Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje
|

Ekonomický výhled: ECB začne v dubnu ustupovat od prodlouženého kvantitativního uvolňování, mdlý globální růst pokračuje

Nadále očekáváme střídmý globální růst, konkrétně v roce 2016 o 2,4 % (při tržních směnných kurzech) a o 2,8 % v roce 2017 s relativně stabilním růstem ve vyspělých ekonomikách a se zrychlením v rozvíjejícím se světě.

Americká ekonomika Čína Česká ekonomika ECB Centrální banky Světová ekonomika Evropská ekonomika

Růst spotřebitelských cen ve vyspělých ekonomikách se dostává ze svých nedávných minim a v příštích 6-12 měsících pravděpodobně výrazně zrychlí. Nárůst inflace ve vyspělých zemích především odráží vliv srovnávací základny, oživení cen ropy a menší externí faktory, které táhly inflaci dolů. Ale i když existují určitá proinflační rizika ze strany cen komodit v průběhu příštího roku, celosvětové dezinflační tlaky zůstanou podle našeho názoru poměrně silné.

Vyhlídky na dodatečné výrazné uvolnění měnové politiky centrálních bank v rozvinutých zemích v průběhu roku 2017 se snižují s ohledem na (možná dočasné) zvýšení inflace, obavy nad rostoucími nepříznivými vedlejšími účinky uvolněné měnové politiky a zmenšenou důvěru ve schopnost centrálních bank rychle zvýšit inflaci.

Mírný růst reálného HDP zůstává základem naší prognózy pro USA. Bude nadále podporovaný spotřebitelskými výdaji. Očekáváme postupně rostoucí inflaci, neboť mezera v ekonomice se vstřebává a zpožděné dopady poklesu cen komodit a silnějšího dolaru uvadají. Členové měnového výboru Fedu pravděpodobně v prosinci zvýší úrokové sazby.

Navzdory lepšímu výhledu růstu německé ekonomiky (růst HDP o 1,8 % a 1,5 % v letech 2016 a 2017) ponecháváme prognózu růstu HDP eurozóny beze změny s mírnějším růstem HDP o 1,6 % v roce 2016 (v souladu s konsenzem) a 1,4 % v roce 2017 (konsenzus: 1,3 %) po +1,9 % v roce 2015. V důsledku vlivu srovnávací základny v cenách energií očekáváme celkovou inflaci v nadcházejících měsících nadále dočasně vyšší, vrcholící okolo 1,5 % meziročně v 1Q2017. Držíme názor, že ECB pravděpodobně 8. prosince prodlouží program nákupu aktiv o nejméně šest měsíců. Očekáváme ale také snížení tempa měsíčních odkupů aktiv (QE) na 60 miliard eur, pravděpodobně od dubna 2017. Očekáváme, že QE potrvá po březnu 2017 dalších 18 měsíců.

Těžší dávkování fiskálního impulzu a svižný trh s nemovitostmi přispěly ve třetím kvartálu k posílení reálné ekonomické aktivity v Číně. Ovšem růst pravděpodobně ve 4. čtvrtletí zmírní v důsledku ochlazujících opatření na trhu s nemovitostmi. Očekáváme růst HDP o 6,5 % ve 4. kvartálu s tempem růstu 6,6 % za celý rok 2016. Věříme, že se Čínská lidová banka bude nadále vyhýbat použití běžných měnově politických nástrojů, jako jsou povinná míra rezerv komerčních bank nebo snížení úroků, dokud se trh s nemovitostmi neochladí. Tato opatření tedy pro letošní rok neočekáváme.

V případě české ekonomiky jsme zlepšili výhled růstu HDP v roce 2017 o 0,2 procentního bodu na 2,9 % díky lepší zahraniční poptávce, ale české exportní trhy mohou pokračovat ve slabším růstu než eurozóna. Říjnový sentiment značí pokračující oživení růstu HDP, jenž je nyní tlumen bazickým efektem po silném přílivu peněz z fondů EU v roce 2015.

Výhled měnových kurzů a úrokových sazeb (říjen 2016)
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
včera v 13:35

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
včera v 13:27

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
včera v 13:03

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
včera v 12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus