Q jako QE: Tiskárny peněz? A přece se točí! (Investiční abeceda na rok 2016)
|

Q jako QE: Tiskárny peněz? A přece se točí! (Investiční abeceda na rok 2016)

Američané utahují měnové šrouby, Evropané, Japonci a Číňané je naopak nejspíše ještě povolí. Výsledná divergence oživuje vzpomínky na kolaps způsobený podobným rozevřením nůžek v roce 1994. Právě proto by investoři měli míru a načasování dalšího uvolňování pozorně sledovat, říkají účastníci průzkumu, s jehož závěry vás seznamujeme v průběhu prosince. Oslovení experti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež je potřeba při rebalancování portfolia mít na paměti. Centrální alchymisté a jejich experimenty jsou na špici výsledného seznamu.

Fed ECB Centrální banky Kvantitativní uvolňování Anketa Výhled na rok 2016

David Brzek (Fio banka)

Rozdílný přístup v monetární politice hlavních světových centrálních bank bude pokračovat i v roce 2016. Fed již své kvantitativní uvolňování ukončil a zahájil cyklus zpřísňování měnové politiky, který bude probíhat po celý rok 2016. Po prosincovém prvním zvýšení základní sazby předpokládám další pozvolné utahování měnových šroubů později v roce 2016. ECB bude naopak pokračovat v nekonvenčních krocích a kvantitativní uvolňování bude v plném proudu, přičemž stále existuje možnost prodloužení a rozšíření programu odkupů aktiv.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Tento alternativní nástroj měnové politiky byl v posledních letech hlavními centrálními bankami hojně využíván a populární zůstane i v roce 2016. Z hlavních centrálních bank budou QE nadále používat ECB a Bank of Japan. U obou zmíněných bank navíc nelze vyloučit další navýšení a prodloužení programů.

Miroslav Frayer (Komerční banka)

Spojené státy nastartovaly cyklus zvyšování úrokových sazeb. Očekáváme celkem jejich trojí zvýšení. V eurozóně by se naopak měnová politika měla dále uvolňovat. Totéž očekáváme i v Číně, kde by centrální banka měla pokračovat ve snižování povinných minimálních rezerv i úrokových sazeb.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Kvantitativní uvolňování končí všude mimo kontinentální Evropu, kde ECB stále měnovou politiku tímto (ne)standardním nástrojem uvolňuje. A předpokládá se, že na starém kontinentu tato strategie ještě nějakou dobu vydrží.

Petr Žabža (Patria Finance)

Efekt QE se do značné míry vyčerpal. Stejně jako v případě kurzového režimu ČNB budou světové centrální banky čelit problému, jak z uvolňování politiky elegantně vycouvat.

Štěpán Uherík (ChytrýHonza)

Kvantitativní uvolňování zřejmě bude i v roce 2016 na předních místech agendy centrálních bank. Není se co divit, vždyť většina standardních nástrojů, které centrální banky mají, je při aktuální výši úrokových sazeb neúčinná. I proto lze očekávat, že centrální banky budou hledat stále rafinovanější způsoby, jak řídit monetární politiku "novými způsoby". Například ECB dost možná rozšíří program odkupu aktiv o další typy aktiv.

Daniela Milučká (Raiffeisenbank)

Velká finanční krize přiměla centrální bankéře sáhnout po krabičce poslední záchrany a vytáhnout z ní stroj na tištění peněz. Koncept kvantitativního uvolňování neboli "umělého" vytváření peněz pomoci nakupování obligací má bezmála tolik odpůrců jako příznivců. Bez ohledu na oblibu tohoto nekonvenčního monetárního nástroje jeho dlouhodobé používání zdeformovalo měnové politiky ve světě. Dopady normalizace úrokových sazeb napříč hlavními světovými ekonomikami jsou proto velice nejisté.

Piloti společnosti KLM odmítli zmrazení platů
před 8 minutami

Piloti společnosti KLM odmítli zmrazení platů

Odborová organizace pilotů společnosti KLM, která je součástí francouzsko-nizozemské skupiny Air France-KLM, odmítla...
Nizozemsko Doprava Odbory
Firmě Sazka Group v Británii pomůže muž, který dostal do Londýna OH
08:22

Firmě Sazka Group v Británii pomůže muž, který dostal do Londýna OH

Sázkové společnosti Sazka Group ze skupiny KKCG miliardáře Karla Komárka pomůže ve výběrovém řízení o provozování...
Spojené království Sázky a hazard Nejbohatší investoři a byznysmeni
Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA
včera v 23:30

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA

Americký soud zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které mělo od 12. listopadu zavést...
Spojené státy americké (USA) Čína Geopolitická rizika
Facebook před volbami v USA přestal doporučovat politické skupiny
včera v 21:51

Facebook před volbami v USA přestal doporučovat politické skupiny

Technologická společnost Facebook oznámila, že uživatelům své sociální sítě v USA dočasně přestane doporučovat...
Facebook Sociální sítě Americké akcie
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
včera v 19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
včera v 18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
včera v 17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
včera v 17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
včera v 16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
včera v 16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
včera v 15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
včera v 14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
včera v 13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
včera v 13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé