Španělské výnosy opět poblíž zóny smrti. Co na to Německo?
|

Španělské výnosy opět poblíž zóny smrti. Co na to Německo?

Ratingové agentury nemají moc přátel. Jsou dlouhodobě trnem v oku evropským periferním ekonomikám, minulý rok se minimálně jedna z nich rozkmotřila s Washingtonem (S&P), teď došlo i na Berlín. Agentura Moody's zhoršila výhled pro nejsilnější evropskou ekonomiku. Důvod je nasnadě - velmi zúžený manévrovací prostor při managementu eurokrize.

Německo Španělsko Ratingové agentury Dluhová krize
Euro vs. Španělsko

Moody's správně upozorňuje, že je eventuální rozpad eurozóny pro Německo noční můrou. Velký objem zahraničního dluhu periferních ekonomik, častokrát v rukou německých bank, by byl ze dne na den nesplatný. Jen španělský zahraniční dluh dosahuje skoro 2,5 bilionu eur, což je zhruba osminásobek dluhu Lehman Brothers.

Kdyby začal španělský stát vybírat daně a španělské banky realizovat zisky ve znehodnoceném pesu, splatí ze svého zahraničního dluhu v eurech maximálně deset procent.

Drahá záchrana PIIGS

Záchrana větších periferií (Španělsko, případně Itálie) se přitom Němcům může hodně prodražit. Neochota Berlína kývnout na přímou kapitálovou pomoc španělským bankám žene výnosy ve čtvrté největší ekonomice eurozóny prudce vzhůru. Španělské výnosy z desetiletých dluhopisů jsou nad 7,5 %. Prudký výstřel výnosů nad 7 % zpravidla ve všech ostatních případech (Irsko, Portugalsko, Řecko) nakonec vytlačil vlády z trhů.

Z pomoci bankám v hodnotě okolo 100 miliard eur se tak rychle může stát mamutí, zhruba troj- až čtyřnásobný balík pro celou španělskou vládu.

ECB (a ESM) jako jediná naděje?

Jediný, kdo v tuto chvíli může Španělsko odvrátit od pádu do záchranných sítí, je ECB. Záchranný fond ESM, který bude mít povoleny přímé intervence na periferních dluhopisových trzích, začne fungovat až na podzim.

Podle víkendového rozhovoru se však prezidentovi ECB Draghimu do dalších mimořádných operací zatím vůbec nechce. Jasně zopakoval, že úkolem ECB není tahat z finanční bryndy členské státy. Takto silná slova jsme však v posledních letech slyšeli z ECB již mnohokrát, ale nakonec se centrální banka vždy v poslední chvíli zjevila na scéně jako rytíř-zachránce. Proč by to tentokrát mělo vypadat jinak?

Dluhová krize: Francie příliš důležitá, Španělsko na odpis?
Francie pod vedením prezidenta Hollanda sice musí hledat úspory v rozpočtu, ten však myslí spíše na vysoké daně pro bohaté než na snižování platů státních zaměstnanců nebo důchodů. Její dluhopisy ovšem v posledních měsících posilují. Španělsko naproti tomu oznamuje škrty v desítkách miliard eur, ale investoři ho stále tlačí do kouta zvaného "neúnosně vysoké úroky za půjčky". Proč?

Zdroj: ČSOB
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
před hodinou

Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě

Setkání zástupců vedení Evropského parlamentu s šéfem Facebooku Markem Zuckerbergem se bude vysílat živě přes...
Evropská unie Mark Zuckerberg Facebook
MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů
před hodinou

MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů

Finanční ústav MONETA Money Bank oznámil, že v průběhu dubna a května prodal balík nesplácených úvěrů v nominální...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Úvěry
Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum
před hodinou

Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum

Průmyslová výroba v Polsku v dubnu meziročně vzrostla o 9,3 %, což je nejvyšší hodnota od října 2017. Analytici však...
Polsko Průmysl Průmyslová výroba
Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen
11:14

Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen

Společnost Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen, která se mimo jiné zabývá výrobou...
ČEZ Těžba Právo
Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8…
11:02

Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8 500 USD

Trh s kryptoměnami se v pondělí pohybuje v plusu. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin krátce před jedenáctou...
Kryptoměny Bitcoin
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
10:30

Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v zelených číslech, když investoři vyhodnocovali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
10:14

Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi

Vlivná komise britského parlamentu v pondělí vyzvala vládu premiérky Theresy Mayové, aby zesílila boj proti přílivu...
Spojené království Rusko Mezinárodní obchod
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
09:58

Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů

Americký dolar v pondělí posiluje v reakci na nedělní slova ministra financí Spojených států Stevena Mnuchina, který...
Americký dolar Měny Forex
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
09:00

J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Skupina J&T převzala vedení také v některých dceřiných firmách CEFC Europe. Jde například o projekt Florentinum,...
J&T Banky Evropské banky
Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá
včera v 20:18

Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá

Spojené státy a Čína se dohodly, že prozatím nenaplní své hrozby ohledně uvalení nových cel na vzájemnou obchodní...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování
včera v 18:30

BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování

Britská Labouristická strana v případě volebního vítězství radikálně změní ekonomiku země a vytvoří socialistickou...
Spojené království Politika
Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou…
včera v 16:26

Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou energetiku

Ministr průmyslu a obchodu v demisi Tomáš Hüner (za ANO) chystá personální změny ve Stálém výboru pro jadernou...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG
včera v 14:53

Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG

Ve věku 73 let zemřel po roční nemoci předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG Group Ku Pon-mu, který se...
Jižní Korea Management
Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny
včera v 13:04

Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny

Stabilita eurozóny může být ohrožena, pokud příští italská vláda nesplní závazky v otázce veřejného dluhu,...
Itálie PIIGS Eurozóna
ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku…
včera v 11:16

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku vzrostl meziročně o 73 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna stavebním firmám 1 737 zakázek za 64,5 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Stavebnictví Infrastruktura
Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem
19. 5. 2018 21:14

Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem

Zástupci Řecka a mezinárodních věřitelů dosáhli technické dohody ohledně reforem požadovaných pro úspěšné dokončení...
Řecko Eurozóna Dluhová krize