10bilionový akciový zářez: Letos, nebo až v roce 2016?
|

10bilionový akciový zářez: Letos, nebo až v roce 2016?

Odpověď na otázku, zda přijde krach trhů, je jasná. Ano, podobně jako je tomu každých přibližně osm let. Letos to opět zažíváme. Další bublina, další její splasknutí, další krach na trzích a další ztráta deseti bilionů dolarů amerických investorů, podobně jako v letech 2000 a 2008. Déja vu. A pravděpodobně i další příliv optimismu od investičních guruů, který budou nadšeně hltat drobní investoři.

Korekce na trzích Investiční guru Psychologie Investiční bubliny Ponaučení pro investory Chyby v investování Panika na trzích Americké akcie

Děje se to vždy, i když všichni víme, že je to špatně. Náš rozum, ale hlavně naše emoce jsou našimi největšími nepřáteli. Einstein tomu říkal šílenství, ekonom Dan Ariely je trochu mírnější, když investory považuje za "předvídatelně iracionální".

Optimismus, kam se podíváš

A dalo by se dodat, že jsou nesmyslně optimističtí, ignorují historická fakta a cykly, a navíc jsou lehce manipulovatelní profíky z Wall Street. Těm stačí v médiích plácat optimistické nesmysly a drobní investoři jim to slepě uvěří, protože chtějí. Vytěsní špatné zprávy a zdravý rozum a nasají optimismus. Končívá to vymazáním zhruba deseti bilionů dolarů z jejich účtů.

Že to často funguje přesně opačně, než tvrdí investiční guruové a jak to chtějí slyšet investoři, je patrné z mnoha příkladů. Za všechny připomeňme optimistické výroky z roku 2008, kdy byly trhy na začátku zatím posledního výrazného a dlouhého propadu.

  • Ministr financí Henry Paulson ve Fortune: "Světová ekonomika je nejsilnější za dobu, co jsem v byznysu."
  • Jim Cramer v pořadu Mad Money: "Sbohem, medvědí trhy! Přivítejme býka."
  • Ken Fisher: "Letos skončí trhy v plusu, takže nakupujte."
  • Tehdejší šéf Fedu Ben Bernanke: "Neočekávám závažné nedostatky u velkých bank."
  • Abby Joseph Cohen z Goldman Sachs: "Strach započítaný v cenách akcií slábne, stejně jako obavy z recese."
  • Republikán Barney Frank: "Freddie Mac a Fannie Mae jsou v zásadě zdravé."
  • Barron's: "Ceny domů jsou pravděpodobně na minimech."
  • Magazín Worth: "Rozvíjející se trhy jsou bezpečným přístavem globálních investorů."
  • Bernie Madoff: "Je prakticky nemožné, aby došlo ke změně pravidel."
  • Kiplinger: "Akcioví investoři by měli přestat s výprodeji akcií bank."

Všichni uvedení (a nejen oni) byli mimo, ale předvídatelně iracionální investoři chtěli slyšet tyto optimistické řeči a chtěli jim věřit. V roce 2000 to bylo podobné. Do roku 2003 se tržní kapitalizace na Wall Street zmenšila o 8 bilionů dolarů, ale optimistické předpovědi se množily jako houby po dešti. Je ironií a s podivem, že mnoho z investičních guruů, jejichž výroky jsou uvedeny níže (a to je pouze výběr těch nejšílenějších z té doby), dodnes oblažuje drobné investory svými nesmysly.

  • James Glassman, autor knihy Dow 36.000: "Největším nebezpečím pro Američany je nebýt na trhu. Brzy dosáhneme bodu, kdy budou trhy správně ohodnoceny. Nejde o bublinu. Trh je podhodnocen." (Říjen 1999)
  • Larry Kudlow ze CNBC: "Tato korekce bude probíhat do poloviny roku. Ani šéf Fedu Alan Greenspan nemůže zastavit internetovou ekonomiku." (Únor 2000)
  • Opět Jim Cramer: "Sun Microsystems má pravděpodobně nejlepší krátkodobý výhled ze všech společností, které znám." (Řekl to v září 2000. Akcie Sun nakonec zaznamenaly jedny z největších propadů v rámci technologických titulů.)
  • Jeffrey Applegate z Lehman Brothers: "Většina korekce je za námi, je čas přejít do ofenzivy." (Prosinec 2000)
  • Alan Greenspan: "Více než tisícovka analytiků si ve svých tříletých a pětiletých odhadech zisků stojí za svým. Takové předpovědi, které se snad nezmění, jsou dobrým znamením pro navyšování kapitálu a udržitelný růst." (Prosinec 2000)
  • Abby Joseph Cohen z Goldman Sachs: "Nervózní jsme mohli být před rokem. S&P 500 byl tehdy nadhodnocen. Teď je podhodnocen." (Duben 2001)
  • Lou Dobbs ze CNN: "Vyjádřím se velmi jasně. Jsem býk, a to platí jak pro trhy, tak pro ekonomiku. Opakuji, jsem býk." (Srpen 2001)
  • A opět Kudlow ze CNBC: "Léčba šokem povede k růstu akciového trhu o několik tisíc bodů a index Dow dosáhne na 35 000 bodů do roku 2010." (Červen 2002)

To už není ani optimismus, to je propaganda. Dow dosáhl dna (7 286 bodů) po 30měsíčním propadu v roce 2002. Válka v Iráku pak USA hluboce zadlužila.

85 let nesmyslů

A to není všechno. Optimismus se netýkal pouze posledních dvou krizí. Něco podobného bylo k vidění již v časech velké krize na přelomu 20. a 30. let minulého století. Do třetice si tak přečtěte perly, kterými krmili optimisté nebohé investory v té době. Doba se v tomto směru až tak nezměnila.

  • Irving Fisher, ekonom: "Ceny akcií dosáhly permanentního vrcholu. Očekávám, že akciový trh bude za několik měsíců o hodně výše." (17. října 1929, týden před takzvaným černým čtvrtkem)
  • Zpráva z trhu od firmy Goodbody v New York Times: "Cítíme, že fundamentálně je Wall Street v pořádku. Pro lidi, kteří si je mohou dovolit, jsou akcie při současných cenách levné." (25. října 1929)
  • Businessweek: "Krach Wall Street neznamená, že nás čeká nějaká vážná deprese. V posledních šesti letech soustředily americké firmy svou energii a zdroje na spekulativní trhy. Teď je toto nebezpečné dobrodružství u konce a firmy jsou finančně silnější, než byly kdy dříve." (2. listopadu 1929)
  • Harvardská ekonomická společnost: "Vážná deprese se zdá být nepravděpodobná. Pravděpodobnější je oživení podnikání na jaře příštího roku s dalším zlepšením na podzim." (10. listopadu 1929)
  • Ministr financí Andrew W. Mellon: "V současnosti nevidím žádnou skutečnou hrozbu nebo důvod k pesimismu. Naprosto důvěřuji tomu, že k obnově dojde na jaře a že v průběhu nadcházejícího roku bude země dělat trvalé pokroky." (31. prosince 1929)
  • Wall Street Journal, v průběhu poklesu indexu Dow z 298 na 41 bodů: "Chase National Bank (dnes JPMorgan Chase) říká, že současné podmínky jednoduše dostupných úvěrů a špatného podnikání byly v minulosti vždy považovány za nákupní příležitost. Je jisté, že osvědčené akcie zaznamenají do konce roku 1931 zajímavé zisky a pravděpodobně budou vykazovat zisk již i do konce roku 1930." (Červen 1930)
  • Prezident Herbert Hoover: "Deprese je u konce." (Červen 1930)

Vztah mezi investičními guruy na Wall street a předvídatelně iracionálními investory je symbolický a má pevné kořeny. Jediné, co může individuální investor dělat, je vzít do rukou zdravý rozum, neřídit se řečmi profesionálů a dívat se, co se děje na trzích.

Zdroj: MarketWatch
Co musíte ráno vědět (21. října)
Co musíte ráno vědět (21. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (21. října)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, které velké americké společnosti čelí miliardovým pokutám a proč se...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly…
Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý napravily část pondělních ztrát. Vzrostly naděje na dohodu o podpoře ekonomiky

Americké akcie v úterý zpevnily. Přispěl k tomu optimismus ohledně dohody o balíku podpory pro americkou ekonomiku,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Lufthansa oznámila za třetí kvartál provozní ztrátu 1,3 miliardy eur,…
včera v 21:47

Lufthansa oznámila za třetí kvartál provozní ztrátu 1,3 miliardy eur, čeká slabou poptávku

Německá letecká společnost Lufthansa vykázala ve třetím čtvrtletí kvůli pandemii covidu-19 provozní ztrátu 1,26...
Deutsche Lufthansa Evropské akcie Výsledková sezóna
Microsoft expanduje do vesmíru, uzavřel partnerství se SpaceX
včera v 19:12

Microsoft expanduje do vesmíru, uzavřel partnerství se SpaceX

Microsoft uzavře partnerství s firmou SpaceX. Chce se svými cloudovými službami expandovat do vesmíru. Americká...
Microsoft Americké akcie Informační technologie
Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje…
Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět klesly, dobré výsledky firem zastiňuje koronavirus

Akcie na západoevropských trzích v úterý od rána ztrácely kvůli obavám z rychlého šíření koronaviru a hrozbě...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Minimální mzda na Slovensku poroste pomaleji, rozhodl parlament
včera v 17:54

Minimální mzda na Slovensku poroste pomaleji, rozhodl parlament

Slovensko bude zvyšovat minimální mzdu pomaleji, než předpokládá stávající zákon, který ještě loni a před propuknutím...
Pracovní trh Slovensko
Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu
Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu
včera v 16:50

Pražská burza v úterý mírně oslabila, nejvíce zlevnily akcie Avastu

Pražská burza v úterý mírně oslabila. Index PX klesl o 0,24 % na 870,08 bodu. Nejvýrazněji zlevnily akcie softwarové...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody
včera v 16:32

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej výrobce letadel Aero Vodochody maďarské firmě Aero, kterou...
Doprava Fúze a akvizice
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
včera v 15:48

Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti a s nimi 11 států podaly antimonopolní žalobu na internetovou společnost Google....
Alphabet (Google) Regulace Spojené státy americké (USA)
USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil
včera v 14:30

USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
včera v 13:42

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
včera v 12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
včera v 12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
včera v 11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě