Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch
|

Taktická alokace aktiv: Mějte přehled, nenaleťte manažerům fondů a plaťte jen za úspěch

Každý obchodník, který se nechce zařadit mezi hazardní hráče, musí mít funkční obchodní strategii, dodržovat risk management (kontrola rizika s jasně definovanou hranicí rizika na každý obchod, tedy stop-loss) a být psychicky odolný. Je ovšem potřeba vědět, že při současné volatilitě a panice na trzích přestává mnoho strategií fungovat a je nutné obchodování přizpůsobit aktuálnímu dění.

Investiční portfolio Investování
makléřka

Proto je vhodné uvažovat o jiném způsobu tvorby portfolia, o tzv. taktické alokaci aktiv. V manažerské praxi je taktické plánování samozřejmostí, ve vztahu k aktivnímu obchodování (tradingu) na kapitálových trzích ovšem již ne.

Celá řada investičních společností a fondů v posledním období vykazuje ztrátu. Manažeři to zdůvodňují krizí, globální nestabilitou, strachem či vysokou volatilitou. Krize se však neobjevila ze dne na den, navíc velkým ponaučením pro všechny portfoliomanažery a obchodníky mohl být rok 2008, kdy udeřila světová finanční krize, která smetla akciové trhy, přední světové banky a cenu ropy.

Navzdory této zkušenosti řada manažerů dále alokuje svěřená aktiva úplně nesmyslně. Důvod je prostý. Tito portfoliomanažeři (zaměstnanci fondů nebo investičních společností) žijí z poplatků investorů, takže pro ně není výkonnost dostatečně motivujícím prostředkem. Je zde velký prostor pro morální hazard. Portfoliomanažer, který vykazuje ztráty vyšší než 10% měsíčně z celkové hodnoty obchodovaných aktiv (mnohdy obchodující bez stop-lossu) je podle mě hazardér.

Diverzifikace a aktivní správa investic

Naopak pro money manažery, kteří jsou odměňování až na základě kladné výkonnosti, je obchodování diverzifikovaného portfolia a přísné dodržování risk managementu prioritou. Z toho důvodu money manažeři aktivně spravují portfolia, přizpůsobují strategie a money management aktuální situaci na trzích – takticky alokují svěřená aktiva napříč širokým spektrem investičních nástrojů. Přesněji řečeno, neustále se snaží zlepšit celkový výnos na jednotku rizika v portfoliu.

Managed futures: 7 důvodů pro aktivní správu kapitálu

Navíc mohou profitovat i z poklesu cen podkladových aktiv. Své pozice drží v řádu dní, týdnů, v ojedinělých případech několik měsíců. Díky tomuto aktivnímu přístupu se nabízí možnost daleko vyššího zhodnocení aktiv než u pasivního způsobu investování do akcií či dluhopisů.

Ne všichni money manažeři vykazují zisky, samozřejmě. Zásadní rozhodnutí, komu a v jakém poměru alokovat kapitál, je na portfoliomanažerovi investiční společnosti nebo fondu. Ten na základě stanovených parametrů alokuje kapitál jednotlivým money manažerům. Tím je dosaženo mnohaúrovňové diverzifikace.

V takovém případě je menší pravděpodobnost, že s takto takto alokovanými aktivy investiční společnost nebo fond odepíše zisky za několik měsíců nebo let. Naopak, jejich equity křivka může konzistentně růst i přes inkasované ztráty, a to v jakémkoli ekonomickém sentimentu.

Doporučení:

Pokud se rozhodnete investovat prostřednictvím investičních společností nebo fondů, podrobně se seznamte s jejich poplatkovou strukturou, investičním horizontem, alokací a výkonností portfolia.

7 důvodů, proč z nás mozek dělá horší investory

před hodinou

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
včera v 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets