Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch
|

Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch

Každý obchodník, který se nechce zařadit mezi hazardní hráče, musí mít funkční obchodní strategii, dodržovat risk management (kontrola rizika s jasně definovanou hranicí rizika na každý obchod, tedy stop-loss) a být psychicky odolný. Je ovšem potřeba vědět, že při současné volatilitě a panice na trzích přestává mnoho strategií fungovat a je nutné obchodování přizpůsobit aktuálnímu dění.

Investiční portfolio Investování
makléřka

Proto je vhodné uvažovat o jiném způsobu tvorby portfolia, o tzv. taktické alokaci aktiv. V manažerské praxi je taktické plánování samozřejmostí, ve vztahu k aktivnímu obchodování (tradingu) na kapitálových trzích ovšem již ne.

Celá řada investičních společností a fondů v posledním období vykazuje ztrátu. Manažeři to zdůvodňují krizí, globální nestabilitou, strachem či vysokou volatilitou. Krize se však neobjevila ze dne na den, navíc velkým ponaučením pro všechny portfoliomanažery a obchodníky mohl být rok 2008, kdy udeřila světová finanční krize, která smetla akciové trhy, přední světové banky a cenu ropy.

Navzdory této zkušenosti řada manažerů dále alokuje svěřená aktiva úplně nesmyslně. Důvod je prostý. Tito portfoliomanažeři (zaměstnanci fondů nebo investičních společností) žijí z poplatků investorů, takže pro ně není výkonnost dostatečně motivujícím prostředkem. Je zde velký prostor pro morální hazard. Portfoliomanažer, který vykazuje ztráty vyšší než 10% měsíčně z celkové hodnoty obchodovaných aktiv (mnohdy obchodující bez stop-lossu) je podle mě hazardér.

Diverzifikace a aktivní správa investic

Naopak pro money manažery, kteří jsou odměňování až na základě kladné výkonnosti, je obchodování diverzifikovaného portfolia a přísné dodržování risk managementu prioritou. Z toho důvodu money manažeři aktivně spravují portfolia, přizpůsobují strategie a money management aktuální situaci na trzích – takticky alokují svěřená aktiva napříč širokým spektrem investičních nástrojů. Přesněji řečeno, neustále se snaží zlepšit celkový výnos na jednotku rizika v portfoliu.

Managed futures: 7 důvodů pro aktivní správu kapitálu

Navíc mohou profitovat i z poklesu cen podkladových aktiv. Své pozice drží v řádu dní, týdnů, v ojedinělých případech několik měsíců. Díky tomuto aktivnímu přístupu se nabízí možnost daleko vyššího zhodnocení aktiv než u pasivního způsobu investování do akcií či dluhopisů.

Ne všichni money manažeři vykazují zisky, samozřejmě. Zásadní rozhodnutí, komu a v jakém poměru alokovat kapitál, je na portfoliomanažerovi investiční společnosti nebo fondu. Ten na základě stanovených parametrů alokuje kapitál jednotlivým money manažerům. Tím je dosaženo mnohaúrovňové diverzifikace.

V takovém případě je menší pravděpodobnost, že s takto takto alokovanými aktivy investiční společnost nebo fond odepíše zisky za několik měsíců nebo let. Naopak, jejich equity křivka může konzistentně růst i přes inkasované ztráty, a to v jakémkoli ekonomickém sentimentu.

Doporučení:

Pokud se rozhodnete investovat prostřednictvím investičních společností nebo fondů, podrobně se seznamte s jejich poplatkovou strukturou, investičním horizontem, alokací a výkonností portfolia.

7 důvodů, proč z nás mozek dělá horší investory

před 42 minutami

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie
7. 8. 2020 09:48

Vít Endler (finGOOD): Trh rezidenčních nemovitostí se během pár měsíců stane místem pro kupující, ceny by měly klesat

S tím, jak budou dobíhat programy pozastavení splátek hypoték a podpory zaměstnanosti v době koronavirové krize,...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
6. 8. 2020 18:10

Co je potřeba vědět o investování do mincí

Zatímco ceny drahých kovů v čase výrazně kolísají, pamětní mince si svou hodnotu zachovávají a postupně se zhodnocují...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelství Investiční alternativy
5. 8. 2020 06:31

Svět dluhů: Splácení není v kurzu, uvolněná měnová politika může mít dalekosáhlé důsledky

Žijeme v období ideologické revoluce v oblasti fiskální i měnové politiky. Některá opatření, která jsou zaváděna jako...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Investiční strategie
4. 8. 2020 17:34

Akcie, na které se ptáte: Dominion Energy jako dividendová story a (ne tak) drahé akcie FAANG

Warren Buffett nedávno překvapil nákupem aktiv společnosti Dominion Energy. Nešlo ale o nákup akcií samotné...
Americké akcie Ocenění Fúze a akvizice
3. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlatá a stříbrná rally, hvězdné akcie a ethereum v kurzu

Okurková sezóna trhům letos nehrozí. Největší rozruch vyvolává vývoj cen vzácných kovů a kurzů kryptoměn. Dává smysl...
Investorský magazín Vzácné kovy Zlato
1. 8. 2020 06:36

Trh START (nejen) jako zdroj kredibility pro firmy a intenzivní zkušenost pro investory

Proč má pro menší firmy smysl uvažovat o upsání vlastních akcií na trhu START pražské burzy? A co tento trh na druhé...
Akcie ČR Pražská burza Primární úpis akcií (IPO)
31. 7. 2020 18:50

Kejla (WOOD & Company): Výsledky Monety a Erste jsou v kontextu koronaviru dobré, nevyplacené dividendy zůstávají ve hře

Do výsledkové sezóny na pražské burze v pátek přispěly MONETA Money Bank a Erste Group Bank, která v Česku působí...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Erste Group Bank Banky
31. 7. 2020 10:02

Daniel Gladiš (Vltava Fund): 3 důvody, proč považuji akcie Sberbank za zajímavou příležitost

Sberbank považuji možná za nejlepší banku v Evropě. V recesi je její návratnost kapitálu (RoE) na úrovni, o které...
Rusko Střední a východní Evropa Banky
30. 7. 2020 06:31

Neběžet nejpomaleji a nenechat se sežrat lvem aneb Jak v koronavirové krizi investuje jeden z nejlepších portfoliomanažerů v Česku

Koronavirová krize ukázala, že i jinak solidně diverzifikovaná portfolia mohou výrazně ztrácet. Ve snaze reagovat na...
Investiční strategie Koronavirus Investiční portfolio
29. 7. 2020 12:17

Kurz bitcoinu bleskově vystoupal nad 11 000 USD. Co stojí za kryptoměnovou rally?

Kurz bitcoinu se zhruba čtvrt roku pohyboval v pásmu 9 000 až 10 000 dolarů. Tento týden ale přišel prudký odraz a...
Kryptoměny Bitcoin Investiční alternativy
27. 7. 2020 12:00

Investorský magazín: IPO eMan na trhu START a akcie Tesly pohledem analytiků

České firmy patří na parket pražské burzy. Oslovit české drobné investory půjde v srpnu zástupce IT sektoru. O jeho...
eMan Primární úpis akcií (IPO) Akcie ČR
24. 7. 2020 12:19

Jak poznat, že je zlato extrémně drahé?

Cena zlata letos po devíti letech vystoupala nad 1 800 USD za trojskou unci. Mnoho investorů se ptá, jak u komodity,...
Zlato Komodity Investiční alternativy
21. 7. 2020 10:02

Martin Luňáček (Portu): Koronavirová krize prověřila, že pasivní investování funguje

Divoké burzovní jaro řadě investorů srazilo hodnotu portfolia o desítky procent. Martin Luňáček z české robo-advisory...
ETF Investiční strategie Světové akcie
20. 7. 2020 12:00

Investorský magazín: LONG/SHORT strategie jako cesta z akciovo-dluhopisového dilematu

Co je rizikovější - akcie, nebo firemní dluhopisy? Učebnice ukazují na akcie, realita však může být jiná. Investorský...
Investiční strategie Akciový trh Dluhopisový trh
16. 7. 2020 17:50

Hartman (FXstreet.cz): Krátkodobé obchody děláme podle Twitteru, na makrodata trhy již (tolik) nereagují

Hlídáme si, kdy mají svá veřejná vystoupení naplánovaná významní politici, a snažíme se využít krátkodobou volatilitu...
Forex (FX) Trading Obchodování
15. 7. 2020 10:18

Kupka & Chlupatý (Alter Eko): Příprava na další krizi je zásadní, podstatné jsou rezervy a diverzifikace

Pandemie koronaviru ukázala, že ačkoli o potřebě finanční rezervy slyšel asi každý, jen nemnozí si zvládají vytvářet....
Koronavirus Byznys a podnikání Krize
13. 7. 2020 12:00

Investorský magazín: Crowdfunding jako příležitost pro firmy a investory

Crowdfunding propojuje dvě skupiny – firmy a investory. Jak se do něj zapojit, prozrazuje aktuální Investorský...
Investiční alternativy Investiční a ekonomický výhled Rozhovor