Chcete klíč k obchodování se zlatem a stříbrem v dalších měsících? Tady je!
|

Chcete klíč k obchodování se zlatem a stříbrem v dalších měsících? Tady je!

Poslední cenový vývoj u zlata a stříbra musel vyděsit většinu investorů, kteří mají část svých peněz právě v těchto kovech. V pátek negativní vývoj vygradoval a ceny kovů se prolomily pod úrovně, které znamenaly v předcházejících týdnech silnou psychologickou podporu pro investory. Jak se zdá, od pátku je všechno jinak.

Zlato Stříbro Japonský jen Investiční a ekonomický výhled

Zlato se oficiálně dostalo do fáze medvědího trhu. Technicky jde o situaci, kdy pokles převýší 20 % od cenového vrcholu, což v pátek nastalo. Různí komentátoři uvádějí, že vývoj u zlata je důsledkem zlepšující se ekonomické situace ve světě. Investoři nyní vidí jako perspektivnější investici do akcií než do zlata. Pokud totiž bude silná světová ekonomika, budou z toho těžit americké firmy, bude silná i americká ekonomika a americká centrální banka nebude mít důvod k dalšímu kvantitativnímu uvolňování. To by mohlo posilovat americký dolar (a ublížit cenám akcií), a nebude tedy důvod pro vysoké ceny komodit.

Investoři, kteří věří v růst ceny zlata, argumentují tím, že centrální banky nafukují své rozvahy úplně stejně nyní jako předchozích dvanáct let (spíše ještě více), kdy cena zlata vzrostla více než šestinásobně.

Investiční banka Goldman Sachs minulý týden prohlásila, že cena zlata zřejmě definitivně obrátila trend svého vývoje. Vidí ceny zlata na konci roku 2013 na úrovni 1 450 USD a pro rok 2017 dokonce cenu 1 200 USD. Jako zdůvodnění analytici uvádějí očekávání silnější americké ekonomiky a v reakci na to vyšší úrokové sazby v USA. Podobně redukovaly své cílové ceny další velké banky (Deutsche Bank, Société Générale a UBS).

Naplní se tyto předpovědi? Nevím. Podle současného stavu kapitálových trhů to nemusí být nereálné. Doporučení bank na redukci investic do zlata vzali zřejmě vážně velcí institucionální investoři, protože cena zlata v pátek zkolabovala o (pokles o 4,7 %), objem byl pětinásobně vyšší než 50denní průměr. Podobný zásah dostalo i stříbro (-5,3 %) a další komodity, například ropa (-2,8 %).

Ovšem jedna věc je to, co se píše na serverech, a druhá věc, jak se chovají rozhodující hráči na trzích. Z jejich otevřených pozic na futures trzích lze alespoň částečně usoudit, kde by mohla být pravda.

Zlato

Cena zlata se prolomila pod psychologickou úroveň 1 520 USD a nyní směřuje k 200týdennímu cenovému průměru, tedy k úrovni 1 435 USD. Zda se tam dokáže zachytit, je velice nejisté, páteční výprodej nic dobrého nenaznačuje. V horním panelu grafu jsou pozice obchodníků na trzích. Aby cena byla u střednědobého cenového dna, je většinou potřeba, aby byl splněn jeden předpoklad, totiž aby zlata bylo "relativně málo", protože za stávajících cen již těžební společnosti nemají zájem prodávat, a aby SHORT pozice spekulantů byly naopak na maximech. Obojí je sice již na extrémních úrovních za poslední dva roky, ale ještě ne v úplném extrému roku 2008. Ještě je stále prostor k dalšímu prohloubení extrémů. Pokud by se cena zlata propadla pod úroveň 1 420 USD, pak by mohla jít až k metě 1 200 USD. To ale dost předbíháme, protože stále je šance, že těch zhruba 1 420 až 1 430 USD bude cenovým dnem (alespoň pro příštích pár týdnů).

Situace na trhu se zlatem

Stříbro

Stříbro je v podobné situaci jako zlato. Jeho cena se již dostala pod psychologickou úroveň 200týdenního klouzavého průměru ceny. V současnosti je obchodování hodně o technických úrovních, takže právě tento pokles může spustit další lavinu prodejních příkazů. Aby člověk mohl být optimistou, muselo by se stříbro dostat zpět nad MA200. Z hlediska pozic velkých obchodníků na futures trzích je stříbro v pozitivní situaci, která odpovídá předchozím cenovým dnům v minulosti. Objem prodejních pozic spekulantů je na historických extrémech a objem Net SHORT pozic těžebních firem a zpracovatelů stříbra je na historických minimech.

Situace na trhu se stříbrem

Co by mohlo kovům pomoci?

Kde lze hledat příčinu současného stavu? A co by mohlo mít vliv na změnu situace na trhu s kovy k lepšímu? Je to vývoj japonského jenu.

Japonská centrální banka se zřejmě rozhodla, že úplně zničí jen, aby podpořila domácí ekonomiku. Oznámila, že do konce roku 2013 nafoukne svou rozvahu o 40 %. Oslabování jenu má za následek příliv kapitálu na americký trh, posilování akcií i dolaru, což má za důsledek snižování cen kovů. Nevím, jak dlouho může Bank of Japan pokračovat v této politice. Druhá největší asijská ekonomika je závislá na dovozech surovin, takže oslabení jenu o více než 23 % za sedm měsíců velice zdražuje právě dovozy. Zejména ropa je přitom pro Japonsko klíčová. Zde je tedy zřejmě klíč k ceně kovů – pokud jen bude nadále oslabovat, bude zřejmě klesat i cena zlata a dalších kovů.

Třetí graf znázorňuje futures na japonský jen. Pozice jsou opět extrémně negativní pro jen - množství prodaných SHORT kontraktů ze strany spekulantů je na historických mnohaletých maximech, naopak banky se nezajišťují proti dalšímu poklesu jenu. To je normálně situace růstová pro jen. Pokud by začal posilovat, znamenalo by to pro zlato silnou podporu, jak ukazuje korelace mezi jenem a zlatem za 400 týdnů (0,93). Naopak, až jen začne jednoho dne posilovat, bude to znamenat problém pro akciové trhy, korelace za 400 týdnů s ETF certifikátem XLF (bankovní akcie) je -0,84. Tedy růst jenu s velkou pravděpodobností znamená pokles cen akcií, minimálně akcí bank.

Situace na trhu s japonským jenem

Můj výhled pro japonský jen je pro další rok spíše negativní. Nevěřím v rychlý obrat trendu. Japonská měna může na pár měsíců posílit, ale pak zřejmě znovu hodně oslabí. To stále zvýhodňuje akcie oproti kovům v několikaměsíčním výhledu. Takže musím dát analytikům bank za pravdu.

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
včera v 16:30

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl požádat o další odklad

Dolní komora britského parlamentu v sobotu na mimořádném zasedání odsunula hlasování o brexitové dohodě. Nejprve je...
Spojené království Evropská unie Politika
G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin
včera v 12:18

G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin

Finanční představitelé zemí ze skupiny G20 zahrnující 20 největších ekonomik světa se shodli na přísnějších regulací...
Kryptoměny Regulace Měny
Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %
včera v 11:25

Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %

Hrubý domácí produkt (HDP) Venezuely v prvním čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku klesl o 26,8 %....
Venezuela Latinská Amerika HDP
MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
včera v 10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
včera v 09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
18. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
18. 10. 2019 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
18. 10. 2019 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
18. 10. 2019 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
18. 10. 2019 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava
Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního…
18. 10. 2019 18:51

Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního personálu

Odborový svaz UFO zrušil na neděli plánovanou stávku palubního personálu německé letecké společnosti Lufthansa. K...
Doprava Německo
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
18. 10. 2019 18:10

Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy Facebook

Francie, Německo a Itálie společně připravují opatření, která by v Evropě zamezila používání plánované digitální měny...
Facebook Kryptoměny Německo
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
18. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez výraznějších změn

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investoři monitorovali výsledkovou sezónu a čekali na zprávy, které by...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly
18. 10. 2019 17:22

Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly

Akcie francouzské automobilky Renault po čtvrtečním varování před letošním poklesem zisku a tržeb výrazně oslabují....
Evropské akcie Francie Auta
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
18. 10. 2019 17:04

Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu

Německý automobilový koncern Volkswagen v září meziročně zvýšil odbyt o 9,2 procenta na 904 200 vozů. V srpnu odbyt...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
18. 10. 2019 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %

Pražská burza v pátek uzavřela v pozitivním pásmu, index PX získal 0,83 % na 1 042,9 bodu. O 4,42 % na 118 Kč...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu
18. 10. 2019 16:21

Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu

Bez zásadní shody na důležitých tématech rozšíření Evropské unie či víceletého rozpočtu skončilo páteční jednání...
Evropská unie Rozpočet Politika
Ze světa investičních doporučení (18. října)
18. 10. 2019 16:00

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun
18. 10. 2019 15:00

Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun

Státní dluh letos ke konci září stoupl o 63,2 miliardy na 1,685 bilionu korun. Informovalo o tom v pátek ministerstvo...
Česká republika Zadlužení