Extrémní hodnoty tohoto indikátoru signalizují pokračování býčího trhu
|

Extrémní hodnoty tohoto indikátoru signalizují pokračování býčího trhu

Nejednoznačný vývoj na akciových trzích vyvolává stále více spekulací a teorií o tom, kterým směrem se budou trhy ubírat v nejbližší době i v dlouhodobějším horizontu. Podívejme se na jeden býčí názor vycházející ze situace, která se často neopakuje. O to zajímavější je její úspěšnost.

Technická analýza Býčí trh Trendy Americké akcie S&P 500

Všimněme si síly trendu, respektive momenta, a to skrze indikátor míry změny (rate of change, ROC). Jde v podstatě o rychlost, jakou dojde k určité změně v daném časovém úseku. Často se označuje jako delta.

Na trhu lze stále pozorovat signály, které předpovídají býčí trend, stejně jako signály, které předpovídají medvědí trend. Samozřejmě, když máme k dispozici deset býčích signálů, má to mnohem větší vypovídací hodnotu, než když máme jeden.

Vedle ROC lze zmínit také velmi podobný momentový indikátor, a to Coppockův indikátor. Stejně jako ROC je vhodný pro dlouhodobé investory, dává signály poměrně zřídka a jeden takový se objevil v listopadu u indexu S&P 500. Poměrně zajímavá je i jeho úspěšnost, vzhledem k malé četnosti výskytu je ale analytiky i médii často opomíjen (trpělivost se u doporučení zkrátka nenosí). Kromě ROC a Coppockova indikátoru je na grafu vidět například i dvojité dno (respektive vyšší dno), což opět zesiluje nákupní signál.

S četností výskytů je to stejné i u dnes popisovaného indikátoru ROC, který se na týdenním grafu objevil od roku 1983 pouze šestkrát. A v posledních dnech se objevil opět a v dost extrémní býčí formě.

Týdenní ROC klesla pod -8,25 % a následně vystoupala nad 5 %

Jak již bylo řečeno, ROC i Coppockův indikátor jsou dlouhodobé ukazatele vhodné pro investory, kteří neuvažují ve dnech, ale v měsících a letech. Stejné je to se současným signálem. Srovnejme si ale současnost s několika příklady z minulosti.

Zřídka, ale spolehlivě

Na základě příkladů z minulosti lze doložit, že jde o velmi zřídkavý případ, kdy indikátor tak silně ukazuje na býčí trh, ale zároveň jde o poměrně spolehlivý indikátor vstupu. Na dalším obrázku je příklad býčího trhu, který trval od roku 1982 až do roku 2000. První případ, kdy ukazatel ROC klesl pod -8,25 % a pak zase vystoupal nad 5 %, byl na konci roku 1987 (po černém pondělí 19. října). Pak se tato situace opakovala ještě třikrát. V průběhu tohoto dlouhého býčího trendu tedy indikátor nabídl čtyři možnosti vstupu (většinou po podobných propadech, jakých jsme byli svědky letos na konci léta a začátku podzimu).

Případy extrémních hodnot ROC v býčím trendu od roku 1982 do roku 2000

Mezi roky 2003 a 2007 pak došlo k objevení se signálu (alespoň v podobně extrémní formě jako nyní) pouze jednou, což opět dokazuje jeho výjimečnost. Na začátku roku 2003 ale nešlo o již zavedený býčí trend, spíše o medvědí rally či pokus o býčí trh, a nelze jej brát v úvahu jako validní signál (i když jej lze považovat za dobrý signál).

Případy extrémních hodnot ROC v býčím trendu od roku 2003 do roku 2007

V posledním býčím trendu trvajícím od roku 2009 se podobný signál, kdy ROC klesla pod -8,25 % (a zároveň se dostala nad nulu a pak přes 5 %), objevil dvakrát, v letech 2010 a 2011. Dohromady tedy šlo o šest signálů, letošní má pořadové číslo 7. Podobně jako v minulých případech jde stále o býčí trend (letošní pokles nepřesáhl 20 % a index se neobchoduje pod 50- a 200denním klouzavým průměrem.

Případy extrémních hodnot ROC v býčím trendu od roku 2009 do roku 2015

Historická úspěšnost parádní

Jaká je úspěšnost signálu ve zmiňovaných případech? Je potřeba uznat, že při pohledu do historie to nevypadá vůbec špatně.

V roce 1988 po poklesu ROC pod úroveň -8,25 % a opětovném růstu nad 5 % index S&P 500 přidal 40 %. Tento trend trval déle než 1,5 roku a v průběhu tohoto období index několikrát klesl, ale výsledný výnos byl velice zajímavý.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 1987

V roce 1990 nastaly opět podobné podmínky těm letošním a index, i přes počáteční nejistotu, vydělal na býčím trendu dokonce 42 %, tentokrát za téměř tři roky.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 1990

V roce 1998 byl růst indexu jednoznačnější, což vyústilo v nárůst o 32 % za 10 měsíců.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 1998

V roce 1999 se býčí trend blížil ke konci, výnos již nebyl tak výrazný a trend nebyl tak jednoznačný, za pět měsíců z toho byl výnos 14 %.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 1999

Po posledním medvědím trendu po propadech v roce 2007 se podobný signál jako letos objevil ještě dvakrát. V roce 2010 to vedlo k osmiměsíčnímu býčímu trendu s výnosem 21 %.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 2010

Zatím posledním případem byl signál, který se objevil před čtyřmi lety, přičemž po poměrně výrazném propadu následoval nárůst o 15 % za půl roku.

Výnos po extrémním ROC signálu v roce 2011

A co medvědí trhy?

Podobné signály se vyskytují také na opačné straně, tedy u medvědích trendů. Díky nástrojům technické analýzy, jako jsou klouzavé průměry (MA), se však těmto falešným signálům mohli investoři vyhnout. Jak je vidět z obrázku níže, v roce 2001 se stejný signál objevil dokonce dvakrát, ale právě klouzavé průměry (jejich směr i křivka indexu pod nimi) dávaly investorům jasně najevo, že trh je v silném medvědím trendu.

Extrémní ROC signály v medvědím trendu v roce 2001

Pokud zaneseme stejné klouzavé průměry do letošního grafu, situace je poněkud jiná (i když je potřeba přiznat, že ne úplně jednoznačná a situace se může kdykoli změnit) a většina MA směřuje nahoru.

Extrémní ROC signály v roce 2015

Podobná situace nastala také v roce 2008, i zde však 50týdenní klouzavý průměr mířil dolů a křivka indexu se nacházela pod ním, což ukazovalo na pokračující medvědí trend.

Extrémní ROC signály v medvědím trendu v roce 2008

Při pohledu na letošní rok je situace opět poněkud jiná, i když zase není jednoznačná. 50týdenní klouzavý průměr má tendenci směřovat spíše nahoru a index je nad ním.

Extrémní ROC signály v roce 2015 nad 50 MA

Je pár příkladů statisticky významných?

Je pravda, že zmiňovaných šest příkladů nemusí ve statistice znamenat prakticky nic. Je ale potřeba dodat, že jde v tomto případě o poměrně vzácný a extrémní signál, jehož síla spočívá právě v ojedinělém výskytu. Vzácnost výskytu může být kladem i u dalších situací:

  • vzácné a extrémní hodnoty sentimentu
  • vzácná a extrémní aktivita na trhu s opcemi
  • vzácné a extrémní objemy
  • vzácné a extrémní denní nebo týdenní pohyby oběma směry
  • vzácné a extrémní hodnoty překoupenosti nebo přeprodanosti
  • vzácné a extrémní hodnoty poměru put a call opcí
  • vzácné a extrémní hodnoty indexu VIX
  • vzácné a extrémní divergence

ROC signalizující býčí trend není tak vzácná. Ale úrovně, na nichž se nachází v posledních týdnech, již poměrně vzácné a extrémní jsou. Ani to však neznamená, že vstup do dlouhé pozice skončí pro každého investora ziskem. Při každém rozhodnutí je potřeba si uvědomovat to, že jde o hru na pravděpodobnost, kdy každá možnost má prakticky stejnou šanci uskutečnění. A jak již bylo zmíněno na začátku článku, jeden signál býčí trend nedělá, je dobré mít potvrzení z více zdrojů.

Zdroj: ciovaccocapital.com
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. dubna)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a v zámoří, jak koronavirus dopadá na americký trh práce a jak mohou Češi...
Musíte vědět
ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč
včera v 17:46

ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč

Českomoravská záruční a rozvojová banka (ČMZRB) v prvním kole programu COVID II přijala od podnikatelů postižených v...
Byznys a podnikání Koronavirus
Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště
včera v 17:27

Babiš: Od čtvrtka by se mohly otevřít další obchody a sportoviště

Vláda by mohla od čtvrtka povolit otevření obchodů s pracovními oděvy, dětským textilem, kočárky a autosedačkami,...
Maloobchod Česká republika Česká ekonomika
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný výrazných tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění
včera v 14:21

AOL: Nejsou daně jako daně aneb Co všechno je ve světě ke zdanění

Také nenávidíte ten otravný každoroční rituál počítání daní z příjmů? Pak vás možná potěší, že jiní lidé na celém...
Daně
Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců
včera v 14:20

Švédské firmy se snaží přežít krizi pomocí půjčování zaměstnanců

Švédské firmy by se mohly stát příkladem v tom, jak být flexibilní v době krize a vzájemně si pomáhat. Zdejší...
Švédsko Koronavirus Pracovní trh
Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám
včera v 13:36

Maláčová: Stát by měl pomáhat hlavně malým a středním firmám

Stát by měl především pomáhat středním a malým firmám, a ne velkým firmám ovládaným milionáři. V pořadu České...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice
včera v 12:46

Zeman: Ekonomiku zachrání rozumné investice

Českou ekonomiku poškozenou opatřeními proti šíření koronaviru mohou zachránit rozumné investice, nikoliv podpora...
Česká ekonomika Česká republika
MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
včera v 12:19

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
včera v 10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
včera v 10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
včera v 10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
včera v 08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
včera v 06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
4. 4. 2020 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
4. 4. 2020 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
4. 4. 2020 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
4. 4. 2020 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA