Lehký topný olej: Růstová komoditní sázka na letošní tuhou zimu
|

Lehký topný olej: Růstová komoditní sázka na letošní tuhou zimu

Energetickým surovinám se v posledních týdnech daří. Zdražování nastává zejména v Evropě. Důvodů je hned několik. Prvním je nejistota ohledně dodávek ropy z Íránu. Ten pokračuje ve svém jaderném programu, což se nelíbí vyspělým státům. Evropa se již rozhodla pozastavit od července import ropy z této země. Zásoby ropy a ropných produktů jsou na starém kontinentu relativně nízké. A to by mohlo ceně lehkého topného oleje prospívat.

Komodity Zemní plyn Ropa

Na konci ledna a v únoru byla Evropa postižena velmi tuhou zimou, kvůli které se prudce zvýšila poptávka po zemním plynu i topném oleji. Meteorologové očekávají, že mrazy by mohly přetrvat až do konce února. Po provedení fundamentální a technické analýzy jsme dospěli k názoru, že cena lehkého topného oleje obchodovaného v Londýně by v nejbližší době mohla vzrůst. V časovém horizontu 3 až 6 měsíců očekáváme zdražení ze současných 990 USD na 1 150 USD za tunu.

Cena lehkého topného oleje

Jaké jsou hlavní důvody pro růst ceny lehkého topného oleje?

1. Válka v Iránu by odstavila minimálně 4 % světové produkce ropy

Cena lehkého topného oleje je do značné míry závislá na ceně ropy. Její nabídka na světových trzích však může v důsledku války na Středním východě poklesnout. Podle říjnové zprávy International Energy Agency produkuje Írán 3,54 milionu barelů denně, což je téměř 12 % celkové těžby kartelu OPEC a přibližně 4 % celosvětové produkce.

Produkce a volná kapacita těžby ropy v zemích OPEC

Trhy letos rozhýbe válka mezi Íránem a Izraelem, varuje slavný investor

Rezervní kapacita kartelu dosahuje 4 milionů barelů, přičemž 2,44 milionu je v Saúdské Arábii. Íránský produkční výpadek by kartel nedokázal rychle nahradit a několik týdnů by ropa na globálním trhu chyběla. Taktéž by mohla být omezena doprava v průlivu Hormuz, přes který se převáží 40 % celosvětové námořní dopravy ropy.

Možný íránský konflikt by byl ještě rozsáhlejší než nedávná válka v Iráku, která začala v roce 2003. Irák produkoval před válkou téměř 3 miliony barelů ropy denně. Po zahájení invaze do země však produkce poklesla na několik měsíců na nulu, v letech 2005 až 2007 se pohybovala na úrovni 2 milionů barelů. Na předválečný stav vzrostla těžba až v minulém roce. Írán je z ekonomického hlediska přibližně čtyřikrát silnější než Irák.

2. Evropa odsouhlasila embargo na dovoz ropy z Íránu

Evropské mocnosti se v lednu dohodly, že od července přestanou v Íránu nakupovat ropu. Ten zareagoval prohlášením (a včera i činy), že ihned zastaví dodávky do Evropy. V případě splnění této hrozby by v regionu nastal krátkodobý nedostatek ropy a ropných produktů, který by pravděpodobně musel být pokryt komerčními a strategickými rezervami. V Íránu nakupuje Evropa přes 5 % ropy.

Íránské embargo: Nejde o žádnou kapku ropy, ale o postavení dolaru

3. Velmi tuhá zima trápí celou Evropu

Na konci roku 2011 se teploty v Evropě pohybovaly nad normální úrovní. Rafinérie na to zareagovaly menší výrobou středních destilátů (patří sem i topný olej). V prosinci byla podle údajů Euroilstock produkce středních destilátů o 1,3 % nižší oproti minulému roku. V lednu však nastalo výrazné zhoršení počasí. Silné mrazy postihly všechny státy Evropy. Důvodem je sibiřská tlaková výše, která je velmi mohutná, a proto blokuje pronikání teplejšího oceánského vzduchu od západu.

Spotřeba středních destilátů v Evropě

Podle odhadu agentury Thomson Reuters je zatím letošní únor nejchladnější za posledních 26 let. Ve Velké Británii se průměrné teploty snížily podle agentury CustomWeather na minus 8 stupňů Celsia, což je až o 10 stupňů méně oproti 30letému průměru.

Poptávka po zemním plynu a topném oleji prudce poskočila vzhůru a momentálně je vyšší než dlouhodobý normál. Předpověď počasí do konce února je pesimistická. World Meteorological Organization uvedla, že potrvá minimálně dva až tři týdny, až se počasí dostane do rovnováhy a sibiřská tlaková výše ustoupí.

4. Gazprom neexportuje dostatek zemního plynu

Během prvního únorového víkendu zaznamenaly mnohé evropské země výrazný pokles množství plynu dodávaného z Ruska. Podle Gazpromu se v průměru snížila jeho nabídka v jednotlivých státech o 10 %. V Itálii, kde byly uzavřeny i přístavní terminály s LNG, se celková nabídka zemního plynu snížila až o 30 %. Vzniklou situaci odůvodnil Gazprom nutností pokrýt výrazný nárůst poptávky v domácím Rusku.

V Rusku se teploty pohybují o přibližně 10 stupňů níže oproti dlouhodobému průměru. Po víkendu Gazprom obnovil dodávky plynu do Evropy na normální úroveň, avšak už nebyl schopen pokrýt zvýšenou spotřebu (až o 30 % nad normálem) západoevropských zemí. Gazprom přitom zvýšil těžbu meziročně o 30 % na 1,6 miliardy kubických stop denně. Evropské státy musí hledat jiné energetické suroviny využitelné při výrobě tepla.

5. Spotřeba středních destilátů dlouhodobě roste

Podle údajů BP se v roce 2010 spotřebovalo v Evropě 7,7 milionu barelů středních destilátů, což je o 1,6 % více oproti předchozímu roku. Poptávka po naftě a topných olejích dlouhodobě roste. Maximum spotřeby bylo dosaženo v roce 2008. V roce 2009 nastal kvůli ekonomické nejistotě pokles poptávky na pětileté minimum. V nejbližších letech se předpokládá obnovení růstu poptávky.

Technická analýza

Cena lehkého topného oleje se od jara 2011 pohybovala v širokém obchodním pásmu 830 až 990 USD za tunu. Momentálně komodita proráží horní okraj pásma. Všechny tři klouzavé průměry - krátkodobý 21denní (zelená křivka), střednědobý 55denní (červená křivka) i dlouhodobý 220denní (modrá křivka) ukazují vzestupný trend. Podle technické analýzy se dá očekávat pohyb v rozsahu šířky předchozího obchodního pásma, což je přibližně 160 bodů.

Lehký topný olej - technická analýza

Možná rizika

  • Írán si velmi dobře uvědomuje, že by ho vojenský konflikt zničil. Investoři se brzo naučí ignorovat jeho slovní vyhrůžky a zabudují do cen ropy a produktů nižší rizikovou prémii.

  • Počasí je letos značně nevyzpytatelné. Nečekaně silná zima může v průběhu několika dnů ustoupit. Samotní meteorologové upozorňují na extrémní situaci, která komplikuje několikadenní předpověď podle běžných modelů.

Specifikace kontraktu

  • Futures na lehký topný olej (Gas Oil), (IPE, Londýn)

  • Měsíc dodání březen 2012 (případně další měsíce při dlouhodobé investici)

  • Objem kontraktu 100 tun

  • Kurz v USD za tunu

  • Hodnota bodu: 1 bod = 100 USD (pohyb kurzu o 1 bod znamená zisk/ztrátu 100 USD)

  • Margin 5 850 USD/kontrakt

Co musíte ráno vědět (14. července)
Co musíte ráno vědět (14. července)
00:00

Co musíte ráno vědět (14. července)

Jak se v pondělí dařilo akciím v Evropě a v USA, co chtějí bohatí lidé ve Spojených státech od světových vlád a proč...
Musíte vědět
Americké akcie v pondělí převážně oslabily vinou poklesu…
Americké akcie v pondělí převážně oslabily vinou poklesu…
včera v 22:30

Americké akcie v pondělí převážně oslabily vinou poklesu technologických firem

Akcie ve Spojených státech zahájily týden smíšeně. Investoři vítají pokrok ve vyvíjení vakcíny proti nemoci covid-19...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy
Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy
včera v 18:00

Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy

Akcie na západoevropských trzích v pondělí skončily v zelených číslech. Investoři vesměs počítají s tím, že firmy...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Výrobce elektrických aut Fisker se chystá na burzu
včera v 17:17

Výrobce elektrických aut Fisker se chystá na burzu

Výrobce elektrických aut Fisker vstoupí na burzu, a to prostřednictvím fúze se společností Spartan Energy Acquisition...
Primární úpis akcií (IPO) Fúze a akvizice Americké akcie
Pražská burza v pondělí posílila, zdražila většina hlavních emisí
Pražská burza v pondělí posílila, zdražila většina hlavních emisí
včera v 17:00

Pražská burza v pondělí posílila, zdražila většina hlavních emisí

Pražská burza v pondělí díky růstu většiny hlavních emisí posílila. Index PX stoupl o 1,14 % na 952,47 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Trh: Růst ceny elektřiny kvůli povolenkám zbrzdí nižší aktivita
včera v 16:55

Trh: Růst ceny elektřiny kvůli povolenkám zbrzdí nižší aktivita

Růst ceny elektřiny kvůli drahým emisním povolenkám bude brzdit nižší ekonomická aktivita po opatřeních proti šíření...
Emisní povolenky Energetika
Reuters: Británie chce firmě Huawei zakázat účast na výstavbě 5G
včera v 16:32

Reuters: Británie chce firmě Huawei zakázat účast na výstavbě 5G

Britský premiér Boris Johnson se chystá čínské firmě Huawei Technologies zakázat účast na výstavbě sítí páté generace...
Spojené království Technologie
Google podporuje aktivitu OECD v oblasti digitální daně
včera v 15:45

Google podporuje aktivitu OECD v oblasti digitální daně

Společnost Google, resp. mateřská firma Alphabet, podporuje multilaterální řešení zdanění digitálních služeb, o...
Alphabet (Google) Daně Světová ekonomika
Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim
Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim
včera v 14:32

Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim

Americký výrobce čipů Analog Devices koupí zhruba za 21 miliard USD konkurenční firmu Maxim Integrated Products....
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA)
ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata
ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata
včera v 14:17

ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata

Česká národní banka v červnu zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata, ze 7,8 tuny na 9 tun. Vyplývá to ze zjištění...
ČNB Zlato Vzácné kovy
PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal…
PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal…
včera v 14:01

PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal očekávání

Americkému výrobci nealkoholických nápojů PepsiCo ve druhém čtvrtletí meziročně klesl čistý zisk téměř o 20 % na 1,65...
Výsledková sezóna PepsiCo Americké akcie
Státy EU se dále přou o návrh pokrizového balíku peněz
včera v 12:46

Státy EU se dále přou o návrh pokrizového balíku peněz

Státy Evropské unie mají daleko ke spokojenosti s vyjednávacím návrhem pro klíčový páteční summit, který má...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
včera v 12:34

Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett

Zakladatel a šéf společnosti Tesla Elon Musk se díky pátečnímu růstu ceny akcií podniku stal bohatším než legendární...
Tesla Warren Buffett Nejbohatší investoři a byznysmeni
Goldman Sachs očekává za druhé čtvrtletí 60% propad zisků amerických…
Goldman Sachs očekává za druhé čtvrtletí 60% propad zisků amerických…
včera v 11:47

Goldman Sachs očekává za druhé čtvrtletí 60% propad zisků amerických firem

Hlavní akciový stratég Goldman Sachs David Kostin na začátku výsledkové sezóny amerických společností za druhé...
Zisky Americké akcie Výsledková sezóna
Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru
Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru
včera v 11:22

Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru

Koruna zůstává relativně stabilní navzdory slabší výkonnosti regionálních měn, kdy příznivější rizikový sentiment...
Forex (FX) Měny Americký dolar
Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM
Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM
včera v 11:09

Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM

Evropská komise v pondělí schválila státní pomoc v objemu 3,4 miliardy eur pro nizozemskou leteckou společnost KLM....
Doprava Nizozemsko Byznys a podnikání
Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku
Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku
včera v 10:59

Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku

Zakladatel největšího čínského internetového obchodu Alibaba Group Holding Jack Ma v uplynulém roce snížil svůj podíl...
Alibaba Byznys a podnikání Čína
Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa
Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa
včera v 10:53

Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa

Irský prodejce levného oblečení Primark odmítl pomoc 30 milionů liber od britské vlády za to, že znovu přijme...
Byznys a podnikání Koronavirus Irsko