USA dávají akciovému světu na frak. Ale jak dlouho ještě?
|

USA dávají akciovému světu na frak. Ale jak dlouho ještě?

Americké akcie jsou to nejlepší, do čeho investoři mohou investovat. Zbytek světa zkrátka nemá šanci. Tak nějak by alespoň šlo číst graf, který zveřejnila Bank of America Merrill Lynch.

Dow Jones Nasdaq Světové akcie Ponaučení pro investory Americké akcie S&P 500 Akciový trh

Na grafu, s nímž přišel stratég Michael Hartnett z Bank of America Merrill Lynch, je patrná jasná relativní nadvýkonnost amerických akcií, zejména v posledních letech po finanční krizi. Zatímco světové akcie v poslední době nemají z čeho brát, těm americkým teprve začíná docházet dech.

Americké akcie porážejí svět na celé čáře

Podle Hartnetta graf ukazuje na touhu investorů preferujících americké akcie před ostatními trhy po růstu a kvalitě. Jako příklad mohou fungovat tituly z oboru veřejných služeb, které nabízejí investorům zajímavou dividendu a jsou schopné velice dobře zvládat propady na trzích. Letos jde o jednoznačně nejúspěšnější sektor, který je pro investory v dobách nulových výnosů dluhopisů a nevýrazného růstu ekonomiky bezpečným přístavem.

Jako vždy, když se něco porovnává, ovšem záleží od úhlu pohledu. Otázkou například může být to, co přesně v grafu reprezentuje americké trhy. Protože pokud bychom se podívali na zjednodušené porovnání vývoje tří nejznámějších amerických akciových indexů, i mezi nimi existují v dlouhém investičním horizontu velké rozdíly. Nasdaq Composite poráží indexy Dow a S&P 500 ohromujícím způsobem.

Vývoj indexů Dow (DJI), S&P 500 (INX) a Nasdaq Composite (IXIC)

Stejně tak je otázkou, co všechno je zahrnuto v koši akcií označeném jako Global ex-US. A v neposlední řadě si většina investorů při pohledu na podobné grafy spíše pomyslí, že na trzích je něco špatně, a že by se proto měli mít před rostoucími trhy v USA na pozoru; světové akcie přece nejspíše budou odrážet dění v ekonomice lépe než ty americké.

Nikde samozřejmě není psáno, že se uvedená divergence nemůže dále rozšiřovat, nebo že alespoň nemůže zůstat na podobné úrovni dalších několik let. Ale na druhou stranu je pravda, že když se začínají objevovat články a komentáře opěvující jakýkoli trh, který je navíc na historickém maximu, a ve stejné době nejsou firmy dlouhodobě zvyšovat zisky, je opatrnost namístě. Vlastně jen zbývá, aby někdo přišel s tvrzením, že je to zkrátka tentokrát (konečně) jiné a že si nyní budeme zvykat na nový normál, ve kterém Amerika dává světu na frak. Sešup z vrcholu pak dost možná nebude daleko.

Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
před 8 minutami

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů ve 3. čtvrtletí dočasně zlepšil
před 30 minutami

Výkon ekonomiky se podle odhadů ve 3. čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
před hodinou

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh
Výrobce čipů Marvell převezme za deset miliard USD rivala Inphi
před hodinou

Výrobce čipů Marvell převezme za deset miliard USD rivala Inphi

Americký výrobce počítačových čipů Marvell Technology Group koupí svého rivala Inphi. Hodnota transakce, která se...
Americké akcie Fúze a akvizice
Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur
před hodinou

Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur

Německo je připraveno na pomoc podnikům zasaženým nadcházející listopadovou karanténní uzávěrou poskytnout až deset...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ceny v Německu v říjnu opět klesly
14:00

Ceny v Německu v říjnu opět klesly

Spotřebitelské ceny v Německu podle předběžných údajů v září meziročně klesly o 0,2 %. Jde o stejný údaj jako v září,...
Německo Inflace
ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v…
ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v…
13:45

ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v prosinci upraví využívané nástroje

Evropská centrální banka na říjnovém měnověpolitickém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb i podpůrných...
ECB Eurozóna Centrální banky
Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý…
Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý…
13:32

Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý rok rekordním tempem 33,1 %

Ekonomika Spojených států ve třetím čtvrtletí podle prvního odhadu vykázala rekordní vzestup. Přispěla k němu vládní...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) HDP
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 24.…
13:31

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 24. října klesl na 751 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 24. října nově 751 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Zisk pivovaru Anheuser-Busch InBev ve třetím čtvrtletí klesl téměř o…
12:54

Zisk pivovaru Anheuser-Busch InBev ve třetím čtvrtletí klesl téměř o dvě třetiny

Největšímu světovému pivovaru Anheuser-Busch InBev klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk téměř o dvě třetiny na více...
Evropské akcie Pivo Výsledková sezóna