Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?
|

Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?

Janet Yellenová se stane první ženou v čele Fedu. Prezident Barack Obama ji ve středu oficiálně nominoval a apeloval na Senát, aby ji schválil bezodkladně. O tom, že by uznávaná ekonomka mohla nahradit šéfa Fedu Bena Bernankeho, se spekulovalo již v roce 2009. Co od její politiky mohou trhy čekat?

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování Janet Yellenová

Janet Yellenová je spolutvůrkyní programů Fedu, které byly klíčové pro oživení ekonomiky USA po vypuknutí krize v roce 2008. Je zastánkyní velice uvolněné měnové politiky, ve finančním světě tedy patří mezi takzvané holubice. Známa je svým zdůrazňováním sociálních aspektů ekonomiky, zejména aktivním bojem za snížení nezaměstnanosti.

Obama sedmašedesátiletou Yellenovou označil za člověka, který je oddán dvojímu cíli Fedu, jímž je nízká inflace spolu s nízkou nezaměstnaností. "Ví, jak budovat shodu a vyslechnout protichůdné názory," řekl Obama a vyzval Senát, aby ji do funkce schválil bez odkladu. Yellenová slíbila, že pokud ji Senát potvrdí ve funkci, udělá vše, co bude možné, aby podpořila maximální zaměstnanost, stabilní ceny a stabilní finanční systém.

Yellenová je respektovanou ekonomkou. Získala několik ocenění, v roce 2010 například prestižní Cenu Adama Smithe, kterou uděluje Nadace pro ekonomické vzdělávání.

Pokračování uvolněné měnové politiky a nízké sazby

Před centrální bankéřkou stojí těžký úkol - konečně vyřešit vleklé problémy americké ekonomiky. Trh neočekává, že by se současná politika Fedu měla jmenováním Yellenové výrazněji měnit, s největší pravděpodobností bude pokračovat v "holubičím tónu". Fed v čele s Yellenovou by měl uklidnit trhy v otázce nastavení sazeb, úroky by měly zůstat ještě po dlouhou dobu v okolí nuly. Sama Yellenová naznačila, že se chystá jít v Bernankeho šlépějích a v programu nákupu dluhopisů, kterým se Fed snaží pomoci oživení ekonomiky po finanční krizi, pokračovat.

"S Yellenovou se pravděpodobně octneme v situaci, kdy bude Fed sledovat uvolněnou monetární politiku i přes pokles míry nezaměstnanosti pod 6,5% cíl, což povede k vyšší inflaci," domnívá se Gabriel Stein, šéf nezávislého globálního think-tanku Official Monetary and Financial Institutions Forum. Stein není zdaleka jediný, kdo se obává toho, že bude nová prezidentka Fedu usilovat o "plnou" zaměstnanost a podcení riziko inflace.

Nicméně Yellenovou budou pravděpodobně mírnit v jejím holubičím tónu ostatní členové FOMC. V budoucím složení výboru půjde nejspíše hlavně o centrálního bankéře z dallaského Fedu Richarda Fishera a Charlese Plossera z Filadelfie, kteří jsou známí tím, že prosazují ukončení QE kvůli obavám z inflace.

Nejen holubice, možná i jasnovidka

Zaškatulkování Yellenové jako holubice opomíjí jednu z jejích hlavních předností, a to schopnost správně odhadovat vývoj. Studentka laureáta Nobelovy ceny Jamese Tobina se od uznávaného ekonoma naučila schopnosti ze suchých ekonomických dat precizně vyčíst, jak budou ovlivňovat životy Američanů.

"Kdyby byla Yellenová v minulých letech v čele Fedu, možná by bylo v USA o několik milionů méně lidí bez práce a zemi by nesužovaly obavy z rizika deflace," míní Justin Wolfers, profesor ekonomie a veřejných financí z Michiganské univerzity. "Pragmatické 'čtení z makroekonomických čajových lístků' Yellenové pomáhalo vyvarovat se chyb kolegů-teoretiků, kteří hrozbu inflace viděli na každém rohu. Úvahy těch, kteří v minulosti prosazovali restriktivnější monetární politiku, se ukázaly jako chybné. Inflace se nadále drží pod cílem a nezaměstnanost zůstává vysoká."

Yellenová si libuje ve výhledech

S Yellenovou v čele by se měla také zlepšit komunikace Fedu s trhem. Zatímco Bernanke v posledních měsících v tomto směru spíše selhával, od Yellenové lze čekat jasná a věcná prohlášení ohledně toho, kam Fed směřuje.

První žena v čele americké centrální banky má výhledy ve velké oblibě, jak zdůrazňuje i analytik z České spořitelny Martin Krajhanzl. "Podobně jako ECB více cíluje, je i Yellenová velkým zastáncem konkrétnějších výhledů, například toho, co se se sazbami bude dít v následujících měsících."

Takto Yellenovou ve zkratce představuje Bloomberg:

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
25. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické firmy. Za celý týden ale Dow a S&P 500 klesly už počtvrté v řadě

Americké akcie v pátek zdražily, hlavní indexy vzhůru táhly technologické podniky. Benchmarky Dow a S&P 500 za sebou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní
25. 9. 2020 22:00

Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní

Maďarsko chce zotavení ekonomiky z dopadů koronavirové krize nastartovat investicemi a snížením daní, řekl v pátek v...
Maďarsko Podpora ekonomiky Daně
Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
25. 9. 2020 19:06

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
25. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
25. 9. 2020 17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila
Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila
25. 9. 2020 16:50

Pražská burza dnes podruhé za sebou mírně zpevnila

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 procenta na 863,93 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
25. 9. 2020 16:43

Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč

Skupina Home Credit, která poskytuje po světě spotřebitelské půjčky, vykázala v prvním pololetí ztrátu 619 milionů...
Půjčky PPF
Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu
25. 9. 2020 15:56

Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu

Zástupci podnikatelů nejsou spokojení s výslednou verzí kurzarbeitu, kterou v pátek schválila vláda. Jeho aktuální...
Česká ekonomika Pracovní trh
Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
25. 9. 2020 14:49

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
25. 9. 2020 14:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
25. 9. 2020 13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
25. 9. 2020 12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně
Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva
25. 9. 2020 12:34

Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva

V Jaderné elektrárně Dukovany v pátek energetici odstavují druhý výrobní blok kvůli výměně pětiny paliva za čerstvé,...
ČEZ Jaderná energetika
Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem
25. 9. 2020 11:31

Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem

Zavedení kurzarbeitu podle trvalých pravidel bude pro firmy přínosné, protože nahradí sérii jednorázových pravidel a...
Pracovní trh Česká republika Koronavirus
AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google
25. 9. 2020 10:56

AP: Americká vláda zřejmě podá antimonopolní žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti zřejmě v příštích týdnech podá antimonopolní žalobu na internetovou společnost...
Spojené státy americké (USA) Alphabet (Google) Právo
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
Asijské akcie zakončily týden smíšeně
25. 9. 2020 10:30

Asijské akcie zakončily týden smíšeně

Akcie v Asii a Tichomoří skončily v pátek smíšeně. Většina trhů posilovala v návaznosti na růst v USA díky naději na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů
25. 9. 2020 09:46

Vláda USA žádá soud, aby umožnil odstranění WeChatu z obchodů

Americké ministerstvo spravedlnosti požádalo soud, aby vládě prozatímně umožnil nařídit odstranění čínské komunikační...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě