, hedgeové fondy, obecně regulované instituce jsou větší, a tedy pomalejší v rozhodování. Přijaly strategická opatření v oblasti risk managementu pomaleji než menší společnosti, ale mnohdy o to tvrdší. Bude jim proto také zřejmě déle trvat jejich uvolnění. Regulátoři se rozhodují nejpomaleji. V Evropě je také velice těžké některé kroky obhajovat.

Pokud bych měl radit, ať nezapomínají, ať se nenechají ukolébat někdy pozitivními titulky novin, ať nadále používají racionální úvahu.

Filip Kejla, makléř, Wood & Company

Na toto období teď s odstupem času vzpomínám s radostí. Ono se totiž na rozdíl ode dneška něco dělo!

Byl jsem během kariéry u čtyř významných událostí – ruské krize, internetové bubliny, 11. září a pádu Lehman Brothers. Všechny s sebou nesly něco, co se děje jednou za delší dobu, co každého makléře buď zle vytrestá, nebo z něho naopak udělá prominenta. Řada makléřů to období nepřežije – jak vinou vlastní, tak i vinou dalších krachujících brokerských domů.

Věděl jsem, že pád LB je pouze začátkem něčeho, čeho se investoři v podstatě báli od 11. září. Jako kdyby začalo hořet v domě, ze kterého se musíte dostat ven a nespálit se. Všichni začali panikařit a zbavovat se pozic, prodávat, prodávat, prodávat, práce bylo nad hlavu, chodili jsme domů naprosto psychicky vyčerpaní a čekali, kdy se pád zastaví.

Nezastavil, respektive zastavil až v březnu 2009. Bylo to dlouhé, drsné, bolestivé, ale s odstupem času úžasné období. Být zase u jednoho zlomového momentu v historii kapitálových trhů.

David Brzek, hlavní makléř, Fio banka

Zpětně se mi v souvislosti s krachem Lehman Brothers vybavuje slovo "nepředstavitelné". A to ať už se týká samotného bankrotu společnosti, nebo, a to hlavně, následného vývoje.

V tu chvíli jsem si nedokázal představit, že může dojít k takovému zřetězení událostí, které vyústilo v největší poválečnou recesi, která výrazně ovlivnila dění na celém světě.

Štěpán Pírko, hlavní analytik, Colosseum

Zřejmě jako jeden z mála jsem v pádu Lehmanů viděl něco pozitivního. Psal jsem to i tehdy ve svém pravidelném týdenním sloupku. Po nesčetném množství záchran těch, kdo chybovali, to byl první případ, kdy byli investoři i špatní manažeři potrestáni.

Domníval jsem se, že jde o začátek skutečného ozdravného procesu. Bohužel jsem se v tomto dost zmýlil, protože záchrany chybujících z kapes těch, kdo s tím nemají vůbec nic společného, teprve naplno začínaly.

Martin Urban, makléř, Česká spořitelna

Pád Lehman Brothers jsem prožíval trošku netypicky, a to na golfovém hřišti mimo Českou republiku. Tím byla možnost rychlé reakce a dopadů částečně omezena, ale bylo zajímavé sledovat různé reakce na tento pád.

Od těch až hysterických a okamžitých reakcí, až po klidné reakce se snahou nepanikařit, zachovat klid a využít vzniklé situace pro nákupy akcií. Právě to, že člověk neseděl přímo u počítače, umožňovalo zanechat klid a vidět věci z nadhledu.

ECB: Dlouhá obchodní válka by více než Čínu poškodila USA
před 27 minutami

ECB: Dlouhá obchodní válka by více než Čínu poškodila USA

Dlouhá obchodní válka by více než Čínu poškodila Spojené státy. V prvním roce by snížila růst světového hospodářství...
Mezinárodní obchod ECB Světová ekonomika
ČNB potřetí v řadě zpřísnila měnovou politiku, dvoutýdenní repo sazbu…
ČNB potřetí v řadě zpřísnila měnovou politiku, dvoutýdenní repo sazbu…
před 39 minutami

ČNB potřetí v řadě zpřísnila měnovou politiku, dvoutýdenní repo sazbu posunula na 1,5 %

Česká národní banka na zářijovém zasedání potřetí v řadě a už počtvrté v tomto roce zvýšila úrokové sazby....
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Bratislava chce zavést EET
před hodinou

Bratislava chce zavést EET

Slovenská vláda ve středu schválila návrh na zavedení plnohodnotné elektronické evidence tržeb (EET) podnikateli. Od...
Slovensko Tržby Daně
Všechny žádosti o investiční pobídky bude schvalovat vláda
před hodinou

Všechny žádosti o investiční pobídky bude schvalovat vláda

Veškeré žádosti o investiční pobídky budou nově podléhat schválení vládou. Kabinet o tom rozhodl na svém středečním...
Česká republika Politika
Nízkonákladový letecký přepravce Joon bude létat do Prahy
před hodinou

Nízkonákladový letecký přepravce Joon bude létat do Prahy

Nízkonákladový letecký přepravce Joon bude od léta příštího roku létat do šesti nových destinací, včetně Prahy....
Doprava Evropské akcie
Google zablokoval program QRecorder, který uměl krást peníze
11:34

Google zablokoval program QRecorder, který uměl krást peníze

Společnost Google zablokovala ve svém obchodě Google Play aplikaci QRecorder, která umožňovala napadení internetového...
Alphabet (Google) Peníze Software
Šéf Daimleru Dieter Zetsche příští rok odejde z funkce
11:11

Šéf Daimleru Dieter Zetsche příští rok odejde z funkce

Dlouholetý generální ředitel německého automobilového koncernu Daimler Dieter Zetsche příští rok odejde z funkce....
Daimler Auta Evropské akcie
Kofola: Člen dozorčí rady kupoval akcie
11:04

Kofola: Člen dozorčí rady kupoval akcie

Člen dozorčí rady Kofoly ČeskoSlovensko Petr Pravda podle hlášení regulátorovi koupil 880 akcií společnosti za cenu...
Kofola ČeskoSlovensko
Počasí ovlivnilo výrobu energie, vodní elektrárny měly potíže
10:49

Počasí ovlivnilo výrobu energie, vodní elektrárny měly potíže

Letní teplé a suché počasí snížilo výrobu elektřiny v malých vodních elektrárnách a zvýšilo výkon fotovoltaických...
Česká republika Energetika
Raiffeisenbank podle svého šéfa není připravená na transakci…
10:44

Raiffeisenbank podle svého šéfa není připravená na transakci velikosti převzetí Monety

Výkonný ředitel Raiffeisenbank v České republice Igor Vida v rozhovoru pro Hospodářské noviny uvedl, že jeho banka...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Evropské banky Fúze a akvizice
Francie: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže za poslední dva roky
10:27

Francie: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže za poslední dva roky

Index důvěry francouzských spotřebitelů ve výkonnost tamní ekonomiky klesla v září na 94 bodů, nejnižší hodnotu od...
Francie Spotřebitelská důvěra
Vláda: Budvar odvede do státního rozpočtu půl miliardy korun
09:48

Vláda: Budvar odvede do státního rozpočtu půl miliardy korun

Národní podnik Budějovický Budvar odvede do státního rozpočtu půl miliardy korun. Na svém středečním zasedání o tom...
Pivo Česká republika Rozpočet
Výrobce sportovního zboží Nike zvýšil čtvrtletní zisk
09:45

Výrobce sportovního zboží Nike zvýšil čtvrtletní zisk

Americký výrobce sportovního zboží Nike zvýšil čtvrtletní zisk meziročně o 15 procent na 1,1 miliardy dolarů. Některé...
Nike Americké akcie Výsledková sezóna
Šéf ruského antimonopolního úřadu: Naše ekonomika je polofeudální
09:33

Šéf ruského antimonopolního úřadu: Naše ekonomika je polofeudální

Šéf ruského antimonopolního úřadu (FAS) Igor Artěmjev označil ruskou ekonomiku za zaostalou a polofeudální a...
Rusko Ekonomika
Hlavní trh pražské burzy je od středy bez akcií Unipetrolu
09:10

Hlavní trh pražské burzy je od středy bez akcií Unipetrolu

Úterý bylo pro akcie petrochemické skupiny Unipetrol posledním obchodním dnem na hlavním trhu pražské burzy. Stažení...
Akcie ČR Unipetrol Pražská burza
Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na projev Donalda Trumpa

Akcie ve Spojených státech v úterý převážně klesly. Energetický sektor posílil díky dalšímu růstu cen ropy, akcie...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
včera v 20:17

Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství

Americký výrobce čipů Qualcomm obvinil technologickou společnost Apple, že ukradla jeho obchodní tajemství a poskytla...
Apple Americké akcie Technologie
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
včera v 18:47

Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU

Britská premiérka Theresa Mayová v úterý naznačila, že by upřednostnila odchod Británie z EU bez dohodnutí podmínek...
Evropská unie Spojené království