Nejlepší manažeři se začínají poohlížet po levném zlatě. A co vy?
|

Nejlepší manažeři se začínají poohlížet po levném zlatě. A co vy?

Zlato patřilo mezi nejméně oblíbené komodity a alternativní investice správců aktiv poměrně dlouho. To se ale mění. Proč?

Komodity Zlato Investiční alternativy Bezpečné investice

Nejistota v Číně, zmatky v Evropě a cena žlutého kovu na několikaletých minimech. To všechno vede k tomu, že i skeptici, kteří mají pod kontrolou největší investiční fondy na světě, začínají projevovat zájem o zlato. Podle průzkumu Bank of America Merrill Lynch většina z nich považuje zlato pod cenou 1 155 USD za unci za podhodnocené. Počet býků sice medvědy převyšuje pouze nepatrně, ale i to je oproti nedávným dobám velká změna. A když bereme v potaz skutečnost, že banka zpovídala 150 manažerů, kteří mají pod správou kolem 400 miliard USD, je ostražitost namístě.

Cena zlata a podíl manažerů, kteří jej považují za nadhodnocené

Zlato zlevňuje poměrně dlouho a ztrácí zejména v porovnání s ostatními druhy aktiv, jako jsou akcie, oproti nimž je na nejnižších úrovních od pádu Lehman Brothers. Správci fondů jsou vůči zlatu skeptičtí delší dobu. Žlutý kov byl pro ně většinou nadhodnocený i v dobách mezi lety 2003 a 2011, kdy jeho cena stabilně rostla ze 400 USD za unci až k 1 900 USD za unci. Růst ceny zlata byl očekáván pouze v roce 2009, krátce předtím, než cena vystřelila na maxima.

Kontroverzní investice, pokud vůbec investice

Ekonomové považují zlato za fundamentálně bezcenné, protože negeneruje výnos. Warren Buffett považuje za bizarní vykopat žlutý kov někde v africkém dole, jen aby se pak zase zakopal jinam, do nějakého trezoru. Další argumentují tím, že je zlato klasické "letadlo", protože zisky stávajících investorů vyplývají pouze z peněz investovaných novými investory. Zlatá horečka byla podle nich způsobena pouze zavedením nových odvozených cenných papírů, jako jsou ETF, které zjednodušily investorům přístup ke drahým kovům.

Zastánci zlata naopak argumentují tím, že jde o nejstarší měnu, dlouhodobý bezpečný přístav a uchovatele hodnoty. Jeho výhodami jsou také přenositelnost, anonymita a omezené množství. Zejména v současnosti, kdy centrální banky tisknou obrovské množství peněz, mají zlato a další fyzická aktiva (půda, diamanty a další) velký potenciál růstu ceny oproti jiným investicím.

Aktuálně zajímavá volba

Oblíbeným argumentem zastánců zlata je to, že přidání 5-10 % kovu do portfolia může významně snížit jeho celkovou volatilitu. Zlato se totiž zpravidla pohybuje v opačném směru než ostatní aktiva. To platilo posledních 50 let, ale jak dobře víme, minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů. Zlato totiž přestalo plnit funkci peněz v roce 1973 a tehdejší ohodnocení nemusí být stejné jako dnes.

Zlato v každém případě v posledních letech výrazně zlevnilo, a to nejen v dolarech, ale i v korunách nebo eurech. V dolarovém vyjádření ztratilo od roku 2011 až 40 %. Akcie a dluhopisy naopak dosahují od té doby nových maxim. Možná tedy není od věci prodat něco z toho, co vydělalo, a nakoupit něco, co má za sebou dlouhý medvědí trend. Ale rozhodnutí je pouze na vás.

Zdroj: MarketWatch
Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
před 22 minutami

Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu oslabila více, než se předpokládalo. Její souhrnný index v konečném...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika Eurozóna
Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %
před hodinou

Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %

Výrobce elektrických vozů Tesla na začátku roku výrazně zvýšil prodej, i když podnik minulý měsíc zažil stejně jako...
Tesla Auta
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
před hodinou

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední obchodní seance týdne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou. Investoři netrpělivě čekají na zprávu z...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
před hodinou

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
před hodinou

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
před hodinou

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
včera v 19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
včera v 18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
včera v 18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
včera v 18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
včera v 17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
včera v 16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod