Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Středoevropské banky mohou příjemně překvapit a má smysl sledovat IPO ve střední Evropě
|

Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Středoevropské banky mohou příjemně překvapit a má smysl sledovat IPO ve střední Evropě

Brzdou středoevropského regionu jsou politici, naopak jeho výhodou hlad mladých po úspěchu, říká partnerka v polsko-švýcarském fondu Nomad Boguslawa Skowronski. Investorům, kteří budou dělat své domácí úkoly, podle ní nabídne střední Evropa v roce 2013 zajímavé příležitosti. Jen v Polsku se totiž čeká na burze až padesát nových titulů, z nichž mnohé slibují diverzifikaci a rychlý růst.

Střední a východní Evropa Polsko Výhled na rok 2013
Boguslawa Skowronski

Stále častěji se mluví o tom, že i rok 2013 bude ve znamení takzvaného stock pickingu, tedy hledání jednotlivých úspěšných titulů. Jak poznáte, že se firmě bude dařit, že má smysl na ni vsadit?

Boguslawa Skowronski (BS): Je obtížné nabídnout kompletní výčet jasně definovaných kritérií. Myslím si ale, že tím nejdůležitějším je zkušenost klíčových manažerů. Je dobré se podívat na to, jak se jim v minulosti dařilo. Každý totiž narazí na problémy a jde o to, jak se s nimi vypořádá. Zadruhé, je potřeba, aby firma nabízela něco unikátního, aby řešila nějaký problém. Je řada firem, které dělají zajímavé věci, ale není úplně jasné, proč to vlastně dělají, což může být potíž. A napadá mě ještě jedna věc – zkušenost je mnohem lepší než podrobně vypracovaný byznys plán. Podnikání je totiž spíše umění než věda.

Kolik zajímavých firem nebo záměrů je podle vás aktuálně možné ve střední Evropě najít?

BS: V našem regionu je potřeba dodělat spoustu věcí, do západní Evropy je ještě kus cesty, převládá tu ale pozitivní nálada. Věříme, že je toho před námi stále hodně, že je vrchol ještě před námi. Zatímco na mnoha místech v Evropě teď vládne pesimismus, v Polsku nebo v Česku nic podobného necítím. Jistě, lidé jsou opatrní, ale stále věří tomu, že region patří k částem Evropy, které mají potenciál solidního růstu. S tím souhlasím – makroekonomicky je podle mě střední a východní Evropa v pořádku, a navíc mají zdejší mladí lidé větší motivaci uspět. Například v Polsku je jasně vidět, že jsou skutečně hladoví po úspěchu, na rozdíl od západních zemí.

Dá se tedy čekat, že do regionu bude ze západu proudit stále více peněz?

BS: Mnozí globální hráči stále považují střední a východní Evropu za rozvíjející se trh, a proto do ní z jejich kapes může proudit více kapitálu. Například založení firmy je tady relativně levné. V posledních pár měsících mě oslovilo několik firem, které si tu chtějí určité věci otestovat. Z jejich pohledu je lepší udělat chyby tam, kde je to třeba ve srovnání s Amerikou tolik nestojí. Když chce někdo budovat globální byznys, může si ve střední Evropě věci vyzkoušet a vypilovat, a následně expandovat do zbytku regionu nebo do světa. I díky tomu je náš region v unikátní pozici.

Je možné, že se ve střední Evropě začnou vyvíjet a testovat i skutečně špičkové technologie?

BS: V Česku i v Polsku jsou velmi talentovaní lidé, o čemž již vědí i v takovém Silicon Valley. Co se týče této oblasti, je budoucnost našeho regionu podle mě skvělá. Jsou tu ale určité přirozené limity – naše kultura je někdy naším nejlepším přítelem, ale někdy tím nejhorším nepřítelem. Naši politici ještě pořádně nevyspěli, na rozdíl od byznysmenů. Tolik potřebné vůdčí schopnosti tak u nás zatím jsou nedostatkovým zbožím. To jsou naše limity.

Variace na Silicon Valley v Polsku nebo v Česku tedy není tak pravděpodobná?

BS: Snaha replikovat Silicon Valley je obrovská, je to ale velice obtížný úkol. Silicon Valley je velký magnet přitahující venture capital, kreativce a mnoho dalších důležitých přísad z celého světa. Americká kultura je přitom pro něco podobného ideální, zatímco ta naše je v tomto případě limitující. V Česku a Polsku je prostě jiný přístup k podnikání. Ale potenciál něčeho dosáhnout i v této oblasti určitě máme. Jsme chytří a máme možnost získat špičkové vzdělání, jde tedy o infrastrukturu a kulturu. Na nich je potřeba zapracovat, abychom ze svého potenciálu vyždímali maximum.

Objeví se tedy na středoevropských burzách v roce 2013 něco zajímavého?

BS: Polsko nabízí řadu primárních úpisů akcií (IPO), které stojí za to sledovat. Kdybych chtěla diverzifikovat portfolio, zaměřila bych se na podceněné akcie, tituly s nízkým P/E. Trh NewConnect varšavské burzy je v této souvislosti určitě velmi zajímavý – je to takový malý Nasdaq. Prostřednictvím něj se lze účastnit IPO pěti, sedmi firem, a tím si vytvořit zajímavé diverzifikované portfolio, které je vázané na firmy s potenciálem rychlého růstu. Přitom nevsadíte na jeden nebo dva tituly, to by bylo riskantní. I v příštím roce by přitom mělo být z čeho vybírat, podle dostupných informací a náznaků se dočkáme 30 až 50 nových titulů.

Na co konkrétně by se měli investoři se zájmem o firmy z regionu střední a východní Evropy zaměřit?

BS: Příležitostí je mnoho. Dám vám příklad: Nedávno v Polsku proběhl velice úspěšný úpis akcií Alior Bank. Jde o velkou banku, která začala v podstatě z nuly, a navíc těsně před kolapsem Lehman Brothers. Nikdo proto nevěřil, že by se jí mohlo dařit. No a vidíte, dnes patří do velké bankovní pětky. Šlo o velký, řekla bych vizionářský projekt, který nabídl zajímavou návratnost těm, kteří mu na počátku poskytli kapitál. Nedávno nabídla Alior akcie drobným i institucionálním investorům, a já to považují za velice dobrý IPO a příklad toho, že má smysl vývoj na trhu sledovat.

I banky tedy mohou investorům – navzdory pokračujícím turbulencím – v roce 2013 vydělat?

BS: Podle mě má smysl do bank investovat. V regionu střední a východní Evropy totiž najdeme banky, které mají zdravá portfolia, jako právě Alior; banky, které nezainvestovaly do ničeho šíleného, a které jsou navíc napojeny na ekonomiku s potenciálem 10 let trvajícího solidního růstu. Jsou tu zkrátka banky, které nabízejí zajímavý příběh.

Hakan Aksoy: Španělské banky mohou přijít až o 240 miliard eur, rok 2013 bude o čekání na průšvih
Globální banky se budou bez pořádné pomoci potýkat s problémy ještě čtyři roky. To bude brzdit celé ekonomiky a živit obavy z možných bankrotů předlužených zemí. Akcie budou v tomto období jednou z mála možností, jak budou investoři schopní vydělat. Úspěch jim přitom zajistí správná volba sektorů a přesné načasování, říká turecký investiční stratég Hakan Aksoy, který sleduje střední a východní Evropu pro domácí i zahraniční klientelu.

V roce 2013 nakupujte akcie. Potěší vás, říká Boguslawa Skowronski z fondu Nomad
Fandíme technologiím a máme se na pozoru před vysokou inflací, říká Boguslawa Skowronski, partnerka v polsko-švýcarském fondu Nomad. Světoběžnice se zkušenostmi z Harvardu a z investiční divize UBS investorům radí zachovat obezřetnost, ale otevřít mysl. V roce 2013 totiž bude ten správný čas na investování.

Arkad postaví v Bulharsku plynovod za 1,1 miliardy eur
před hodinou

Arkad postaví v Bulharsku plynovod za 1,1 miliardy eur

Bulharská státní plynárenská společnost Bulgartransgaz podepsala s konsorciem vedeným saúdskoarabskou firmou Arkad...
Bulharsko Rusko Zemní plyn
Předsedou dozorčí rady ČD se stal Pavel Kysilka
před hodinou

Předsedou dozorčí rady ČD se stal Pavel Kysilka

Předsedou dozorčí rady Českých drah se stal bankéř Pavel Kysilka. Do funkce ho ve čtvrtek zvolili ostatní členové...
Česká republika Doprava
Příjmy Airbnb ve čtvrtletí překonaly jednu miliardu USD
09:11

Příjmy Airbnb ve čtvrtletí překonaly jednu miliardu USD

Příjmy společnosti zprostředkovávající ubytování v soukromí Airbnb překonaly v letošním druhém čtvrtletí jednu...
Americké akcie Sdílená ekonomika
Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD
09:04

Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD

Americká společnost Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD a zvýší dividendu. V noci na čtvrtek o tom...
Americké akcie Microsoft
ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
09:02

ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud

Energetická společnost ČEZ Prodej musí Správě železniční dopravní cesty (SŽDC) vrátit více než 1,1 miliardy korun,...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Co musíte ráno vědět (19. září)
Co musíte ráno vědět (19. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (19. září)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a v USA, jakým výsledkem skončilo zářijové zasedání Fedu a jaký zajímavý...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech uzavřely středeční obchodování bez výraznějších změn, zatímco americký dolar posílil....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
včera v 20:00

Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor centrální banky USA v září podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu,...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled
včera v 19:54

Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled

Nová italská vláda zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní i příští rok. Informovala o tom ve středu...
Itálie HDP Hospodářský růst
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly

Evropské akcie zakončily středeční obchodní seanci bez výraznějších změn. Investoři s objemnějšími obchody vyčkávali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září
včera v 17:11

Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září

Piloti britských aerolinek British Airways zrušili stávku za vyšší mzdy a lepší pracovní podmínky plánovanou na 27....
Spojené království Doprava Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
včera v 16:45

Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a Erste

Pražská burza se ve středu po úterním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,24 %% na 1 050,02 bodu. Nahoru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí
včera v 16:42

Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Česka pojišťovna (ČP) a pojišťovna Generali, které v Česku působí v rámci světové pojišťovací skupiny Generali,...
Pojišťovny Česká republika Fúze a akvizice
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo…
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo 1,364 milionu jednotek

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,215 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
včera v 13:29

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst