Noční můra z Wall Street se blíží. Akcie spadnou na úrovně, které jsme neviděli po celou generaci
|

Noční můra z Wall Street se blíží. Akcie spadnou na úrovně, které jsme neviděli po celou generaci

Stále častěji se začínají objevovat katastrofické předpovědi zhroucení trhů. S další takovou přišel Albert Edwards ze Société Générale. Podle něj čeká investory temná noční můra.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Panika na trzích Americké akcie

Stratég ze Société Générale Albert Edwards je pesimistický jako (téměř) vždy. "Naše varování z loňského roku, že propad rozvíjejících se trhů bude posledním pípnutím pomyslného kanárka v uhelném dole, stále nikdo nebere vážně. Debakl na emerging markets bude mít ještě horší dopady, než měla hypoteční krize. Důvodem je to, že se růst firemních zisků dostal k bodu zlomu a krize mladých trhů tento růst stlačí ještě více k zemi a spustí hlubokou globální recesi," napsal Edwards klientům.

Upozorňuje na to, že růst zisků je v posledních měsících slabý, především na mladých se trzích. Většina vykazovaných zisků je totiž upravená o mimořádné vlivy, což je hlavní motor jejich růstu. "Dokonce ani tato upravená čísla nevypadají dobře," říká. Ukazuje to následující graf (přerušovaná čára zobrazuje růst upravených zisků, červená čára vykazovaný růst zisků).

Růst upravených zisků a vykazovaných zisků firem z indexu MCSI

Čísla o ziscích jsou podle něj ovlivněna snižováním počtu akcií v důsledku odkupů, nižšími úrokovými sazbami a daněmi. "Pokud se podíváme na celkový růst zisků před úroky a zdaněním nebo na hrubé cash flow, zjistíme, že se zisky ve skutečnosti posledních několik let nepohnuly. Vypadá to, že rostou jen díky finančnímu inženýrství, což je známka vyčerpaného tržního cyklu," říká.

I optimisté připouštějí tyto faktory. Tvrdí však, že úroky a daně zůstanou nízké delší dobu a firmy budou pokračovat ve výkupech akcií. Jenže podle Edwardse se situace zhorší právě kvůli tomu, co se děje na mladých trzích. Americké firmy generují přes 50 % zisků v zámoří. USA a Evropu navíc zasáhne vlna deflace.

Zdroj: Société Générale
Evropské akcie díky nadějím na vakcínu proti covidu-19 zpevňují
Evropské akcie díky nadějím na vakcínu proti covidu-19 zpevňují
před hodinou

Evropské akcie díky nadějím na vakcínu proti covidu-19 zpevňují

Akcie na evropských trzích ve středu výrazně posilují, k růstu jim pomáhá zejména zpráva o pokroku při vývoji vakcíny...
Evropské akcie Evropská unie
Apple nemusí doplácet miliardy eur na daních Irsku
Apple nemusí doplácet miliardy eur na daních Irsku
11:43

Apple nemusí doplácet miliardy eur na daních Irsku

Americká společnost Apple nemusí Irsku na daních doplatit 13 miliard eur, jak požadovala Evropská komise. V ostře...
Apple Daně Evropská unie
Asijsko-pacifický region se ve středu obchodoval smíšeně
Asijsko-pacifický region se ve středu obchodoval smíšeně
10:30

Asijsko-pacifický region se ve středu obchodoval smíšeně

Asijsko-pacifický region uprostřed týdne obchodoval smíšeně. Japonský Nikkei v očekávání výsledku zasedání Bank of...
Shrnutí obchodování v Asii Asijské akcie
Z kauzy Wirecard je špionážní drama. Maršálek vynášel informace z…
Z kauzy Wirecard je špionážní drama. Maršálek vynášel informace z…
10:29

Z kauzy Wirecard je špionážní drama. Maršálek vynášel informace z kontrarozvědky a chlubil se složením novičoku

Bývalý ředitel společnosti Wirecard Jan Marsalek se měl chlubit, že má k dispozici dokumenty o složení a použití...
Německo Banky
Internetový prodejce módy Asos zvýšil díky koronaviru tržby
10:10

Internetový prodejce módy Asos zvýšil díky koronaviru tržby

Britský internetový prodejce módy Asos, podobně jako mnoho dalších internetových firem, zvýšil díky koronaviru tržby....
Spojené království Móda a design Tržby
Akcie Photon Energy od začátku roku přidávají 160 %, firma směřuje ke…
Akcie Photon Energy od začátku roku přidávají 160 %, firma směřuje ke…
09:55

Akcie Photon Energy od začátku roku přidávají 160 %, firma směřuje ke vstupu na hlavní burzovní trh v Praze a Varšavě

Akcie fotovoltaické společnosti Photon Energy na pražské burze od začátku roku přidávají více než 160 % a v ročním...
Photon Energy Akcie ČR Pražská burza
Trh s ropou se upíná k zasedání OPEC
Trh s ropou se upíná k zasedání OPEC
09:40

Trh s ropou se upíná k zasedání OPEC

Po prudkém poklesu zásob ropy v USA (o 8,3 milionu barelů) ceny ropy rostou a trh čeká na další kroky OPEC. Cena...
Ropa Ropa Brent Ropa WTI
Inflace v Británii v červnu vzrostla, čekal se pokles
09:19

Inflace v Británii v červnu vzrostla, čekal se pokles

Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Británii v červnu nečekaně zrychlilo na 0,6 z květnových 0,5 procenta,...
Spojené království Inflace Ekonomika
Nissan odhalil nové elektrické SUV Ariya, má být symbolem změny
Nissan odhalil nové elektrické SUV Ariya, má být symbolem změny
09:15

Nissan odhalil nové elektrické SUV Ariya, má být symbolem změny

Společnost Nissan představila nové SUV Ariya, které se má stát symbolem nového trendu a cesty k zotavení po déle než...
Doprava Japonsko
MONETA v rámci programů COVID II, COVID Praha a COVID III obdržela…
09:07

MONETA v rámci programů COVID II, COVID Praha a COVID III obdržela žádosti v objemu téměř 2 miliard Kč

MONETA Money Bank uvedla, že v rámci vládních úvěrových programů COVID II, COVID Praha a COVID III obdržela přes 900...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Úvěry
Co musíte ráno vědět (15. července)
Co musíte ráno vědět (15. července)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. července)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v USA, jaká byla ve Spojených státech v červnu inflace a jak Amazon mění...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl
Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl
včera v 22:30

Americké akcie v úterý posílily, dolar klesl

Akcie ve Spojených státech v úterý zpevnily. Zisk technologického indexu Nasdaq však byl nižší, protože se investoři...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Spotify rozšířila nabídku do dalších 13 zemí včetně Ruska
včera v 20:49

Spotify rozšířila nabídku do dalších 13 zemí včetně Ruska

Služba pro streamování hudby Spotify se rozšířila do 13 dalších zemí v Evropě včetně Ruska, které je nejrychleji...
Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Dodávky letadel Boeing v pololetí klesly o 71 procent
včera v 19:46

Dodávky letadel Boeing v pololetí klesly o 71 procent

Americký výrobce letadel Boeing dodal v prvním pololetí letošního roku zákazníkům pouhých 70 letadel, o 71 procent...
Americké akcie Boeing Koronavirus
HDP Singapuru kvůli koronaviru klesl o rekordních 41 procent
včera v 18:33

HDP Singapuru kvůli koronaviru klesl o rekordních 41 procent

Singapurská ekonomika se kvůli pandemii nemoci covid-19 ve druhém čtvrtletí propadla do recese a hrubý domácí produkt...
Singapur HDP Hospodářský růst
Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie
Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý klesaly, dolů je táhly technologie

Akcie na západoevropských trzích v úterý pokračovaly v trendu nastoleném v USA v pondělí večer. Investoři negativně...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie