Pražská burza: Veselé léto a šťastné druhé pololetí aneb Co index PX čeká a (ne)mine
|

Pražská burza: Veselé léto a šťastné druhé pololetí aneb Co index PX čeká a (ne)mine

Na pohled pohoda, pod klidnou hladinou ale hrozba nebezpečných spodních proudů. I tak je možné popsat očekávané dění na pražské burze během léta, potažmo v celém druhém pololetí. 02 C.R., jeden z pilířů trhu, zatím neodchází, NWR bojuje o život a dosavadní tahouni jsou podle všeho na čas vyčerpáni. Přesto by měl index PX podle expertů napříště růst.

Akcie ČR Investiční a ekonomický výhled Anketa

Letní (ne)pohoda: Pivovary Lobkowicz nechají nahlédnout do karet, NWR zabojuje o život

Jak na tom bude pražská burza na konci léta?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Hodnota PX na konci léta bude záviset primárně na akciích ČEZ, VIG, Komerční banky a Erste, které dohromady zajišťují 80 % výkonu indexu. Nemyslím si přitom, že by nějaká z těchto akcií měla v průběhu prázdnin výrazně klesat či růst. ČEZ po oznámení dividendy může na čas zmizet z hledáčku investorů, VIG poblíž maxim bude těžko hledat další směr vzhůru a banky pod vlivem nízkých úrokových sazeb a stupňující se regulace aktuálně také nemají velký prostor pro růst. Z těchto důvodů nepředpokládám, že bude index PX výrazně jinde než na konci června.

Milan Vaníček (J&T Banka): Během léta neočekávám výrazně jiný průběh obchodování, než jaký sledujeme nyní. Očekávám velmi lehký nárůst za podprůměrných objemů. Prázdninové období se většinou vyznačuje nižší aktivitou.

Kterým titulům se v létě bude dařit?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Mezi jistoty z pohledu investorů budou patřit banky a klasické dividendové tituly jako Fortuna, Pegas Nonwovens a Philip Morris ČR. Jsou to dlouhodobě stabilní firmy, mnohdy imunní vůči vývoji na světových trzích. Do těchto akcií bych před dovolenou klidně investoval, ale nebral bych to jako krátkodobou investici; zejména ta dividendová jména bych nakupoval na delší časový horizont. Za spekulativní sázku považuji CME. Jde o "nejbezpečnější" ze spekulací, nicméně potenciál takové investice je podle mého názoru velice krátkodobý; dlouhodobě CME považuji za velké riziko, zásadním problémem je vysoký dluh a budoucí ředění akcií. To jsou faktory, které podle mého názoru nedovolí akcii s označením CETV dostat se dlouhodobě nad 70 korun za kus.

Milan Vaníček (J&T Banka): Rozhodující budou pravděpodobně výsledky za druhé čtvrtletí 2014. Ty mohou přinést nějaké vzrušení do letní nálady. Zajímavá budou čísla Pivovarů Lobkowicz, které se po IPO poprvé představí v rámci ostré výsledkové sezóny. Budeme sledovat, zda firma naplňuje výhledy zveřejněné během úpisu. Splnění, či dokonce překonání cílů může vyvolat obrat v zájmu o tento titul.

Které tituly budou index PX v létě naopak brzdit?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Nemá smysl sázet na NWR. Firma je "jednou a půl nohou" insolventní, cena akcie se pohybuje v jednotkách korun. Pokud by prošel plán restrukturalizace, cena akcií NWR by mohla vzrůst o pár korun, tedy o desítky procent. Firmu je tedy možné vnímat jako spekulaci na vysoké zhodnocení. Podle mého názoru je to ale za hranou racionálního rozhodnutí.

Milan Vaníček (J&T Banka): Trh bude určitě pozorně sledovat průběh restrukturalizace NWR. Dosavadní absence zpráv totiž vyvolává spekulace týkající se budoucnosti firmy. I při úspěšné restrukturalizaci se ale minoritní akcionáři zřejmě příliš radovat nebudou, a to kvůli potenciálu výrazného ředění a tomu, že se zřejmě stále nevyjasní všechny otázky týkající se budoucnosti. Současný návrh neznamená oddlužení, jen přiměřené snížení dluhu. Stěžejní bude nadále vývoj na trhu s uhlím, kde výhled není příliš optimistický.

Druhé pololetí: Otazníky se vznášejí nad 02, ale i nad bankami

Jak na tom bude pražská burza na konci roku?

Petr Hlinomaz (BH Securities): Asi bychom se nejprve měli zeptat, v jakém složení bude index PX na konci roku. Zatím odhadujeme jen průměrný úspěch povinné nabídky odkupu akcií české Telefóniky (nyní již 02), a tudíž setrvání jejích akcií na pražské burze. Hodnota indexu ke konci roku by se tak mohla pohybovat kolem 1 080 bodů, což jsme odhadovali již na začátku roku. Pokud bych to měl formulovat o něco přesněji, pak tedy do konce roku by se index mohl dotknout 1 080 bodů.

David Brzek (Fio banka): Neočekávám, že domácí index v druhé polovině roku výrazněji vylepší dosavadní bilanci. Předpokládám, že vývoj na pražské burze bude nadále volatilní. Pro závěr letošního roku pak odhaduji index PX kolem 1 060 bodů.

Kterým titulům se do konce roku bude dařit?

Petr Hlinomaz (BH Securities): Z pohledu indexu PX, tedy velkých titulů, by mohly pozitivní momentum vytvářet banky. V případě Komerční banky by mohl v závěru roku převládnout výhled na dividendu, a to i přes slabší zisky dané nízkými úrokovými sazbami. U Erste Group Bank pak asi sice budou nějaké ztráty v Maďarsku, ale je možné, že očekávané oživení ekonomiky v druhé polovině roku dodá energii podnikání v ostatních zemích, kde banka působí. Z ostatních, méně významných titulů indexu PX, by si zasloužily pozornost Philip Morris ČR, Pegas Nonwovens a Fortuna. V prvém případě by se měl dostavit pozitivní efekt dividend, ale pozor na možnost vyšší spotřební daně; v druhém jde o kombinaci zvýšení výrobních kapacit a pokles objemu investic; ve třetím případě pak o pokračující růst objemu sázek, tedy i zisku.

David Brzek (Fio banka): Očekávám pokračování diskuze o změně dividendové politiky ČEZ, což může titul nadále podporovat, přestože se ceny elektřiny drží na nízkých úrovních.

Které tituly budou index PX do konce roku naopak brzdit?

Petr Hlinomaz (BH Securities): Nižší výkonnost lze zřejmě čekat u 02 C.R., kde můžeme předpokládat pokračující pokles zisků a dividendy, protože společnost nemůže doplnit dividendu z emisního ážia. Podpora ceny odkupu také brzy vymizí a není zřejmé, kam bude společnost navigovat nový vlastník. Dále lze těžko počítat s růstem u NWR a CETV, i když v druhém případě nemusíme předpokládat jen pokles kurzu, ale spíše vyšší volatilitu.

David Brzek (Fio banka): Slabší výkonnost čekám od bank. Akcie Komerční banky se nacházejí na historických maximech, přestože vedení opakovaně snížilo výhled pro letošní rok. Prostředí nízkých úrokových sazeb bankovním institucím nadále neumožňuje vylepšovat provozní výkonnost.

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
před 24 minutami

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
před 36 minutami

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
před hodinou

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
před hodinou

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
před hodinou

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
před hodinou

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
před hodinou

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než 4 %

Obchodování na západoevropských burzách začalo ve středu zhruba 3 % v červených číslech. Během dne indexy ztráty...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot
včera v 17:55

MONETA Money Bank ve středu dokončila koupi dvou společností Wüstenrot

Skupina MONETA Money Bank dokončila akvizici Wüstenrot stavební spořitelny a Wüstenrot hypoteční banky, a stala se...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Akcie ČR Fúze a akvizice