Zlato: Unce za 8 000 USD? Proč ne!
|

Zlato: Unce za 8 000 USD? Proč ne!

Když se investor rozhodne vložit část svých prostředků do zlata, nemusí jít hned o zlatého fanatika. Bývá to spíše racionální rozhodnutí. Když se ale rozhodne do zlata ve velkém investovat jedna z největších evropských společností, jde o signál, že něco není v pořádku.

Komodity Medvědí trh Dow Jones Zlato Investiční alternativy Býčí trh Bezpečné investice Munich Re Akciový trh

Každý investor by měl mít alespoň malou část svého portfolia alokovanou ve zlatě nebo jiných drahých kovech. Nemusí jít o fanatického vyznavače zlata, který bude spekulovat na růst ceny, úlohu diverzifikace a ochrany hodnoty totiž žlutý kov plní i pragmatikovi. Zastánci zlata berou tento kov jako nástroj zajištění, jedinou reálnou měnu, které si centrální bankéři nemohou vytisknout, kolik chtějí, a provázející lidstvo prakticky po celou jeho historii. Odpůrci zlata v něm nevidí vnitřní hodnotu, chybí jim výnos ve formě dividendy nebo úroku a růst reálné hodnoty. Jeho potenciál je podle nich zkrátka v současnosti vyčerpán. Těch druhých je aktuálně více, a proto je cena zlata již několik let hluboko pod maximy.

Trochu jako blesk z čistého nebe proto zapůsobilo to, když společnost Munich Re, jedna z největších světových zajišťoven, oznámila, že rapidně navyšuje své zlaté zásoby. Firma tak reaguje na zavádění záporných úrokových sazeb, které jsou pro mnohé banky, pojišťovny nebo penzijní fondy závažným problémem při hledání výnosů při nízkém podstupovaném riziku. Podle svých plánů chce společnost čtvrtinu své hotovosti uložit do fyzických peněz a zlata (v poměru 1 ku 1), což by mohlo vést k navýšení rezerv až na 750 tisíc uncí zlata. A to není málo.

Nikolaus von Bomhard, ředitel Munich Re, říká, že jde o diverzifikaci portfolia společnosti. "Když se podíváte na to, co dělá ECB, někdy je to čistá hrůza. Vedlejší účinky její politiky mají nyní devastující následky na sektor pojišťoven. Banka řeší špatný problém pomocí špatných nástrojů," míní Bomhard.

To, že Munich Re dost možná dělá dobře, naznačuje pohyb ceny zlata v poslední době. Koketuje s hladinou 1 300 USD za trojskou unci, kde bylo předtím naposledy v lednu 2015. Začátky roků má zlato tradičně dobré, ale ten letošní byl nejlepší od poloviny 70. let. Je ale pravda, že k růstu dolarové ceny významně přispívá oslabování americké měny.

Medvěd skončil

Jedna z legend "zlatého byznysu" Pierre Lassonde si také myslí, že má kov před sebou zářnou budoucnost. Své tvrzení se snaží podpořit několika argumenty. "Pětiletý medvědí trend na trhu se zlatem je za námi, momentálně jsme na začátku nového býčího trhu. Jsem si tím jistý," tvrdí Lassonde. "Když se nyní podíváte na graf ceny zlata, zjistíte, že posiluje prakticky ve všech měnách. A to je definice býčího trhu."

Lassonde připomíná, že se zlatu nejvíce vyčítá skutečnost, že nenabízí žádný výnos. V současnosti jsou na tom ale například mnohé státní dluhopisy úplně stejně. Výhodou zlata jako reálného aktiva při ztrátě hodnoty peněz je také to, že jeho správa, tedy náklady na držení, prakticky nic nestojí (i když pořádný trezor také není zadarmo - pozn. red.).

Zlato a těžební sektor se podobně jako jiná odvětví vyvíjí v cyklech, z dlouhodobých grafů je to možné celkem dobře vyčíst. Již před půl rokem proto Lassonde doporučoval akciovým investorům nákup akcií těžařských firem, investoři ale podle něj mají strach. "Musíte potlačit pocity a nakupovat, když je nenávidíte, a naopak prodávat, když je milujete," říká Lassonde na adresu těžebních firem s tím, že to platí o investicích obecně.

Mírný optimismus

A stejné je to s fyzickým zlatem. Lassonde připomíná, že v minulosti nebylo výjimkou, když cena zlata a hodnota indexu Dow Jones Industrial Avrage byly na stejné úrovni. "V roce 1980 bylo zlato na 800 dolarech za unci a Dow byl na 800 bodech. V roce 1934 stála unce zlata 36 dolarů a Dow byl na 37 bodech. Kde jsou dnes? A zda vím, že se poměr opět vrátí na 1 ku 1? Nevím, ale i kdyby se poměr dostal na 2 ku 1, zlato by mělo stát kolem 8 000 dolarů za unci. Jsem tedy mírný optimista," říká Lassonde.

Poměr hodnoty DJIA a zlata

"Když se nad tím zamyslíte, jde o vztah mezi finančními aktivy a reálnými aktivy. A historické ceny naznačují, že jsou období, kdy se vyplatí držet zlato, a naopak období, kdy se vyplatí držet finanční aktiva. Takže například od roku 1980 do roku 2000 bylo skutečně výhodné dát přednost finančním instrumentům. Od roku 2001, kdy bylo zlato na minimu kolem 250 dolarů za unci, až do vrcholu na ceně kolem 1 900 dolarů před pár lety, se zase vyplatilo vlastnit zlato," má jasno Lassonde.

Dočkáme se opětovného obratu a návratu k nízkému poměru hodnot indexu Dow a zlata? Nikdo to s jistotou nemůže tvrdit, moudřejší budeme až v době, kdy bude na trhu jasný trend. Ale současná situace podobným spekulacím nahrává a argumenty působí silně. Možná čeká zlato korekce, ale pokud se ceně podaří držet nad 1 300 USD za unci, další býčí trend bude mít dveře otevřené.

Zdroj: The Crux
Erdoğan: Turecko bude bojovat proti pokusu o hospodářský puč
včera v 14:35

Erdoğan: Turecko bude bojovat proti pokusu o hospodářský puč

Turecko bude ze všech sil bojovat proti pokusu o ekonomický puč a proti hrám, které mají ohrozit jeho hospodářství....
Turecko Emerging Markets Politika
Dovoz palmového oleje do Indie by měl být nejnižší za šest let
včera v 07:32

Dovoz palmového oleje do Indie by měl být nejnižší za šest let

Dovoz palmového oleje do Indie by měl v letošním obchodním roce klesnout o 15 % na nejnižší úroveň za šest let....
Indie Potraviny Komodity
Agentury S&P a Moody's zhoršily rating Turecka
17. 8. 2018 23:39

Agentury S&P a Moody's zhoršily rating Turecka

Mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's a Moody's v pátek snížily hodnocení úvěrové spolehlivosti Turecka o...
Rating Turecko Emerging Markets
Americké akcie v pátek posílily, v týdenním horizontu se ale hlavní…
Americké akcie v pátek posílily, v týdenním horizontu se ale hlavní…
17. 8. 2018 22:30

Americké akcie v pátek posílily, v týdenním horizontu se ale hlavní indexy na směru neshodly

Americké akcie v pátek posílily díky nadějím na zmírnění napětí v obchodních vztazích mezi Spojenými státy a Čínou....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Cena platiny kvůli měnovým šokům klesla nejníže za deset let
17. 8. 2018 18:02

Cena platiny kvůli měnovým šokům klesla nejníže za deset let

Cena platiny se tento týden propadla nejníže za deset let a je na nejlepší cestě vykázat nejvyšší týdenní pokles od...
Platina Průmyslové kovy Komodity
Evropské akcie v pátek většinou klesaly kvůli turecké nejistotě, v…
Evropské akcie v pátek většinou klesaly kvůli turecké nejistotě, v…
17. 8. 2018 18:00

Evropské akcie v pátek většinou klesaly kvůli turecké nejistotě, v mínusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Evropské burzy v pátek uzavřely většinou s mírnými ztrátami. Turecká měnová krize tlumila zájem o riziková aktiva....
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v pátek opět oslabila, za celý týden klesla o téměř 1,5…
Pražská burza v pátek opět oslabila, za celý týden klesla o téměř 1,5…
17. 8. 2018 16:45

Pražská burza v pátek opět oslabila, za celý týden klesla o téměř 1,5 %

Pražská burza v pátek opět oslabila, index PX klesl o 0,31 % na 1 058,05 bodu. Ztratila většina hlavních emisí,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Venezuela: Armáda rozehnala v metropoli protesty proti výpadkům…
17. 8. 2018 16:16

Venezuela: Armáda rozehnala v metropoli protesty proti výpadkům energie

Násilné protesty se konaly v noci na pátek v centru venezuelské metropole, kde jsou obyvatelé některých čtvrtí už...
Venezuela Politika
USA: Spotřebitelé mají nejhorší náladu od loňského září
17. 8. 2018 16:00

USA: Spotřebitelé mají nejhorší náladu od loňského září

Index spotřebitelské nálady, jejž sestavuje Michiganská univerzita, poklesl v srpnu podle prvních odhadů na 95,3 bodu...
Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Trump by chtěl zrušit čtvrtletní zprávy o firemních výsledcích
Trump by chtěl zrušit čtvrtletní zprávy o firemních výsledcích
17. 8. 2018 15:49

Trump by chtěl zrušit čtvrtletní zprávy o firemních výsledcích

Americký prezident Donald Trump se chytil myšlenky, s níž nedávno přišel Warren Buffett, aby "se podnikům dařilo...
Výsledková sezóna Donald Trump Regulace
Média: Nový šéf Air France-KLM bude mít třikrát vyšší plat
17. 8. 2018 15:18

Média: Nový šéf Air France-KLM bude mít třikrát vyšší plat

Nově jmenovaný generální ředitel letecké společnosti Air France-KLM Benjamin Smith bude mít třikrát vyšší plat než...
Doprava Evropské akcie
Kanada: Inflace v červenci nad očekávání zrychlila
17. 8. 2018 14:31

Kanada: Inflace v červenci nad očekávání zrychlila

Kanadské spotřebitelské ceny byly v červenci o 3 procenta vyšší než před rokem. Trh přitom očekával, že si inflace...
Kanada Inflace
USA hrozí Turecku dalšími sankcemi, lira na houpačce
17. 8. 2018 13:34

USA hrozí Turecku dalšími sankcemi, lira na houpačce

Spojené státy ve čtvrtek pohrozily Turecku dalšími ekonomickými sankcemi, pokud Ankara nepropustí zadržovaného...
Spojené státy americké (USA) Turecko
Unipetrol: Poslední den obchodování s právem na účast na valné hromadě
17. 8. 2018 11:47

Unipetrol: Poslední den obchodování s právem na účast na valné hromadě

S akciemi petrochemické společnosti Unipetrol se v pátek obchoduje naposledy s právem na účast na valné hromadě. Tu...
Unipetrol Akcie ČR
Turecká intervence prozatím uspěla, ale mnoho neřeší
17. 8. 2018 11:23

Turecká intervence prozatím uspěla, ale mnoho neřeší

Pokusy Turecka o stabilizaci finančních trhů tento týden přinesly ovoce a lira posílila. To však ještě neznamená, že...
Turecko Měny
Inflace v eurozóně byla v červenci 2,1 %, nad cílem ECB
17. 8. 2018 11:00

Inflace v eurozóně byla v červenci 2,1 %, nad cílem ECB

Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v červenci zrychlilo na 2,1 % z červnových dvou procent....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Rusal se chce kvůli daním přestěhovat z Británie do Ruska
17. 8. 2018 10:51

Rusal se chce kvůli daním přestěhovat z Británie do Ruska

Představenstvo ruské společnosti Rusal schválilo přesun firemního sídla z britského Jersey do Ruska. Druhý největší...
Evropské akcie Rusko Hliník