10bilionový akciový zářez: Letos, nebo až v roce 2016?
|

10bilionový akciový zářez: Letos, nebo až v roce 2016?

Odpověď na otázku, zda přijde krach trhů, je jasná. Ano, podobně jako je tomu každých přibližně osm let. Letos to opět zažíváme. Další bublina, další její splasknutí, další krach na trzích a další ztráta deseti bilionů dolarů amerických investorů, podobně jako v letech 2000 a 2008. Déja vu. A pravděpodobně i další příliv optimismu od investičních guruů, který budou nadšeně hltat drobní investoři.

Korekce na trzích Investiční guru Psychologie Investiční bubliny Ponaučení pro investory Chyby v investování Panika na trzích Americké akcie

Děje se to vždy, i když všichni víme, že je to špatně. Náš rozum, ale hlavně naše emoce jsou našimi největšími nepřáteli. Einstein tomu říkal šílenství, ekonom Dan Ariely je trochu mírnější, když investory považuje za "předvídatelně iracionální".

Optimismus, kam se podíváš

A dalo by se dodat, že jsou nesmyslně optimističtí, ignorují historická fakta a cykly, a navíc jsou lehce manipulovatelní profíky z Wall Street. Těm stačí v médiích plácat optimistické nesmysly a drobní investoři jim to slepě uvěří, protože chtějí. Vytěsní špatné zprávy a zdravý rozum a nasají optimismus. Končívá to vymazáním zhruba deseti bilionů dolarů z jejich účtů.

Že to často funguje přesně opačně, než tvrdí investiční guruové a jak to chtějí slyšet investoři, je patrné z mnoha příkladů. Za všechny připomeňme optimistické výroky z roku 2008, kdy byly trhy na začátku zatím posledního výrazného a dlouhého propadu.

  • Ministr financí Henry Paulson ve Fortune: "Světová ekonomika je nejsilnější za dobu, co jsem v byznysu."
  • Jim Cramer v pořadu Mad Money: "Sbohem, medvědí trhy! Přivítejme býka."
  • Ken Fisher: "Letos skončí trhy v plusu, takže nakupujte."
  • Tehdejší šéf Fedu Ben Bernanke: "Neočekávám závažné nedostatky u velkých bank."
  • Abby Joseph Cohen z Goldman Sachs: "Strach započítaný v cenách akcií slábne, stejně jako obavy z recese."
  • Republikán Barney Frank: "Freddie Mac a Fannie Mae jsou v zásadě zdravé."
  • Barron's: "Ceny domů jsou pravděpodobně na minimech."
  • Magazín Worth: "Rozvíjející se trhy jsou bezpečným přístavem globálních investorů."
  • Bernie Madoff: "Je prakticky nemožné, aby došlo ke změně pravidel."
  • Kiplinger: "Akcioví investoři by měli přestat s výprodeji akcií bank."

Všichni uvedení (a nejen oni) byli mimo, ale předvídatelně iracionální investoři chtěli slyšet tyto optimistické řeči a chtěli jim věřit. V roce 2000 to bylo podobné. Do roku 2003 se tržní kapitalizace na Wall Street zmenšila o 8 bilionů dolarů, ale optimistické předpovědi se množily jako houby po dešti. Je ironií a s podivem, že mnoho z investičních guruů, jejichž výroky jsou uvedeny níže (a to je pouze výběr těch nejšílenějších z té doby), dodnes oblažuje drobné investory svými nesmysly.

  • James Glassman, autor knihy Dow 36.000: "Největším nebezpečím pro Američany je nebýt na trhu. Brzy dosáhneme bodu, kdy budou trhy správně ohodnoceny. Nejde o bublinu. Trh je podhodnocen." (Říjen 1999)
  • Larry Kudlow ze CNBC: "Tato korekce bude probíhat do poloviny roku. Ani šéf Fedu Alan Greenspan nemůže zastavit internetovou ekonomiku." (Únor 2000)
  • Opět Jim Cramer: "Sun Microsystems má pravděpodobně nejlepší krátkodobý výhled ze všech společností, které znám." (Řekl to v září 2000. Akcie Sun nakonec zaznamenaly jedny z největších propadů v rámci technologických titulů.)
  • Jeffrey Applegate z Lehman Brothers: "Většina korekce je za námi, je čas přejít do ofenzivy." (Prosinec 2000)
  • Alan Greenspan: "Více než tisícovka analytiků si ve svých tříletých a pětiletých odhadech zisků stojí za svým. Takové předpovědi, které se snad nezmění, jsou dobrým znamením pro navyšování kapitálu a udržitelný růst." (Prosinec 2000)
  • Abby Joseph Cohen z Goldman Sachs: "Nervózní jsme mohli být před rokem. S&P 500 byl tehdy nadhodnocen. Teď je podhodnocen." (Duben 2001)
  • Lou Dobbs ze CNN: "Vyjádřím se velmi jasně. Jsem býk, a to platí jak pro trhy, tak pro ekonomiku. Opakuji, jsem býk." (Srpen 2001)
  • A opět Kudlow ze CNBC: "Léčba šokem povede k růstu akciového trhu o několik tisíc bodů a index Dow dosáhne na 35 000 bodů do roku 2010." (Červen 2002)

To už není ani optimismus, to je propaganda. Dow dosáhl dna (7 286 bodů) po 30měsíčním propadu v roce 2002. Válka v Iráku pak USA hluboce zadlužila.

85 let nesmyslů

A to není všechno. Optimismus se netýkal pouze posledních dvou krizí. Něco podobného bylo k vidění již v časech velké krize na přelomu 20. a 30. let minulého století. Do třetice si tak přečtěte perly, kterými krmili optimisté nebohé investory v té době. Doba se v tomto směru až tak nezměnila.

  • Irving Fisher, ekonom: "Ceny akcií dosáhly permanentního vrcholu. Očekávám, že akciový trh bude za několik měsíců o hodně výše." (17. října 1929, týden před takzvaným černým čtvrtkem)
  • Zpráva z trhu od firmy Goodbody v New York Times: "Cítíme, že fundamentálně je Wall Street v pořádku. Pro lidi, kteří si je mohou dovolit, jsou akcie při současných cenách levné." (25. října 1929)
  • Businessweek: "Krach Wall Street neznamená, že nás čeká nějaká vážná deprese. V posledních šesti letech soustředily americké firmy svou energii a zdroje na spekulativní trhy. Teď je toto nebezpečné dobrodružství u konce a firmy jsou finančně silnější, než byly kdy dříve." (2. listopadu 1929)
  • Harvardská ekonomická společnost: "Vážná deprese se zdá být nepravděpodobná. Pravděpodobnější je oživení podnikání na jaře příštího roku s dalším zlepšením na podzim." (10. listopadu 1929)
  • Ministr financí Andrew W. Mellon: "V současnosti nevidím žádnou skutečnou hrozbu nebo důvod k pesimismu. Naprosto důvěřuji tomu, že k obnově dojde na jaře a že v průběhu nadcházejícího roku bude země dělat trvalé pokroky." (31. prosince 1929)
  • Wall Street Journal, v průběhu poklesu indexu Dow z 298 na 41 bodů: "Chase National Bank (dnes JPMorgan Chase) říká, že současné podmínky jednoduše dostupných úvěrů a špatného podnikání byly v minulosti vždy považovány za nákupní příležitost. Je jisté, že osvědčené akcie zaznamenají do konce roku 1931 zajímavé zisky a pravděpodobně budou vykazovat zisk již i do konce roku 1930." (Červen 1930)
  • Prezident Herbert Hoover: "Deprese je u konce." (Červen 1930)

Vztah mezi investičními guruy na Wall street a předvídatelně iracionálními investory je symbolický a má pevné kořeny. Jediné, co může individuální investor dělat, je vzít do rukou zdravý rozum, neřídit se řečmi profesionálů a dívat se, co se děje na trzích.

Zdroj: MarketWatch
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
před hodinou

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu
O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu
před hodinou

O2 v případě nekonání valné hromady vyplatí zálohu na dividendu

Telekomunikační firma O2 vyplatí v případě neuskutečnění valné hromady akcionářům dividendu 17 Kč na akcii formou...
Akcie ČR O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
11:30

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu na...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %
09:28

ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %

Česká ekonomika loni meziročně vzrostla o 2,5 %. Ve srovnání s rokem 2018 kdy hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 2,8...
Česká republika Česká ekonomika Hospodářský růst
SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
08:55

SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let

Pandemie způsobená novým koronavirem prudce zpomalí ekonomický růst v rozvíjejících se zemích jihovýchodní Asie a...
Hospodářský růst Asijská ekonomika Čína
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
08:32

Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla

Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který je považován za barometr zdraví podniků, v březnu...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 23:00

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie rovněž zpevnily

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky