Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?
|

Co mají trhy od jmenování Janet Yellenové do čela Fedu čekat?

Janet Yellenová se stane první ženou v čele Fedu. Prezident Barack Obama ji ve středu oficiálně nominoval a apeloval na Senát, aby ji schválil bezodkladně. O tom, že by uznávaná ekonomka mohla nahradit šéfa Fedu Bena Bernankeho, se spekulovalo již v roce 2009. Co od její politiky mohou trhy čekat?

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování Janet Yellenová

Janet Yellenová je spolutvůrkyní programů Fedu, které byly klíčové pro oživení ekonomiky USA po vypuknutí krize v roce 2008. Je zastánkyní velice uvolněné měnové politiky, ve finančním světě tedy patří mezi takzvané holubice. Známa je svým zdůrazňováním sociálních aspektů ekonomiky, zejména aktivním bojem za snížení nezaměstnanosti.

Obama sedmašedesátiletou Yellenovou označil za člověka, který je oddán dvojímu cíli Fedu, jímž je nízká inflace spolu s nízkou nezaměstnaností. "Ví, jak budovat shodu a vyslechnout protichůdné názory," řekl Obama a vyzval Senát, aby ji do funkce schválil bez odkladu. Yellenová slíbila, že pokud ji Senát potvrdí ve funkci, udělá vše, co bude možné, aby podpořila maximální zaměstnanost, stabilní ceny a stabilní finanční systém.

Yellenová je respektovanou ekonomkou. Získala několik ocenění, v roce 2010 například prestižní Cenu Adama Smithe, kterou uděluje Nadace pro ekonomické vzdělávání.

Pokračování uvolněné měnové politiky a nízké sazby

Před centrální bankéřkou stojí těžký úkol - konečně vyřešit vleklé problémy americké ekonomiky. Trh neočekává, že by se současná politika Fedu měla jmenováním Yellenové výrazněji měnit, s největší pravděpodobností bude pokračovat v "holubičím tónu". Fed v čele s Yellenovou by měl uklidnit trhy v otázce nastavení sazeb, úroky by měly zůstat ještě po dlouhou dobu v okolí nuly. Sama Yellenová naznačila, že se chystá jít v Bernankeho šlépějích a v programu nákupu dluhopisů, kterým se Fed snaží pomoci oživení ekonomiky po finanční krizi, pokračovat.

"S Yellenovou se pravděpodobně octneme v situaci, kdy bude Fed sledovat uvolněnou monetární politiku i přes pokles míry nezaměstnanosti pod 6,5% cíl, což povede k vyšší inflaci," domnívá se Gabriel Stein, šéf nezávislého globálního think-tanku Official Monetary and Financial Institutions Forum. Stein není zdaleka jediný, kdo se obává toho, že bude nová prezidentka Fedu usilovat o "plnou" zaměstnanost a podcení riziko inflace.

Nicméně Yellenovou budou pravděpodobně mírnit v jejím holubičím tónu ostatní členové FOMC. V budoucím složení výboru půjde nejspíše hlavně o centrálního bankéře z dallaského Fedu Richarda Fishera a Charlese Plossera z Filadelfie, kteří jsou známí tím, že prosazují ukončení QE kvůli obavám z inflace.

Nejen holubice, možná i jasnovidka

Zaškatulkování Yellenové jako holubice opomíjí jednu z jejích hlavních předností, a to schopnost správně odhadovat vývoj. Studentka laureáta Nobelovy ceny Jamese Tobina se od uznávaného ekonoma naučila schopnosti ze suchých ekonomických dat precizně vyčíst, jak budou ovlivňovat životy Američanů.

"Kdyby byla Yellenová v minulých letech v čele Fedu, možná by bylo v USA o několik milionů méně lidí bez práce a zemi by nesužovaly obavy z rizika deflace," míní Justin Wolfers, profesor ekonomie a veřejných financí z Michiganské univerzity. "Pragmatické 'čtení z makroekonomických čajových lístků' Yellenové pomáhalo vyvarovat se chyb kolegů-teoretiků, kteří hrozbu inflace viděli na každém rohu. Úvahy těch, kteří v minulosti prosazovali restriktivnější monetární politiku, se ukázaly jako chybné. Inflace se nadále drží pod cílem a nezaměstnanost zůstává vysoká."

Yellenová si libuje ve výhledech

S Yellenovou v čele by se měla také zlepšit komunikace Fedu s trhem. Zatímco Bernanke v posledních měsících v tomto směru spíše selhával, od Yellenové lze čekat jasná a věcná prohlášení ohledně toho, kam Fed směřuje.

První žena v čele americké centrální banky má výhledy ve velké oblibě, jak zdůrazňuje i analytik z České spořitelny Martin Krajhanzl. "Podobně jako ECB více cíluje, je i Yellenová velkým zastáncem konkrétnějších výhledů, například toho, co se se sazbami bude dít v následujících měsících."

Takto Yellenovou ve zkratce představuje Bloomberg:

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
před 14 minutami

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu
O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu
před hodinou

O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu

Telekomunikační firma O2 vyplatí v případě neuskutečnění valné hromady akcionářům dividendu 17 Kč na akcii formou...
Akcie ČR O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
před hodinou

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
před hodinou

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu na...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %
09:28

ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %

Česká ekonomika loni meziročně vzrostla o 2,5 %. Ve srovnání s rokem 2018 kdy hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 2,8...
Česká republika Česká ekonomika Hospodářský růst
SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
08:55

SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let

Pandemie způsobená novým koronavirem prudce zpomalí ekonomický růst v rozvíjejících se zemích jihovýchodní Asie a...
Hospodářský růst Asijská ekonomika Čína
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
08:32

Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla

Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který je považován za barometr zdraví podniků, v březnu...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 23:00

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie rovněž zpevnily

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky