Jakub Sýkora: Čínské a brazilské akcie budou v roce 2012 stát za pozornost investorů
|

Jakub Sýkora: Čínské a brazilské akcie budou v roce 2012 stát za pozornost investorů

Minulý rok byl ve znamení vysoké volatility, na podobnou kolísavost se ovšem musejí investoři připravit i v roce 2012. Nezavrhujte rozvíjející se trhy, i přes slabou výkonnost v předešlém roce mají stále větší potenciál růstu než ty vyspělé. Zajímavé by proto mohly být fondy zaměřené na země BRIC a na defenzivní akciové tituly, říká výkonný ředitel investiční společnosti SFM Group Jakub Sýkora.

Čína Emerging Markets Ekonomika Světové akcie Defenzivní investování BRICS
Anketa: Jakub Sýkora

Jakým směrem se podle vás bude ubírat ekonomika v roce 2012? Naplní se negativní prognózy, kterých jsou plné noviny?

Jakub Sýkora (JS): Je potřeba říct, že soukromý sektor se dokázal s problémy vyrovnat, a státní sektor nikoli. Ve firemním sektoru došlo k restruktualizaci, zrušení pracovních míst a následnému oživení, prostě se s krizí dokázal vypřádat. Například v Německu je v současnosti nejmenší počet nezaměstnaných za posledních 20 let, což je minimálně pozoruhodné, a tento fakt poukazuje na to, že německá ekonomika je na tom v zásadě dobře.

Obecně je víceméně vše závislé na vývoji eurozóny a řešení problémů v ní. Od chvíle, kdy krize eurozóny vypukla, byla zveřejněna spousta opatření na uklidnění situace, ale málokdo jim věří. Musí se obnovit důvěra investorů.

A jaký máte pohled na rozvíjející se trhy pro příští měsíce? V uplynulém roce poměrně výrazně zaostávaly, měřeno akciemi.

JS: Emerging markets obecně v době vyšší volatility, respektive poklesu trhů, klesají více než vyspělé trhy, a rok 2011, jak všichni víme, nebyl pro akciové trhy zrovna úspěšný. Nutno podotknout, že funguje i opačný efekt, kdy v období růstu vyspělých trhů rostou ty rozvíjející znatelně více. Rozhodně bych tedy tento špatný výsledek nechápal jako signál k pochybnostem o kvalitě rozvíjejích se trhů.

Naopak bych řekl, že v porovnání s vyspělými trhy jsou na tom fundamentálně lépe, jsou méně zadluženy, potenciál růstu ekonomik¨je bezesporu vyšší. V následujících letech je klidně možné, že dojde k přesunu mezi kategoriemi, čímž mám na mysli, že třeba Čínu budeme řadit mezi vyspělé trhy.

Zastavme se chvíli právě u Číny. Myslíte si, že je tamní ekonomický model udržitelný?

JS: Jedna věc je čínský politický systém, který nechci hodnotit. Čína ovšem díky němu dokáže dělat rychlá a efektivní rozhodnutí. Například s inflačními tlaky si vláda dokáže poradit. Zároveň si uvědomuje, že je nutné podniknout určitou přípravu na snížení proexportní poptávky, zejména z USA a Evropy. To znamená orientaci na domácí poptávku. Z toho důvodu Čína v minulých letech napumpovala velký objem peněz do ekonomiky za účelem zvýšení poptávky domácností, přičemž hodně peněz šlo do méně rozvinutých regionů.

Rok 2011 byl složitý pro klasické investiční strategie. Bude tomu tak i letos? Preferujete pro tento rok spíše konzervativní strategie?

JS: Volatilita bude určitě pokračovat. Pomineme-li strategie, které z vyšší kolísavosti trhů profitují, je opravdu složité zvolit tu "správnou" strategii, a to kvůli absenci trendu na trzích. Asi bych zůstal i letos trochu konzervativnější a sledoval vývoj v eurozóně, poněvadž, pokud se situace uklidní, lze očekávat růst trhů.

Na nejistotě na trzích se shodneme. Přesto mě zajímá váš výhled na hlavní třídy aktiv v letošním roce. Jak se bude dařit akciím, dluhopisům a komoditám?

JS: Na vývoj dluhopisů budou mít letos největší vliv politická rozhodnutí a události v Evropě. Pokud si mám vybrat, určitě vypíchnu dluhopisy rozvíjejících se trhů, a nemyslím tím jen státní dluhopisy, ale i firemní. Riziko je sice všeobecně vyšší než u dluhopisů vyspělých zemí, ale je dostatečně kompenzováno atraktivním výnosem.

U akcií, jak už jsem zmiňoval, bude pokračovat vyšší volatilita. Orientoval bych se tedy na akcie, které mají v období rozkolísanosti trhů defenzivní charakter. Zajímavé mohou být i dividendové tituly, protože se spousta firem kvůli krizi restrukturalizovala za účelem snižování nákladů. Hodně firem má proto z loňska docela vysoké úspory a je pravděpodobné, že budou rozpuštěny mezi akcionáře.

Komodity jsou hlavně v období krize aktivem, u kterého se těžko odhaduje vývoj. Obecně si však myslím, že komodity půjdou nahoru, ovšem o kolik, to je ve hvězdách. Asi nejvíce diskutované komodity - zlato a ropa - budou posilovat, ale žádný raketový růst to nebude.

Doporučil byste investorům držení většího množství hotovosti?

JS: jde o to, co si představíme pod pojmem větší množství. Zcela určitě bych nedržel více hotovosti, než je potřeba. Všem je jasné, že ve většině případů držení hotovosti nepřináší žádný zisk. Raději bych volil konzervativní strategii, která však přinese aspoň nějaký profit.

Jaké fondy jsou podle vás pro tento rok zajímavé?

Zásady Šaríja fondů (některé)

JS: Budu se znovu opakovat, záleží na vývoji. V případě, že poleví problémy v eurozóně, si dovedu představit, že by mohly být zajímavé bankovní tituly.

Nicméně v tuto chvíli vidím jako zajímavou investici fondy, které drží ve svém portfoliu čínské a brazilské akcie, ale i BRIC fondy jako takové. Podle mě je totiž růst v Číně udržitelný, minimálně do doby, než vypukne demogafický problém, o kterém všichni víme. Líbí se mi mimo jiné také Indie, která je mnoha investorům bližší než Čína, protože v Indii se do jisté míry vyhnou jazykové bariéře.

Global Shariah Growth Fund

Zajímavé mohou být i islámské fondy, které jsou řízeny v souladu s principem islámského práva Šaríja. Některé máme v nabídce i my, například Global Shariah Growth Fund, denominovaný v USD. Za současných podmínek bych věnoval pozornost také fondům, které investují v globálním měřítku a zaměřují se zejména na defenzivní tituly.

Analytici: Koronavirus stáhne italskou ekonomiku do recese
Analytici: Koronavirus stáhne italskou ekonomiku do recese
18:23

Analytici: Koronavirus stáhne italskou ekonomiku do recese

Italská ekonomika se podle analytiků kvůli negativním hospodářským dopadům epidemie nového typu koronaviru téměř...
Itálie Recese Koronavirus
Evropské akcie zažily nejhorší den za čtyři roky
Evropské akcie zažily nejhorší den za čtyři roky
18:00

Evropské akcie zažily nejhorší den za čtyři roky

Akcie na evropských trzích v pondělí zaznamenaly nejhlubší propad od poloviny roku 2016. Největší pokles má za sebou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Obchodníci kvůli koronaviru zvyšují sázky na další pokles úroků
Obchodníci kvůli koronaviru zvyšují sázky na další pokles úroků
17:51

Obchodníci kvůli koronaviru zvyšují sázky na další pokles úroků

Narušení globálního ekonomického vývoje kvůli šíření onemocnění způsobeného novým typem koronaviru přimělo obchodníky...
Centrální banky Úrokové sazby Koronavirus
Buffett: Kvůli koronaviru akcie neprodávejte, držte se firem…
Buffett: Kvůli koronaviru akcie neprodávejte, držte se firem…
16:57

Buffett: Kvůli koronaviru akcie neprodávejte, držte se firem schopných generovat zisky

Akcie navzdory "děsivé" epidemii nového typu koronaviru zůstávají dobrou dlouhodobou investicí a není načase je...
Americké akcie Warren Buffett Nejbohatší investoři a byznysmeni
Pražská burza zažila nejvýraznější propad od června 2016
Pražská burza zažila nejvýraznější propad od června 2016
16:45

Pražská burza zažila nejvýraznější propad od června 2016

Pražská burza v pondělí zažila nejvýraznější denní propad od referenda k brexitu v červnu 2016. Index PX oslabil o 3...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Většina čínských továren Volkswagenu je opět v provozu
Většina čínských továren Volkswagenu je opět v provozu
15:18

Většina čínských továren Volkswagenu je opět v provozu

Většina čínských továren německého výrobce automobilů Volkswagen je po odstávce vynucené epidemií nového typu...
Volkswagen Auta Čína
BBC: Čínské firmy trápí nedostatek peněz na mzdy a platby faktur
BBC: Čínské firmy trápí nedostatek peněz na mzdy a platby faktur
14:56

BBC: Čínské firmy trápí nedostatek peněz na mzdy a platby faktur

Čínské firmy se kvůli epidemii nového typu koronaviru potýkají s nedostatkem peněz na mzdy a na platby faktur od...
Čína Koronavirus Byznys a podnikání
Kanada: Velkoobchodní tržby v prosinci vzrostly o 0,9 %
14:30

Kanada: Velkoobchodní tržby v prosinci vzrostly o 0,9 %

Kanadští velkoobchodníci utržili v prosinci 2019 o 0,9 % více než v listopadu a překonali odhady, které počítaly s...
Kanada Ekonomika Tržby
Zpřísnění migrace ztíží malým britským firmám nábor zaměstnanců
14:03

Zpřísnění migrace ztíží malým britským firmám nábor zaměstnanců

Plány britské vlády omezit migraci zkomplikují život malým firmám na britských ostrovech. Ty si nemohou dovolit...
Spojené království Pracovní trh
Ropa doplácí na rostoucí obavy z šíření koronaviru
13:40

Ropa doplácí na rostoucí obavy z šíření koronaviru

Ropa dnes výrazně oslabuje kvůli růstu obav z šíření koronaviru mimo území Číny. Jak ropa Brent, tak i ropa WTI...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Digitální měny v úvodu týdne převážně ztrácejí, bitcoin klesl pod 9…
13:03

Digitální měny v úvodu týdne převážně ztrácejí, bitcoin klesl pod 9 800 USD

Trh s digitálními měnami se v pondělí pohybuje v červených číslech. Bitcoin kolem 13.00 SEČ odepisoval zhruba 0,6 %...
Kryptoměny Bitcoin
Vodafone loni zvýšil počet mobilních zákazníků na 3,989 milionu
11:20

Vodafone loni zvýšil počet mobilních zákazníků na 3,989 milionu

Operátor Vodafone loni v ČR zvýšil počet mobilních zákazníků o 79.000 na 3,989 milionu. Z toho 70,6 % tvořili...
Česká ekonomika Mobilní telefony
Koronavirus v Jižní Koreji kosí asijské akcie
Koronavirus v Jižní Koreji kosí asijské akcie
10:30

Koronavirus v Jižní Koreji kosí asijské akcie

Asijské akcie začaly týden výprodeji kvůli rostoucímu strachu z rozšiřování koronaviru. Nové případy v Itálii a Jižní...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Italské akcie výrazně klesají, kvůli koronaviru se uzavírají města i…
10:20

Italské akcie výrazně klesají, kvůli koronaviru se uzavírají města i školy

Italské akcie se v úvodu pondělní seance propadly zhruba o 4 %. Důvodem je šíření koronaviru, kvůli kterému se na...
Itálie Evropské akcie Koronavirus
Podnikatelská nálada v Německu se v únoru nečekaně zlepšila
10:00

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru nečekaně zlepšila

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru překvapivě zlepšila. Vyplývá to z průzkumu, jehož výsledky v pondělí...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Ceny v českém průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9…
Ceny v českém průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9…
09:51

Ceny v českém průmyslu stouply v lednu meziměsíčně nejrychleji za 9 let

Ceny v průmyslu stouply v lednu meziročně o 2,4 %, tempo zrychlilo z prosincových 2,1 %. Meziměsíčně ale průmyslové...
Česká ekonomika Průmysl
Důvěra v českou ekonomiku klesla, skeptičtější jsou spotřebitelé i…
Důvěra v českou ekonomiku klesla, skeptičtější jsou spotřebitelé i…
09:34

Důvěra v českou ekonomiku klesla, skeptičtější jsou spotřebitelé i firmy

Důvěra v českou ekonomiku v únoru druhý měsíc za sebou klesla, snížila se na 97,6 bodu z lednových 98,1 bodu. Dostala...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra