Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch
|

Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch

Každý obchodník, který se nechce zařadit mezi hazardní hráče, musí mít funkční obchodní strategii, dodržovat risk management (kontrola rizika s jasně definovanou hranicí rizika na každý obchod, tedy stop-loss) a být psychicky odolný. Je ovšem potřeba vědět, že při současné volatilitě a panice na trzích přestává mnoho strategií fungovat a je nutné obchodování přizpůsobit aktuálnímu dění.

Investiční portfolio Investování
makléřka

Proto je vhodné uvažovat o jiném způsobu tvorby portfolia, o tzv. taktické alokaci aktiv. V manažerské praxi je taktické plánování samozřejmostí, ve vztahu k aktivnímu obchodování (tradingu) na kapitálových trzích ovšem již ne.

Celá řada investičních společností a fondů v posledním období vykazuje ztrátu. Manažeři to zdůvodňují krizí, globální nestabilitou, strachem či vysokou volatilitou. Krize se však neobjevila ze dne na den, navíc velkým ponaučením pro všechny portfoliomanažery a obchodníky mohl být rok 2008, kdy udeřila světová finanční krize, která smetla akciové trhy, přední světové banky a cenu ropy.

Navzdory této zkušenosti řada manažerů dále alokuje svěřená aktiva úplně nesmyslně. Důvod je prostý. Tito portfoliomanažeři (zaměstnanci fondů nebo investičních společností) žijí z poplatků investorů, takže pro ně není výkonnost dostatečně motivujícím prostředkem. Je zde velký prostor pro morální hazard. Portfoliomanažer, který vykazuje ztráty vyšší než 10% měsíčně z celkové hodnoty obchodovaných aktiv (mnohdy obchodující bez stop-lossu) je podle mě hazardér.

Diverzifikace a aktivní správa investic

Naopak pro money manažery, kteří jsou odměňování až na základě kladné výkonnosti, je obchodování diverzifikovaného portfolia a přísné dodržování risk managementu prioritou. Z toho důvodu money manažeři aktivně spravují portfolia, přizpůsobují strategie a money management aktuální situaci na trzích – takticky alokují svěřená aktiva napříč širokým spektrem investičních nástrojů. Přesněji řečeno, neustále se snaží zlepšit celkový výnos na jednotku rizika v portfoliu.

Managed futures: 7 důvodů pro aktivní správu kapitálu

Navíc mohou profitovat i z poklesu cen podkladových aktiv. Své pozice drží v řádu dní, týdnů, v ojedinělých případech několik měsíců. Díky tomuto aktivnímu přístupu se nabízí možnost daleko vyššího zhodnocení aktiv než u pasivního způsobu investování do akcií či dluhopisů.

Ne všichni money manažeři vykazují zisky, samozřejmě. Zásadní rozhodnutí, komu a v jakém poměru alokovat kapitál, je na portfoliomanažerovi investiční společnosti nebo fondu. Ten na základě stanovených parametrů alokuje kapitál jednotlivým money manažerům. Tím je dosaženo mnohaúrovňové diverzifikace.

V takovém případě je menší pravděpodobnost, že s takto takto alokovanými aktivy investiční společnost nebo fond odepíše zisky za několik měsíců nebo let. Naopak, jejich equity křivka může konzistentně růst i přes inkasované ztráty, a to v jakémkoli ekonomickém sentimentu.

Doporučení:

Pokud se rozhodnete investovat prostřednictvím investičních společností nebo fondů, podrobně se seznamte s jejich poplatkovou strukturou, investičním horizontem, alokací a výkonností portfolia.

7 důvodů, proč z nás mozek dělá horší investory

12:02

Bitcoin halving jako hlavní krypto událost roku 2020: Do třetice všeho dobrého?

Kurz bitcoinu by se mohl v květnu dočkat zajímavého růstového impulzu. O takzvaném bitcoin halvingu hovořil na...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
27. 1. 2020 12:00

Investorský magazín: Ohlédnutí za letošním Davosem a výhled pro investiční alternativy

Nejsledovanější událostí uplynulého týdne bylo setkání státníků a byznysmenů ve švýcarském Davosu. To nejzajímavější...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Rozhovor Investorský magazín
24. 1. 2020 06:33

Hunt for Yield: Výnosy jsou mrtvé, ať žijí výnosy

Rizikovější firemní dluhopisy a evropské dividendové tituly jsou odpovědí na otázku, kde v současném prostředí...
Dividendy Evropské akcie Výnosy
21. 1. 2020 17:13

Dva dluhopisové fondy pro rok 2020

Firemní dluhopisy a krátkodobější (nejen) státní bondy, pro které bude podstatné, jak bude letos rozhodovat o měnové...
Podílové fondy Firemní dluhopisy České státní dluhopisy
20. 1. 2020 12:00

Investorský magazín: Strategický výhled na rok 2020 a důvody příští recese

I v roce 2020 bude Investorský magazín přinášet aktuální informace z trhů a ekonomiky. V prvním letošním vydání...
Výhled na rok 2020 Světové akcie Investiční tipy
15. 1. 2020 09:22

Singer: Zemědělská půda je stále nedoceněná a přehřátí realitního trhu není hrozbou pro finanční soustavu

Kryptoměny jako sázení na žetony, stále nedoceněná zemědělská půda a realitní trh ne tak přehřátý, aby to znamenalo...
Zemědělství Pozemky a půda Realitní trh
13. 1. 2020 12:18

Zlato, mince a diamanty v roce 2020 v expertním výhledu

Cena zlata se v lednu vyhoupla na sedmileté maximum a případné geopolitické turbulence by mohly jeho kurz posunout...
Zlato Komodity Bezpečné investice
10. 1. 2020 09:38

Singer (Generali CEE Holding): Tyto investice mohou být (nejen) v roce 2020 zajímavé

Automobilky v Evropě neinvestují až tolik proto, aby do budoucna maximalizovaly zisky, ale proto, aby se vyhnuly...
Výhled na rok 2020 Investiční tipy Akciové tipy
9. 1. 2020 10:08

Měly by se zavedené firmy obávat exponenciálního pokroku?

Technologický pokrok neustále zrychluje, a to exponenciálně. Co se dříve etablovalo po desítky let, nyní svět dokáže...
Informační technologie Technologie Trendy
6. 1. 2020 09:27

Záporné úroky jako pumpa na peníze do reálné ekonomiky? Pochybuji o tom, říká Miroslav Singer

Ve Spojených státech (zřejmě i) politika centrální banky pomohla oživení na trhu s úvěry, v eurozóně ale tak...
Centrální banky Úrokové sazby Světová ekonomika
3. 1. 2020 09:10

Forex v roce 2020: (Nejen) brexit slibuje zvyšovat volatilitu a euro by mohlo posilovat, říká Miroslav Singer

V poslední debatě z cyklu ABCD investora v roce 2019 se Miroslav Singer (Generali CEE Holding) a Roman Chlupatý (Save...
Výhled na rok 2020 Americký dolar Mezinárodní obchod
1. 1. 2020 17:44

Anketa: Co je nyní klíčové téma energetiky?

Pěti expertů na oblast energetiky jsme se zeptali, co považují za klíčové téma energetiky.
Jaderná energetika Energetika Solární energie
27. 12. 2019 11:38

Portfolio (nejen) na rok 2020 pro konzervativního a pro dynamického investora

Na přelomu roku mnoho investorů hledá novou inspiraci pro své portfolio. Štěpán Uherík, stratég ze Save & Capital,...
Investiční strategie Investiční portfolio Defenzivní investování
27. 12. 2019 09:17

Trh práce v Česku: Koho (ne)budou bolet tektonické změny v ekonomice?

V době historicky nízké nezaměstnanosti to může znít jako zbytečné téma, nicméně ekonomika zpomaluje. Kdy jindy než v...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
24. 12. 2019 11:50

Akciový tip (kdy jindy): Vivendi

Francouzský mediální koncern Vivendi vlastní také hudební vydavatelství Universal Music. Případný prodej držitele...
Investiční tipy Akciové tipy Vivendi
24. 12. 2019 06:30

I peníze berte s humorem, natož ty vánoční!

Štastné a veselé přeje Investiční web!
Peníze
17. 12. 2019 12:13

Uherík (Save & Capital): Dva trendy, které budou ovlivňovat svět investic v dalších letech

Trh již roste příliš dlouho, a tak je krize nevyhnutelná. S takovými a podobnými názory se budou muset investoři...
Výhled na rok 2020 Světové akcie Výnosy
16. 12. 2019 15:09

Globalizace brzdí. Pro Česko to není dobrá zpráva, varuje ekonom

Globalizace brzdí, obchodní války jsou toho důkazem. Je to ale pochopitelné, co je dobré pro spotřebitele, není vždy...
Globalizace Světová ekonomika Trendy
16. 12. 2019 12:00

Investorský magazín: Výhled stratéga (nejen) na rok 2020

Investiční rok 2020 je již pomalu na spadnutí, a proto se v posledním letošním Investorském magazínu díváme na...
Výhled na rok 2020 Investiční a ekonomický výhled Investiční strategie
12. 12. 2019 15:30

Horská & Beneš: Proč nižší sazby (ne)polijí trh a ekonomiku živou vodou

Centrální banky v roce 2019 sestoupily z cesty zpřísňování měnové politiky ve snaze odvrátit možnou recesi. Příklad...
Fed ECB Japonsko