Nasdaq hledá dno aneb Další technologická bublina na obzoru?
|

Nasdaq hledá dno aneb Další technologická bublina na obzoru?

Technologické firmy nechaly v posledních týdnech investory zavzpomínat na technologickou bublinu na počátku tisíciletí. Ceny akcií padaly, taženy především biotechnologiemi. Dokonce se začalo hovořit o tom, že v oboru biotechnologií praskla bublina.

Nasdaq Technologie Investiční bubliny Biotechnologie Americké akcie

V pondělí se Nasdaq propadl až ke 4 054 bodům. Prošel si tak třemi nejhoršími dny v řadě od roku 2011. I když se v následujících dnech technologické akcie trochu vzpamatovaly, je Nasdaq za poslední měsíc 3,5 % v mínusu (Nasdaq 100 -2,8 %) a zaostává za dalšími dvěma klíčovými americkými indexy S&P 500 a Dow.

Americké akcie

Prudkým propadem trpěly akcie firem, jako je Facebook, ale především biotechnologické firmy, jejichž subindex ztratil za měsíc přes 13 %.

Vnucuje se několik otázek:

1. Dá se od technologických akcií čekat další propad?

Analytici se v odpovědi na tuto otázku většinou shodují. Podle nich rozhodně nejde o situaci podobnou té v roce 2000. Chování Nasdaqu nijak nevybočuje z toho, co se děje na burze obecně.

"Ocenění indexu Nasdaq je skutečně vysoké, byť zatím zdaleka nedosahuje úrovní z přelomu tisíciletí, kdy vrcholila technologická bublina. Podle mého názoru je očekávání investorů ohledně technologických firem v USA hodně optimistické, a proto je zde značný prostor pro zklamání a případný pokles cen akcií. Zisky firem v indexu Nasdaq jsou rekordně vysoké, analytici letos přesto čekají dvojciferný růst," říká analytik z Komerční banky Josef Němý.

Na druhou stranu, když srovnáme ocenění Nasdaqu a širšího indexu S&P 500, není rozdíl oproti minulosti až tak extrémní. "Z toho usuzuji, že růst obou indexů má hodně společných důvodů (růst zisků v minulých letech, velký optimismus investorů, hodně likvidity na trzích díky uvolněné měnové politice Fedu). V případě zhoršení těchto faktorů bych tedy spíše sázel na pokles obou indexů, byť u Nasdaqu samozřejmě může být prudší (růstové technologické firmy jsou obecně rizikovější než zbytek trhu)," dodává Němý.

Panuje také názor, že jde jen o korekci před dalším růstem. To naznačil i úterní a středeční vývoj, kdy se ceny akcií vydaly vzhůru. "Myslím si, že to byla jen ozdravná korekce. Nevidím žádný fundamentální důvod, proč by se měly nůžky mezi indexem Nasdaq a dalšími americkými indexy dále rozevírat," říká Tomáš Menčík ze společnosti CYRRUS.

Spouštěčů bylo podle něj pravděpodobně více, ale jedním z nejdůležitějších byla společnost Gilead Sciences. Demokraté chtějí po této firmě vysvětlení, jak přišla na cenu 84 tisíc USD za léčbu hepatitidy lékem Sovaldi. "To vzbuzuje obavy, že americké regulatorní úřady budou zpochybňovat cenovou politiku farmaceutických firem. Do toho se přidaly bez významných kurzotvorných zpráv klesající akcie sociálních sítí a některých IT firem," říká Menčík.

2. Je čas dát ruce pryč od biotechnologií?

Podle analytiků ne tak úplně, ale je potřeba mnohem pečlivěji vybírat. "O splasknutí bubliny se může jednat spíše jen u konkrétních menších titulů, kde cena roste v důsledku spekulací na úspěch vyvíjených produktů. Jde hlavně o firmy s menším portfoliem produktů," říká analytik z BH Securities Jiří Zendulka.

"V biotechnologiích je budoucnost a nemyslím si, že tento sektor vykazuje znaky bubliny. Je ovšem důležité vsadit na správného koně, vždy bude mnoho poražených a mnoho vítězů a rozdíly mezi nimi budou obrovské. Jde o klasický stock picking – umění vybrat takový titul, který bude tím vítězem," dodává Menčík.

3. Jaké konkrétní technologické akcie nyní vypadají zajímavě, a kterým se raději vyhnout?

Jiří Zendulka, BH Securities

Zmínil bych akcie firmy SolarCity z impéria Elona Muska, která je atypická svým byznysem v solárním sektoru a mírou expanze. Přestože titul již loni poskočil o zhruba 370 %, považuji ho vzhledem k březnové korekci opět za hodný pozornosti.

Za přeceněné začínám považovat akcie SanDisk. Přestože sektor pamětí z hlediska cen produktů a především narůstající poptávce překonává recesi, považuji ze střednědobého hlediska cenu titulu již za neperspektivní.

Tomáš Menčík, CYRRUS

Líbí se mi MannKind, firma vyvíjející inhalační inzulin. V současnosti se takový lék neprodává a MannKind by byla jediná na trhu (do roku 2007 s podobnou metodou neprorazil Pfizer). To přináší obrovský potenciál, ale ještě tento lék (Afrezza) musí schválit FDA, americký regulátor (navrhl lék schválit, konečné rozhodnutí má vydat do 15. dubna).

Problémově vidím naopak BlackBerry. Tato firma má podle mého názoru to nejlepší za sebou. Absolutně nezachytila trend dotykových chytrých telefonů a stále se zaměřuje na telefony s tlačítkovou klávesnicí. Jejich zašifrované telefony již dávno nejsou s touto funkcí unikátní. Dříve její výrobky kupovali manažeři, nicméně to už neplatí. Podle mého názoru je to jednoznačně "sell" akcie.

Likérka Stock Spirits ve finančním roce 2020 vydělala 19,6 milionu…
Likérka Stock Spirits ve finančním roce 2020 vydělala 19,6 milionu…
před 33 minutami

Likérka Stock Spirits ve finančním roce 2020 vydělala 19,6 milionu eur, vyplatí finální dividendu 6,78 centu a speciální dividendu 11 centů na akcii

Výrobce alkoholických nápojů Stock Spirits Group vykázal za finanční rok 2020, který skončil v září, čistý zisk 19,6...
Stock Spirits Alkohol a drogy Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (2. prosince)
Co musíte ráno vědět (2. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. prosince)

Jak se dařilo světovým trhům na začátku prosince, jaké vyhlídky má americká i světová ekonomika a který zdroj energie...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v úterý opět posouvaly rekordy, trh sází na…
Americké akciové indexy v úterý opět posouvaly rekordy, trh sází na…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v úterý opět posouvaly rekordy, trh sází na vakcínu na covid-19

Akcie v USA zpevnily. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite zavřely na nových maximech. Investoři sázejí na brzkou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Kontrolní orgán Facebooku označil první sporně smazané příspěvky
včera v 21:25

Kontrolní orgán Facebooku označil první sporně smazané příspěvky

Nezávislá kontrolní rada ustavená společností Facebook poprvé přišla s případy, v nichž podle ní americký...
Facebook Americké akcie Sociální sítě
Skupina amerických zákonodárců představila balík pomoci ekonomice v…
Skupina amerických zákonodárců představila balík pomoci ekonomice v…
včera v 21:20

Skupina amerických zákonodárců představila balík pomoci ekonomice v objemu 908 miliard USD

Skupina amerických zákonodárců, v níž jsou zastoupeni demokraté i republikáni, představila návrh stimulačního balíku...
Americká ekonomika Podpora ekonomiky Spojené státy americké (USA)
Tempo zlepšování ekonomiky USA podle šéfa Fedu zpomalilo
včera v 18:21

Tempo zlepšování ekonomiky USA podle šéfa Fedu zpomalilo

Oživení americké ekonomiky v posledních měsících zpomalilo a výhled do budoucna zůstává mimořádně nejistý. Růst počtu...
Americká ekonomika Fed Koronavirus
Samsung možná upustí od prémiové řady Galaxy Note
včera v 18:04

Samsung možná upustí od prémiové řady Galaxy Note

Jihokorejský výrobce elektroniky Samsung Electronics příští rok zřejmě přestane vyrábět svůj prémiový telefon Galaxy...
Mobilní telefony Koronavirus Samsung
Evropské akcie začaly nový měsíc na pozitivní vlně
Evropské akcie začaly nový měsíc na pozitivní vlně
včera v 18:00

Evropské akcie začaly nový měsíc na pozitivní vlně

Akcie na západoevropských trzích se v úterý vrátily k růstu. Na trzích po pondělním vybírání zisků opět zavládl mírný...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Facebook přejmenoval svoji kryptoměnu, nově se jmenuje diem
včera v 17:12

Facebook přejmenoval svoji kryptoměnu, nově se jmenuje diem

Facebook přejmenoval svoji digitální měnu libra. Nově se jmenuje diem. Změna názvu je součástí snahy upozornit na...
Facebook Kryptoměny
Analytici: Schodek rozpočtu ČR by mohl být pod 400 miliardami Kč
včera v 16:59

Analytici: Schodek rozpočtu ČR by mohl být pod 400 miliardami Kč

Úterní data o vývoji letošního státního rozpočtu podle ekonomů naznačují, že za celý letošní rok by mohl být schodek...
Česká ekonomika Rozpočet
Pražská burza opět mírně oslabila, PX táhly dolů Avast a Erste
Pražská burza opět mírně oslabila, PX táhly dolů Avast a Erste
včera v 16:50

Pražská burza opět mírně oslabila, PX táhly dolů Avast a Erste

Pražská burza v úterý dál mírně oslabovala. Index PX klesl o 0,23 procenta na 964,24 bodu. Dolů ho táhly především...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ČNB uložila Expobank CZ pokutu dvacet milionů korun
včera v 16:27

ČNB uložila Expobank CZ pokutu dvacet milionů korun

Česká národní banka uložila Expobank CZ pokutu dvacet milionů Kč Expobank CZ. Důvodem je to, že banka nedisponovala...
Banky Regulace ČNB
Aktivita v americkém výrobním sektoru v listopadu vzrostla
včera v 16:02

Aktivita v americkém výrobním sektoru v listopadu vzrostla

Tempo růstu aktivity v americkém zpracovatelském sektoru v listopadu stouplo. Index nákupních manažerů (PMI) ve...
Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Hodnota Airbnb by mohla být až 35 miliard USD
včera v 15:41

Hodnota Airbnb by mohla být až 35 miliard USD

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, plánuje v rámci primární nabídky prodat akcie...
Bydlení Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Německý řetězec kadeřnictví Klier je v platební neschopnosti
včera v 15:03

Německý řetězec kadeřnictví Klier je v platební neschopnosti

Největší německý řetězec kadeřnictví Klier je kvůli propadu tržeb způsobenému pandemií nemoci covid-19 v platební...
Německo Koronavirus Bankrot
Rozpočtový schodek Slovenska přesáhl hranici pěti miliard eur
včera v 14:51

Rozpočtový schodek Slovenska přesáhl hranici pěti miliard eur

Schodek státního rozpočtu Slovenska na konci listopadu překročil hranici pěti miliard eur. Ve srovnání se stejným...
Slovensko Rozpočet
HDP Kanady ve třetím čtvrtletí výrazně vzrostl
včera v 14:30

HDP Kanady ve třetím čtvrtletí výrazně vzrostl

Hrubý domácí produkt Kanady ve třetím čtvrtletí vzrostl o 8,9 % po rekordním propadu ve druhém čtvrtletí (-11,3 %,...
Kanada HDP Hospodářský růst
Britský řetězec Debenhams čeká likvidace, ohroženo je 12 000 míst
včera v 14:15

Britský řetězec Debenhams čeká likvidace, ohroženo je 12 000 míst

Britský řetězec obchodních domů Debenhams vstoupí do likvidace, což bude znamenat uzavření poboček a možný zánik 12...
Maloobchod Koronavirus Bankrot
Schodek rozpočtu ČR se v listopadu prohloubil na 341,5 miliardy Kč
včera v 14:01

Schodek rozpočtu ČR se v listopadu prohloubil na 341,5 miliardy Kč

Schodek státního rozpočtu ČR se ke konci listopadu prohloubil na 341,5 miliardy Kč z říjnových 274 miliard Kč. Loni...
Rozpočet Česká republika Česká ekonomika