Jakub Sýkora: Čínské a brazilské akcie budou v roce 2012 stát za pozornost investorů
|

Jakub Sýkora: Čínské a brazilské akcie budou v roce 2012 stát za pozornost investorů

Minulý rok byl ve znamení vysoké volatility, na podobnou kolísavost se ovšem musejí investoři připravit i v roce 2012. Nezavrhujte rozvíjející se trhy, i přes slabou výkonnost v předešlém roce mají stále větší potenciál růstu než ty vyspělé. Zajímavé by proto mohly být fondy zaměřené na země BRIC a na defenzivní akciové tituly, říká výkonný ředitel investiční společnosti SFM Group Jakub Sýkora.

Čína Emerging Markets Ekonomika Světové akcie Defenzivní investování BRICS
Anketa: Jakub Sýkora

Jakým směrem se podle vás bude ubírat ekonomika v roce 2012? Naplní se negativní prognózy, kterých jsou plné noviny?

Jakub Sýkora (JS): Je potřeba říct, že soukromý sektor se dokázal s problémy vyrovnat, a státní sektor nikoli. Ve firemním sektoru došlo k restruktualizaci, zrušení pracovních míst a následnému oživení, prostě se s krizí dokázal vypřádat. Například v Německu je v současnosti nejmenší počet nezaměstnaných za posledních 20 let, což je minimálně pozoruhodné, a tento fakt poukazuje na to, že německá ekonomika je na tom v zásadě dobře.

Obecně je víceméně vše závislé na vývoji eurozóny a řešení problémů v ní. Od chvíle, kdy krize eurozóny vypukla, byla zveřejněna spousta opatření na uklidnění situace, ale málokdo jim věří. Musí se obnovit důvěra investorů.

A jaký máte pohled na rozvíjející se trhy pro příští měsíce? V uplynulém roce poměrně výrazně zaostávaly, měřeno akciemi.

JS: Emerging markets obecně v době vyšší volatility, respektive poklesu trhů, klesají více než vyspělé trhy, a rok 2011, jak všichni víme, nebyl pro akciové trhy zrovna úspěšný. Nutno podotknout, že funguje i opačný efekt, kdy v období růstu vyspělých trhů rostou ty rozvíjející znatelně více. Rozhodně bych tedy tento špatný výsledek nechápal jako signál k pochybnostem o kvalitě rozvíjejích se trhů.

Naopak bych řekl, že v porovnání s vyspělými trhy jsou na tom fundamentálně lépe, jsou méně zadluženy, potenciál růstu ekonomik¨je bezesporu vyšší. V následujících letech je klidně možné, že dojde k přesunu mezi kategoriemi, čímž mám na mysli, že třeba Čínu budeme řadit mezi vyspělé trhy.

Zastavme se chvíli právě u Číny. Myslíte si, že je tamní ekonomický model udržitelný?

JS: Jedna věc je čínský politický systém, který nechci hodnotit. Čína ovšem díky němu dokáže dělat rychlá a efektivní rozhodnutí. Například s inflačními tlaky si vláda dokáže poradit. Zároveň si uvědomuje, že je nutné podniknout určitou přípravu na snížení proexportní poptávky, zejména z USA a Evropy. To znamená orientaci na domácí poptávku. Z toho důvodu Čína v minulých letech napumpovala velký objem peněz do ekonomiky za účelem zvýšení poptávky domácností, přičemž hodně peněz šlo do méně rozvinutých regionů.

Rok 2011 byl složitý pro klasické investiční strategie. Bude tomu tak i letos? Preferujete pro tento rok spíše konzervativní strategie?

JS: Volatilita bude určitě pokračovat. Pomineme-li strategie, které z vyšší kolísavosti trhů profitují, je opravdu složité zvolit tu "správnou" strategii, a to kvůli absenci trendu na trzích. Asi bych zůstal i letos trochu konzervativnější a sledoval vývoj v eurozóně, poněvadž, pokud se situace uklidní, lze očekávat růst trhů.

Na nejistotě na trzích se shodneme. Přesto mě zajímá váš výhled na hlavní třídy aktiv v letošním roce. Jak se bude dařit akciím, dluhopisům a komoditám?

JS: Na vývoj dluhopisů budou mít letos největší vliv politická rozhodnutí a události v Evropě. Pokud si mám vybrat, určitě vypíchnu dluhopisy rozvíjejících se trhů, a nemyslím tím jen státní dluhopisy, ale i firemní. Riziko je sice všeobecně vyšší než u dluhopisů vyspělých zemí, ale je dostatečně kompenzováno atraktivním výnosem.

U akcií, jak už jsem zmiňoval, bude pokračovat vyšší volatilita. Orientoval bych se tedy na akcie, které mají v období rozkolísanosti trhů defenzivní charakter. Zajímavé mohou být i dividendové tituly, protože se spousta firem kvůli krizi restrukturalizovala za účelem snižování nákladů. Hodně firem má proto z loňska docela vysoké úspory a je pravděpodobné, že budou rozpuštěny mezi akcionáře.

Komodity jsou hlavně v období krize aktivem, u kterého se těžko odhaduje vývoj. Obecně si však myslím, že komodity půjdou nahoru, ovšem o kolik, to je ve hvězdách. Asi nejvíce diskutované komodity - zlato a ropa - budou posilovat, ale žádný raketový růst to nebude.

Doporučil byste investorům držení většího množství hotovosti?

JS: jde o to, co si představíme pod pojmem větší množství. Zcela určitě bych nedržel více hotovosti, než je potřeba. Všem je jasné, že ve většině případů držení hotovosti nepřináší žádný zisk. Raději bych volil konzervativní strategii, která však přinese aspoň nějaký profit.

Jaké fondy jsou podle vás pro tento rok zajímavé?

Zásady Šaríja fondů (některé)

JS: Budu se znovu opakovat, záleží na vývoji. V případě, že poleví problémy v eurozóně, si dovedu představit, že by mohly být zajímavé bankovní tituly.

Nicméně v tuto chvíli vidím jako zajímavou investici fondy, které drží ve svém portfoliu čínské a brazilské akcie, ale i BRIC fondy jako takové. Podle mě je totiž růst v Číně udržitelný, minimálně do doby, než vypukne demogafický problém, o kterém všichni víme. Líbí se mi mimo jiné také Indie, která je mnoha investorům bližší než Čína, protože v Indii se do jisté míry vyhnou jazykové bariéře.

Global Shariah Growth Fund

Zajímavé mohou být i islámské fondy, které jsou řízeny v souladu s principem islámského práva Šaríja. Některé máme v nabídce i my, například Global Shariah Growth Fund, denominovaný v USD. Za současných podmínek bych věnoval pozornost také fondům, které investují v globálním měřítku a zaměřují se zejména na defenzivní tituly.

Ze světa investičních doporučení (19. září)
před 30 minutami

Ze světa investičních doporučení (19. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Sony chystá miniaturní verzi konzole PlayStation z roku 1994
před hodinou

Sony chystá miniaturní verzi konzole PlayStation z roku 1994

Japonská společnost Sony se chystá uvést na trh miniaturní verzi své první herní konzole z roku 1994. Vybavena bude...
Japonské akcie Asijské akcie
USA: Zahájená výstavba v srpnu výrazně vzrostla
před hodinou

USA: Zahájená výstavba v srpnu výrazně vzrostla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla na 1,282 milionu jednotek z celoročně...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Počet pracovníků v českém stavebnictví v pololetí vzrostl o 1,3 %
14:15

Počet pracovníků v českém stavebnictví v pololetí vzrostl o 1,3 %

Ve stavebních firmách v Česku pracovalo letos na konci prvního pololetí 373 434 zaměstnanců a živnostníků, meziročně...
Česká republika Stavebnictví
Eset založil v Japonsku společný podnik s Canonem
13:57

Eset založil v Japonsku společný podnik s Canonem

Antivirová společnost Eset založila v Japonsku společný podnik s firmou Canon IT Solutions. Tokijská kancelář Esetu...
Česká republika Japonsko
Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's
Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's
13:38

Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's

Britský provozovatel supermarketů Tesco ve středu představil nový formát diskontních obchodů Jack's, kterými chce...
Spojené království Evropské akcie
EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo
13:21

EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's nezískal od Lucemburska nelegální státní podporu ve...
Evropská unie McDonald's Americké akcie
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 14. září stoupl o 1,6 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 14. září stoupl o 1,6 % (předchozí týden: -1,8 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 14. září po sezónním očištění údajů stoupl proti předchozímu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Transparency International poslala do Bruselu podnět na možný střet…
12:42

Transparency International poslala do Bruselu podnět na možný střet zájmů Babiše

Organizace Transparency International ČR ve středu odeslala druhý podnět týkající se možného střetu zájmů premiéra...
Česká republika Politika Evropská unie
Schodek rozpočtu je v současnosti podle analytiků těžko obhajitelný
12:21

Schodek rozpočtu je v současnosti podle analytiků těžko obhajitelný

Naplánovaný schodek státního rozpočtu 40 miliard korun je za současné ekonomické situace těžko obhajitelný, vláda by...
Česká republika Rozpočet Mezinárodní obchod
Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku
Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku
12:05

Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku

Americký internetový prodejce Amazon ve středu oficiálně zahájil provoz webu Amazon.com.tr v Turecku, které se tak...
Amazon Americké akcie Turecko
Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér
Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér
11:46

Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér

Čína nebude aktivně oslabovat svou měnu, aby podpořila vývoz. Na Světovém ekonomickém fóru v jihočínském přístavním...
Čína Čínský jüan Měny
Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný…
Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný…
11:33

Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný odkup akcií

Společnost Avast oznámila svolání valné hromady na 10. října, na níž navrhne snížení emisního ážia o 138 milionů GBP....
Avast Akcie ČR Dividendy
Kofola: Člen představenstva kupoval akcie
11:15

Kofola: Člen představenstva kupoval akcie

Dle hlášení regulátorovi koupil 14. září člen představenstva Kofoly ČeskoSlovensko Jiří Vlasák 850 akcií firmy za...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR Management
Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval
10:50

Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval

Šéf největší dánské bankovní společnosti Danske Bank rezignoval. Banka čelí obvinění, že přes svou estonskou pobočku...
Dánsko Banky Management
Série středečních britských makrodat vyzněla pozitivně, inflace…
10:45

Série středečních britských makrodat vyzněla pozitivně, inflace stoupla na 2,7 %

Ve Spojeném království vyšla ve středu dopoledne série důležitých makrodat. Zveřejněny byly index maloobchodních cen,...
Spojené království Inflace Maloobchod
Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply
Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply
10:30

Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování převážné v pozitivním pásmu. Investoři se tak nenechali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Průměrná sazba hypoték v Česku v srpnu mírně stoupla na 2,53 procenta
10:15

Průměrná sazba hypoték v Česku v srpnu mírně stoupla na 2,53 procenta

Průměrná úroková sazba hypoték v srpnu stoupla na 2,53 procenta z červencových 2,5 procenta. Vyplývá to z údajů...
Česká republika Hypotéky