Rok a půl investičních nápadů na Investičním webu: Jak se naplnily odhady?
|

Rok a půl investičních nápadů na Investičním webu: Jak se naplnily odhady?

Zhruba před rokem a půl jsem začal přispívat na Investiční web. Někdy se jednalo o úvahy obecnějšího rázu, jindy byly předmětem konkrétní investiční tipy. Myslím si, že je přínosné a poctivé se občas ohlédnout zpět a vyhodnotit, jak se ta která myšlenka potvrdila.

Akciové tipy Mikuláš Splítek

Článek o řeckých akciích z 29. ledna 2013 situaci okolo Hellenic Telecommunication rekapituloval slovy: "Aktuálně je tato pozice výrazně zisková (cena přes 6 eur za akcii) a krátkodobý potenciál růstu podle mě spíše vyčerpán. Z dlouhodobého pohledu je ovšem akcie stále poměrně atraktivní, investor ovšem musí počítat s rizikovou přirážkou spojenou s fiskální situací v Řecku." Atraktivita investice se potvrzuje, akcie přidala dalších 100 % a momentálně se obchoduje nad 12 eur. Částečným zklamáním je nulová dividenda ze zisku za rok 2013. Druhá zmíněná společnost Motor Oil potvrdila stabilitu podnikatelského modelu a k pravidelné dividendě přidala i solidní růst přes 25 %.

Analýzu o utilitách ze 4. března 2013 jsem uzavíral tím, že "zotavení energetik bude trvat ještě nějaký čas. Už brzy se ovšem projeví rozdíly mezi jednotlivými společnostmi v závislosti na jejich kapitálové struktuře a řízení". Tento předpoklad potvrzovaly výsledky firem, které byly nadále nuceny odepisovat majetek.

Následně (20. června 2013) jsem se pokusil o komparativní analýzu pěti evropských utilit včetně ČEZ, na jejímž základě jsem preferoval E.ON a RWE. To se neukázalo jako prozíravé, protože výrazněji posílily francouzská EDF (dostala zakázku na stavbu a provoz jaderné elektrárny v UK) a italský Enel. Zopakuji tedy větu ze závěru zmíněného článku: "Vybrat ze společností v jednom sektoru tu s největším růstovým potenciálem je mimořádně obtížné. Navíc v oboru, který je tolik vázaný na zásahy regulátorů, jako je energetika."

Malá vypovídací hodnota srovnání konkurenčních firem se potvrdila i v případě článku o producentech cementu z 11. dubna 2013. Holcim nepřekonal LaFarge ani HeidelbergCement, cena jejich akcií v průběhu roku víceméně stagnovala. Nikterak dobrý odhad.

Lépe se vedlo doporučení na akcie nizozemské pošty PostNL ze 16. dubna 2013. Firma plánovaně prodávala podíl v TNT Express, čímž snížila zadlužení, a navíc uspořila 90 milionů eur na provozních nákladech. Její akcie vystoupaly až o 160 %, aby následně klesly po celoročních výsledcích. Důvodem bylo především očekávání managementu, že dividenda bude znovu vyplácena až v roce 2016. I tak je nyní titul o 100 % výše než v době mého doporučení.

V případě realitních investičních fondů (Real Estate Investment Trust – REIT), o nichž jsem psal 3. července 2013, je brzy na evaluaci závěru: "Vzhledem k mimořádné situaci finanční, hypotéční a dluhové krize si troufám tvrdit, že výnos okolo 10 % ročně v následující dekádě je docela dobře možný." Akcie tří zmiňovaných fondů jsou od té doby o 10 až 20 % silnější.

11. října 2013 jsem upozornil na australskou firmu Boart Longyear, která se dostala do problémů a prochází restrukturalizací. Cituji: "Z krátkodobého pohledu vidím dvě velká rizika pro cenu akcií - oznámení zásahů do rozvahy, které jsem naznačil, a úpis nových akcií. Jakmile se tak stane (především první možnost), bude uvolněn prostor pro růst ceny akcií." V té době se její akcie obchodovaly za 0,41 AUD. Na přelomu roku přišel do společnosti nový CFO . V březnu letošního roku Boart oznámila výsledky a podle našeho očekávání byly odepsány zásoby i rezervy. Výše aktiv a závazků nyní opravdu dosahuje hodnoty 1,3 miliardy USD. Myslíme si, že nyní rozvaha lépe odráží skutečný stav věcí. Cena akcií dále poklesla o 25 % na 0,3 AUD. Myslím si, že se nyní jedná o dobrou nákupní příležitost.

Dále jsem doporučoval akcie Overseas Shipholding Group (5. prosince 2014). Provozovatel tankerů operuje v režimu bankrotové ochrany, proto je vývoj jeho akcií velmi volatilní. Za 2 měsíce od uveřejnění článku cena vyrostla o 100 %. Následně část zisků umazala, přesto je nyní zhruba o 40 % výše. Nadále probíhají soudní spory s bývalými manažery i věřiteli firmy. Podle posledních měsíců se zdá, že se akcie pohybují více ve shodě s konkurenty (Frontline, Dryships), což by mohlo znamenat, že investoři nevnímají situaci firmy jako kritickou a více se zaměřují na prospekt celého odvětví.

Dosud posledním investičním tipem byla Sanoma, přední finská mediální společnost (30. ledna 2014). Pár týdnů po článku Sanoma zveřejnila roční výsledky, které nebyly pro informovaného investora překvapením. Přesto akcie propadly o 20 %, kde se obchodují dosud. Vzhledem k mému investičnímu horizontu je brzy na finální hodnocení této pozice, budu ji držet.


Veškeré názory uveřejněné v tomto textu jsou mým soukromým názorem, obsah ​nebyl konzultován se zaměstnavatelem, společností BROKERJET České spořitelny, a.s., a mohou být v přímém rozporu s jeho názorem.

Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
před 19 minutami

Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU

Země Evropské unie by měly vytvořit nový společný fond, který by pomohl unijním ekonomikám zotavit se z následků...
Evropská unie Koronavirus Společné evropské dluhopisy
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
před hodinou

Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit

Evropská unie potřebuje masivní záchranný plán pro dobu, kdy odezní pandemie covid-19 těžce zasahující ekonomiky...
Evropská unie Eurozóna Koronavirus
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. dubna)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a v zámoří, jak koronavirus dopadá na americký trh práce a jak mohou Češi...
Musíte vědět
ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč
včera v 17:46

ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč

Českomoravská záruční a rozvojová banka (ČMZRB) v prvním kole programu COVID II přijala od podnikatelů postižených v...
Byznys a podnikání Koronavirus
Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště
včera v 17:27

Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště

Vláda by mohla od čtvrtka povolit otevření obchodů s pracovními oděvy, dětským textilem, kočárky a autosedačkami,...
Maloobchod Česká republika Česká ekonomika
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný výrazných tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění
včera v 14:21

AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění

Také nenávidíte ten otravný každoroční rituál počítání daní z příjmů? Pak vás možná potěší, že jiní lidé na celém...
Daně
Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců
včera v 14:20

Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců

Švédské firmy by se mohly stát příkladem v tom, jak být flexibilní v době krize a vzájemně si pomáhat. Zdejší...
Švédsko Koronavirus Pracovní trh
Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám
včera v 13:36

Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám

Stát by měl především pomáhat středním a malým firmám, a ne velkým firmám ovládaným milionáři. V pořadu České...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice
včera v 12:46

Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice

Českou ekonomiku poškozenou opatřeními proti šíření koronaviru mohou zachránit rozumné investice, nikoliv podpora...
Česká ekonomika Česká republika
MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
včera v 12:19

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
včera v 10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
včera v 10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
včera v 10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
včera v 08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
včera v 06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
4. 4. 2020 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
4. 4. 2020 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
4. 4. 2020 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
4. 4. 2020 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl