Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch
|

Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch

Každý obchodník, který se nechce zařadit mezi hazardní hráče, musí mít funkční obchodní strategii, dodržovat risk management (kontrola rizika s jasně definovanou hranicí rizika na každý obchod, tedy stop-loss) a být psychicky odolný. Je ovšem potřeba vědět, že při současné volatilitě a panice na trzích přestává mnoho strategií fungovat a je nutné obchodování přizpůsobit aktuálnímu dění.

Investiční portfolio Investování
makléřka

Proto je vhodné uvažovat o jiném způsobu tvorby portfolia, o tzv. taktické alokaci aktiv. V manažerské praxi je taktické plánování samozřejmostí, ve vztahu k aktivnímu obchodování (tradingu) na kapitálových trzích ovšem již ne.

Celá řada investičních společností a fondů v posledním období vykazuje ztrátu. Manažeři to zdůvodňují krizí, globální nestabilitou, strachem či vysokou volatilitou. Krize se však neobjevila ze dne na den, navíc velkým ponaučením pro všechny portfoliomanažery a obchodníky mohl být rok 2008, kdy udeřila světová finanční krize, která smetla akciové trhy, přední světové banky a cenu ropy.

Navzdory této zkušenosti řada manažerů dále alokuje svěřená aktiva úplně nesmyslně. Důvod je prostý. Tito portfoliomanažeři (zaměstnanci fondů nebo investičních společností) žijí z poplatků investorů, takže pro ně není výkonnost dostatečně motivujícím prostředkem. Je zde velký prostor pro morální hazard. Portfoliomanažer, který vykazuje ztráty vyšší než 10% měsíčně z celkové hodnoty obchodovaných aktiv (mnohdy obchodující bez stop-lossu) je podle mě hazardér.

Diverzifikace a aktivní správa investic

Naopak pro money manažery, kteří jsou odměňování až na základě kladné výkonnosti, je obchodování diverzifikovaného portfolia a přísné dodržování risk managementu prioritou. Z toho důvodu money manažeři aktivně spravují portfolia, přizpůsobují strategie a money management aktuální situaci na trzích – takticky alokují svěřená aktiva napříč širokým spektrem investičních nástrojů. Přesněji řečeno, neustále se snaží zlepšit celkový výnos na jednotku rizika v portfoliu.

Managed futures: 7 důvodů pro aktivní správu kapitálu

Navíc mohou profitovat i z poklesu cen podkladových aktiv. Své pozice drží v řádu dní, týdnů, v ojedinělých případech několik měsíců. Díky tomuto aktivnímu přístupu se nabízí možnost daleko vyššího zhodnocení aktiv než u pasivního způsobu investování do akcií či dluhopisů.

Ne všichni money manažeři vykazují zisky, samozřejmě. Zásadní rozhodnutí, komu a v jakém poměru alokovat kapitál, je na portfoliomanažerovi investiční společnosti nebo fondu. Ten na základě stanovených parametrů alokuje kapitál jednotlivým money manažerům. Tím je dosaženo mnohaúrovňové diverzifikace.

V takovém případě je menší pravděpodobnost, že s takto takto alokovanými aktivy investiční společnost nebo fond odepíše zisky za několik měsíců nebo let. Naopak, jejich equity křivka může konzistentně růst i přes inkasované ztráty, a to v jakémkoli ekonomickém sentimentu.

Doporučení:

Pokud se rozhodnete investovat prostřednictvím investičních společností nebo fondů, podrobně se seznamte s jejich poplatkovou strukturou, investičním horizontem, alokací a výkonností portfolia.

7 důvodů, proč z nás mozek dělá horší investory

21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy