Kašlat na dluhy aneb trvale udržitelný rozvoj
|

Kašlat na dluhy aneb trvale udržitelný rozvoj

V souvislosti se zadlužením mnoha států se stále více skloňuje slovo "šetřit". Na mnoho lidí působí jako červený hadr na býka, neboť jsou přesvědčeni, že stát je tady od toho, aby nějakým způsobem řídil ekonomiku a napravoval "chyby ekonomických cyklů". Někdy se tomu říká trvale udržitelný rozvoj.

Ekonomika Zadlužení
Ledovec - dluh

Myšlenka státních zásahů do ekonomiky přišla poprvé po velké světové krizi (New Deal), která devastovala svět ve 30. letech minulého století. Jako první přišel s ucelenou ekonomickou teorií "vymazání ekonomických cyklů a trvalého růstu" John Maynard Keynes. Podle jeho představ, velmi zjednodušeně řečeno, měly vlády v době propadu ekonomiky svými zásahy nahradit výpadek výdajů firem a stimulovat ekonomiku k opětovnému růstu.

"Politická elita" se takového nápadu velmi ráda ujala, neboť jí dával do rukou další moc a oni se stali opětovně důležitějšími.

V politice jsou často obhajovány schodky veřejných rozpočtů "srozumitelnými argumenty" tak, aby je volič snadno přijal a naprosto jim uvěřil. Původní Keynesovy myšlenky však zásluhou vylepšení politiků dostaly nový rozměr.

Praxe prováděná politiky mnohdy vede k tomu, že je takto systematicky financována dlouhodobá neschopnost snížit výdaje nebo najít nové příjmy. A tak je schodkové financování i v době, kdy ekonomika roste.

Pro příklad nemusíme chodit daleko, stačí se podívat na chování tuzemských vlád v době bezprecedentního světového ekonomického růstu, kdy byly státní rozpočty stále schodkové a nárůst schodků byl vydáván za pokles zadlužení – použit byl "ukazatel" poměr dluhů k HDP – i když dluhy měřeno v absolutní výši stále v poklidu stoupaly, vlivem růstu HDP opticky vypadalo, jako by byly stále nižší.

To pak přináší o to větší problémy v době ekonomické recese, jak můžeme být svědky v současnosti. Zadlužení státu dopadne s velkou pravděpodobností tak, že státy zřejmě nezaplatí své půjčky (případně je "zaplatí" prostřednictvím vysoké inflace – znehodnocení měny) a nesplní sliby, které daly lidem v oblasti zdravotního a sociálního zabezpečení.

Daleko k této situaci v současnosti nemají v Řecku, kde to vypadá, že budou nuceni restrukturalizovat svůj dluh. Pro ilustraci, jak taková restrukturalizace v praxi vypadá, se můžeme podívat do Argentiny, která si v posledních dvaceti letech minulého století státní bankrot odbyla dvakrát.

20 institucí s největší expozicí v řeckém dluhu

Jak státní dluhy zaplatit?

Jednou z možností je změnit chování politiků, ale to je takřka nereálné. V současnosti snad neexistuje stát, který by měl přebytkový rozpočet.

Druhou cestou je použití inflace, to však umožní, aby inflace zničila příjmy pracujících a zvedla daně. Jediný způsob zvýšení přílivu peněz do rozpočtu, který státy znají, je zvyšování daní, tisknutí dalších peněz (názorný příklad jsme viděli v kvantitativním uvolňování v USA) a vypůjčování si dalších peněz, případně nezaplacení účtů. Je ovšem naprosto jasné, že to vyvolá další finanční problémy, jimž by se ovšem dalo vyhnout, kdyby se nejprve řešily předcházející problémy.

Mantrou především v politických kruzích se stalo přesvědčení, že vývoj HDP je jakousi vizitkou dobré nebo špatné práce vlády. Pokud jsou politické reprezentace vyspělých společností ve své budoucnosti do určité míry závislé na údajích, které statistické systémy poskytují voličům, tedy v dané souvislosti na výsledcích HDP, pak pochopitelně musí dojít k logickému závěru, že je dobré a pro příští volební úspěch do značné míry potřebné, podporovat růst spotřeby domácností, a to bez ohledu na opravdovou zdravost a potřebnost takového růstu.

Ale k čemu si dělat starosti s nějakým dluhem? Nejlépe je, když je tak velký, že se nedá zaplatit.

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil
Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech v pondělí uzavřely smíšeně. Indexy Dow a S&P 500 klesly po propadu energetických a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Portugalská firma Aptoide vyhrála soud s Googlem
včera v 21:54

Portugalská firma Aptoide vyhrála soud s Googlem

Portugalský obchod Aptoide s aplikacemi pro Android zvítězil v soudním sporu se společností Google ze skupiny...
Alphabet (Google) Software Mobilní telefony
Miliardář Branson odchází z čela představenstva Virgin Hyperloop
včera v 20:42

Miliardář Branson odchází z čela představenstva Virgin Hyperloop

Britský miliardář Richard Branson odchází z funkce předsedy představenstva společnosti Virgin Hyperloop One, která...
Doprava Technologie Nejbohatší investoři a byznysmeni
USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair
včera v 18:46

USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair

Německý výrobce technických plynů Linde a jeho americký konkurent Praxair, kteří se dohodli na fúzi v prosinci 2016,...
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA) Evropské akcie
Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám
včera v 18:26

Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám

Zaměstnanci největších chorvatských loděnic Uljanik v pondělí stávkují kvůli nevyplaceným mzdám za září. Je to již...
Chorvatsko Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však zdražily o více než 4 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v červených číslech, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů
včera v 17:36

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eurových a dolarových bankovek. Policie rovněž při operaci...
Bulharsko Euro Měny
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
včera v 17:21

Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI

Největší italská pojišťovna Generali se dohodla na koupi polského správce aktiv Union Investment TFI, který má ve...
Generali Itálie Fúze a akvizice
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
včera v 17:02

Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů

Největší placená internetová televize Netflix hodlá vydat dluhopisy v hodnotě dvou miliard dolarů. Výtěžky z prodeje...
Netflix Spojené státy americké (USA) Firemní dluhopisy
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba o 3,5 %

Pražská burza začala nový týden v pozitivním pásmu, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 081,18 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste
včera v 16:18

Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste

Saúdská Arábie o víkendu v souvislosti se smrtí opozičního novináře Džamála Chášukdžího na saúdském konzulátu v...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Politika
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
včera v 15:59

Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině

Ruský prezident Vladimir Putin v pondělí podepsal výnos o uplatnění sankcí kvůli nepřátelským krokům Ukrajiny....
Rusko Ukrajina Mezinárodní obchod
Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum
včera v 15:19

Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum

Schodek veřejných financí Slovenska loni klesl na nové minimum v novodobé historii země, a to na částku odpovídající...
Slovensko Rozpočet
Ze světa investičních doporučení (22. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %
včera v 14:40

Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v srpnu snížily o 0,1 % po růstu o 1,1 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
včera v 14:16

Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda

Největší podíl na trhu s novými vozy na Slovensku si letos se značným odstupem před konkurencí udržela česká...
Slovensko Auta Volkswagen
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
včera v 14:02

Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí

Saúdská Arábie nehodlá uvalit na západní země ropné embargo jako v roce 1973, ropu a politiku od sebe oddělí....
Saúdská Arábie Politika Ropa
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
včera v 13:46

Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány

Italské ministerstvo financí sdělilo Evropské komisi, že se hodlá držet svých rozpočtových plánů, i když jsou...
Itálie Evropská unie Rozpočet