Anketa: Budoucnost ČEZ? Experti se neshodnou
|

Anketa: Budoucnost ČEZ? Experti se neshodnou

Společnosti ČEZ ujíždí energetický rychlík hnaný probíhající revolucí v sektoru. Stát ho od této reality dlouho izolovat nezvládne a srážka s realitou bude pro obě strany tvrdá. Tvrdí to alespoň část expertů, které jsme v rámci projektu Alter Eko požádali o pohled za rámec krátkozrakého kolotoče čtvrtletních výsledků. Část odborníků naopak tvrdí, že se decentralizace a alternativa přeceňují a že až nadšení opadne, lidé (a investoři) ocení stávající jistoty.

ČEZ Energetika Akcie ČR Jaderná energetika Anketa Analytici ČS EU Office ČS

Marek Hatlapatka (CYRRUS)

Přechod od velkých konvenčních centrálních zdrojů k lokální výrobě z obnovitelných zdrojů se schopností elektřinu dočasně skladovat je nevratný proces. Otázkou je pouze to, kdy a v jaké formě dojde k adekvátnímu přerodu ČEZ v podnik jiného typu. Momentálně se jeví jako nejpravděpodobnější cesta oddělení tradičního byznysu a byznysu nového, jako to vidíme v Německu u společností E.ON nebo RWE. S rozdělením by přitom měla přijít i změna majoritního vlastníka – zatímco u tradičního byznysu by jím měl zůstat stát (bezpečnost dodávek, dlouhodobá koncepce, stabilní cash flow), u nového byznysu pro to není důvod. Tam to bude o hledání příležitostí k růstu, maržích a flexibilitě.

Jan Jedlička (Česká spořitelna)

Revoluční změny většinou nevycházejí od tradičních firem. Kdo se stal vítězem revoluce v chlazení potravin – tradiční ledařské firmy, nebo noví hráči (GE)? Kdo se stal vítězem revoluce ve fotografování – tradiční výrobci fotografických papírů, nebo noví hráči (výrobci mobilních telefonů)? Kdo se stal vítězem revoluce v telefonování – tradiční výrobci pevných telefonních přístrojů, nebo noví hráči (dříve Nokia, nyní Apple a Samsung)? A kdo se stane vítězem revoluce v energetice – tradiční energetické giganty, nebo noví hráči? Obávám se, že ČEZ to bude mít těžké.

Mikuláš Splítek (soukromý investor)

Neshodneme-li se na jediném přípustném zdroji energie – a vzhledem k odlišným preferencím (cena, stabilita dodávek, riziko a tak dále) k tomu dojde jen těžko –, nejsou různé cesty v rozporu, jsou naopak komplementy. Proč by také nemohly být pod jednou střechou? Je to stejné, jako kdyby Coca-Cola nemohla vyrábět zároveň vyrábět kolu a ovocné džusy; přitom to dělá. Pokud vím, E.ON nebyl schopen vysvětlit, v čem budou dvě firmy efektivnější než jedna (dva noví ředitelé asi nepřistoupí na půlku platu), a tak od rozdělení ustoupil. Pokud by ČEZ budoval jaderné elektrárny se státními garancemi (jako je Hinkley v Británii), změní to způsob jeho ocenění. Akcie by nabyly spíše charakteru opce (výkupní cena produkce, časová hodnota a podobně), ale z veřejného obchodování by staženy být nemusely.

Tomáš Sýkora (Patria Finance)

Jak by měl ČEZ maximalizovat zisky? Evropané chtějí mít čistší ovzduší, zároveň chtějí snížit svou závislost na energiích, nebo přinejmenším uspořit. To znamená, že na růst poptávky po elektřině spoléhat nelze. Zbývá tedy zkusit prodat co nejvíce elektřiny s maximální přidanou hodnotou, respektive marží. Jsou řešením uhelné elektrárny, kde marže z výroby trvale klesají a kde nebýt nešťastně nastaveného systému obchodování s emisními povolenkami by byly již dávno ještě nižší? Podle mě je potenciál spíše v obnovitelných zdrojích a ve skladování energie. Rychle otočit kormidlo však není jednoduché. Zřejmě nezbude nic jiného, než si projít bolestivou cestou poklesu zisků z tradiční výroby elektřiny. Chce to ale tlačit na pilu.

Max Wandler (Erste Corporate Banking)

ČEZ již léta (zbytečně) hrozí, že se Česko bude potýkat s nedostatkem energie. Předpokládalo se, že by k tomu mohlo dojít v roce 2000, pak v roce 2004, následně se očekávaný otřes českého energetického světa vždy o pár let odkládal. Nikdy k tomu ale nedošlo a podle mě k tomu také nikdy nedojde. Měli bychom se soustředit především na úspory energie a na lokální zdroje, nikoli se snažit rozšiřovat nebo stavět velké centralizované zdroje. To je hudba včerejška, zastaralý koncept.

Jakub Skryja (Verdi Capital)

Světová energetika se rychle mění a polostátní ČEZ nepatří mezi k těm pružnějším hráčům na trhu. Neschopnost politiků a vedení firmy reagovat na nové technologie a trendy ale nakonec nemusí znamenat katastrofu. Celá situace může být analogií k příběhu jedné české firmy. Vedení společnosti GZ Media bylo kdysi líto zlikvidovat staré lisy vinylů a po desetiletí nechalo přebytečné stroje ležet ladem. Po znovuzrození zájmu o elpíčka nebyl na světě nikdo, kdo by uměl tyto desky lisovat. Snad i díky lenosti se GZ Media stala v podstatě přes noc největším producentem gramodesek na světě. Třeba podobný příběh čeká i ČEZ. Až skončí "hon na čarodějnice" a uhlí a jádro v "civilizovaném světě" jako zdroje vyhasnou, ČEZ bude dále pálit uhlí a stavět nový Temelín. Možná pak chytré hlavy přijdou na to, jak kompletně "ozelenit" uhlí, a zjistí, že jádro není rizikové. Svět pak zaplaví ČEZ levným uhlím a Američané se přijedou učit, jak se staví jaderná elektrárna.

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé
Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: …
12:32

Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: -0,26 USD), tržby 46,2 miliardy USD (odhad: 45,37 miliardy USD)

Přední americká ropná firma ExxonMobil za letošní třetí čtvrtletí vykázala ztrátu. Přispěla k ní zejména pandemie...
Americké akcie ExxonMobil Výsledková sezóna