Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru
|

Investoři, pozor! Nejlepší období pro akcie je na obzoru

Některé investiční poučky včetně "Sell in May and go away" se už staly takovými klišé, že se na nich dá vydělat jen stěží. To však neplatí pro takzvanou "Santa Claus rally", která funguje spolehlivěji než většina tradingových strategií.

Rally Sezónnost trhů Americké akcie

Santa Claus naděluje akciovým investorům zisky prakticky bez ohledu na tržní podmínky. Akciové Vánoce pak bývají nejbohatší, když už trh do prosince vstupuje v dobré kondici. Lámete si hlavu nad tím, jak nastavit svá portfolia do konce roku? Tato čísla vám ukáží směr:

  • Od roku 1980 měl S&P 500 v prosinci průměrný výnos 2,34 %;

  • mezi lety 1970 a 2012 index uzavřel se ziskem v 35 ze 43 případů (81,3 % případů);

  • za posledních 26 let přinesl S&P 500 v prosinci pozitivní výnosy ve 23 případech (88,5 % případů).

Každý rok je samozřejmě něčím specifický a nikdy nelze vyloučit neočekávané události. Kromě černé labutě, která by zvrátila současný trend zlepšujícího se globálního růstu a politiky Fedu, může ale v následujících šesti týdnech sezónní pravidlo narušit máloco. Ani tak ale nelze nikomu doporučit obchodovat pouze na základě sezónního trendu.

Fakt, že má index do prosince "našlápnuto" s více než 25% ziskem od začátku roku, je dalším pozitivním faktorem. Od roku 1970 přinášel S&P 500 silnější průměrný výnos, když už v pozitivním teritoriu do prosince vstupoval. Ve 28 kalendářních letech, v nichž měl index pozitivní výnos k 30. listopadu, rostl v prosinci s průměrným ziskem 2,96 % ve 23 případech (82 % případů).

V ostatních patnácti letech, kdy S&P 500 vstoupil do prosince s negativním výnosem od začátku roku, dosáhl průměrného výnosu jen 1,18 %. To znamená, že momentum (zrychlení nastoupeného trendu) sílu Santa Claus rally dále umocňuje.

Proč je prosinec pro akcie tak příznivý?

Důvodem může být to, že investoři ve svých strategiích kalkulují s lednovým efektem (historickou tendencí trhu podávat dobrý výkon v prvním měsíci roku). V očekávání lepší výkonnosti akcií na začátku kalendářního roku pak přesouvají nákupy už na prosinec.

Graf ukazuje historický 10letý průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500:

Průměrný klouzavý lednový výnos S&P 500 (1979-2012)

Bod pro rok 1979 značí průměrné lednové výnosy mezi lety 1970 a 1979 a tak dále.

Je patrné, že se lednové výnosy od konce 80. let progresivně zhoršují. Průměrný klouzavý lednový výnos je poslední roky dokonce negativní (-0,58 %). Dá se z toho usuzovat, že reverze lednového efektu nahrává tržnímu výkonu v prosinci.

Analytici na Santa Clause nevěří

"Historie jen říká, jaký průměr byl v minulosti. Nevypovídá nic o budoucnosti," upozorňuje Sean Corrigan, hlavní investiční stratég Diaspason Commodities, a doplňuje, že nedává smysl, aby investoři trh čekali ještě výše než tam, kde je nyní po letošní rally.

Michael O'Sullivan, šéf investic v Credit Suisse, je optimistou ohledně akciových trhů, ale spíše v dlouhodobém horizontu. "Je to boom, ne bublina," vysvětluje a připouští, že krátkodobě by na akcie raději nesázel: "K akciím nyní zaujímáme opatrnější postoj a nedoporučujeme investorům právě teď agresivní nákupy. V posledních několika týdnech jde o 'rally horší kvality' z pohledu některých indikátorů," varuje O'Sullivan.

Jeff Kilburg z KKM Financial zdůrazňuje, že medvědi očekávají v blízké době v souvislosti s očekávanou změnou trendu politiky Fedu růst výnosů amerických státních dluhopisů. Úroky a ceny akcií přitom zpravidla nerostou současně. "Pokud výnosy 10letých dluhopisů stoupnou zpět k 3 %, rally na akciovém trhu 'ochladne'," věří Kilburg.

Zdroj: InvestorPlace, CNBC
Facebook hlásí, že bude mazat nepravdy o vakcínách na covid-19
18:19

Facebook hlásí, že bude mazat nepravdy o vakcínách na covid-19

Společnost Facebook ve čtvrtek oznámila, že začne na svých platformách mazat dezinformace o vakcínách na covid-19....
Facebook Koronavirus
Evropské akcie si ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem…
Evropské akcie si ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem…
18:00

Evropské akcie si ve čtvrtek opět skončily smíšeně, hlavním důvodem nejistoty byl brexit

Akcie na západoevropských trzích ve čtvrtek opět skončily se smíšenými výsledky. Hlavním faktorem, který přinesl...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza poprvé v tomto týdnu rostla
Pražská burza poprvé v tomto týdnu rostla
16:50

Pražská burza poprvé v tomto týdnu rostla

Pražská burza po třech dnech poklesu ve čtvrtek otočila směr. Index PX posílil o 0,45 procenta na 966,04 bodu. V...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ryanair si objednal dalších 75 letadel Boeing 737 MAX
16:44

Ryanair si objednal dalších 75 letadel Boeing 737 MAX

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair si objednala dalších 75 letadel Boeing 737 MAX v katalogové hodnotě...
Doprava Boeing
USA: Aktivita v nevýrobním sektoru v listopadu nenadchla
16:00

USA: Aktivita v nevýrobním sektoru v listopadu nenadchla

Index nákupních manažerů mimo výrobní sektor od Institute of Supply Management dosáhl v listopadu hodnoty 55,9 bodu....
Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny
15:19

S&P Dow Jones Indices začne sestavovat indexy pro kryptoměny

Společnost S&P Dow Jones Indices začne v příštím roce sestavovat indexy pro kryptoměny. Stala se tak dalším finančním...
Indexy S&P 500 Dow Jones
EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska
14:46

EU zvažuje krizový fond bez Maďarska a Polska

Evropská komise by v případě pokračování rozpočtové krize, kdy Budapešť a Varšava blokují dohodu o budoucí podobě...
Evropská unie Rozpočet Maďarsko
Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu…
14:30

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA po dvou týdnech růstu klesl

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 28. listopadu nově 712 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního…
14:18

Studie: Schválené změny daní zvýší růst ekonomiky o 0,9 procentního bodu

Aktuálně Sněmovnou schválené změny daní v podobě zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23...
Česká ekonomika Hospodářský růst Daně
Ze světa investičních doporučení (3. prosince)
13:30

Ze světa investičních doporučení (3. prosince)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání
11:02

Eurozóna: Maloobchodní tržby v říjnu překonaly očekávání

Maloobchodní tržby v eurozóně se v říjnu zvýšily výrazněji, než se očekávalo. Přispěl k tomu zejména silný růst...
Eurozóna Evropská ekonomika Maloobchod
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila
10:37

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila

Podnikatelská aktivita v eurozóně v listopadu prudce oslabila, reagovala na obnovené plošné uzávěry ekonomik kvůli...
Evropská ekonomika Eurozóna Indexy nákupních manažerů (PMI)
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou…
10:30

Asijské akcie zakončily čtvrteční seanci převážně v plusu, pod nulou zůstala jen Čína

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří ve čtvrtek skončilo většinou v plusu. Pod nulou uzavřel jen čínský...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Slovenský maloobchod si v říjnu polepšil, další sektory propadly
09:18

Slovenský maloobchod si v říjnu polepšil, další sektory propadly

Tržby slovenského maloobchodu v říjnu stouply meziročně o 2,8 %, tempo růstu ale kleslo ze zářijových 5,8 %, což byl...
Slovensko Maloobchod