Vítejte v třetí vlně finanční krize
|

Vítejte v třetí vlně finanční krize

Vzpomínáte si dobře na finanční krizi z roku 2008? Ne? Tak se rychle rozpomeňte, protože je zpět.

Emerging Markets Centrální banky Finanční krize Dluhová krize

Finanční katastrofa, která odstartovala před sedmi lety kolapsem amerických nemovitostí a investičního bankovnictví, vstupuje do své třetí fáze, varují analytici z Goldman Sachs v čele s Peterem Oppenheimerem. Tato fáze je charakterizována nízkými cenami komodit, stagnující Čínou a dalšími rozvíjejícími se trhy a nízkou inflací.

Třetí dějství krize navazuje na první dvě vlny, tedy nemovitostní kolaps v USA a evropskou dluhovou krizi. To vše je navíc součástí takzvaného dluhového supercyklu posledních desetiletí.

Centrální banky přispěchaly se snižováním úrokových sazeb v reakci na dvě krize vyvolané dluhy. De facto tím podpořily investory, aby ve snaze dosáhnout přijatelných výnosů půjčovali na rizikovější rozvíjející se trhy, jako je Čína.

Nyní Fed začíná naznačovat, že by mohly úrokové sazby konečně začít růst. Investoři se z rizikovějších trhů stahují a klesá trh s komoditami, které jsou z velké části závislé právě na osudu mladých ekonomik.

"Nízké úrokové sazby pomohly nastartovat růst úvěrů a zvýšit zadlužení, zejména v Číně," píše se v reportu Goldman Sachs. Čínské investice zažily od krize explozivní růst. Nyní se ale začíná ukazovat, že biliony dolarů byly zainvestovány neefektivně a víceméně promrhány.

Odliv kapitálu z mladých trhů přichází v nejnevhodnější chvíli, když se čínská vláda snaží o transformaci ekonomického modelu země. Pomalejší růst ekonomiky znamená, že bude dluhy těžší splácet. Když přičteme faktor rostoucích sazeb, lze říci jediné - Čínu čeká velice bolestivé období.

"Kombinace reálných výnosů z dluhopisů poblíž nuly a sazeb centrálních bank na historických minimech vyvolává obavy ohledně dlouhodobé udržitelnosti finančních výnosů, zejména pokud budou pokračovat deflační tlaky," píše Goldman Sachs.

Jakmile začnou centrální banky vyspělých zemí signalizovat zvyšování sazeb, budou výnosy z bezpečnějších aktiv, jako jsou vládní dluhopisy, muset začít růst. Pro dluhopisové investory z vyspělých zemí to bude znamenat menší důvod orientovat se na "východní" trhy kvůli výnosům. Odliv peněz z mladých trhů ztěžuje zemím z regionu refinancovat dluhy a financovat z cizích zdrojů megalomanské projekty. Dopad na světovou ekonomiku je jednoznačně negativní.

Problémem je to, že různá stádia krize na sebe navazují a brzdí oživení světové ekonomiky. Kolaps rozvíjejících se trhů zasáhl Evropu v ten nejnevhodnější okamžik, stejně jako evropská dluhová krize vykolejila americkou ekonomiku na cestě k oživení mezi lety 2010 a 2011.

Kolaps mladých trhů jako třetí dějství finanční krize

"Mladé trhy využívaly vlny optimismu, podpořeny velmi uvolněnou americkou měnovou politikou a kreditním boomem. Jak se ale v roce 2012 Evropa přehoupla do své růstové fáze, podpořena agresivním kvantitativním uvolňováním, mladé trhy tím okamžikem překročily pomyslný práh a dostaly se do 'fáze beznaděje'," pokračuje Goldman Sachs.

Budou problémy mladých trhů posledním dějstvím krize? Někteří experti sýčkují, že finanční krize, která začala v roce 2007, nebude zažehnána do doby, než se svět zbaví přemíry zadlužení. A jen těžko lze očekávat, že by mohl mít tento deleveraging bezbolestný průběh.

Zdroj: Goldman Sachs
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
před 34 minutami

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
před hodinou

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
20:30

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy navečer rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus