Úskalí zlata (a stříbra) v portfoliu: 4 argumenty proti investorské lásce k drahým kovům
|

Úskalí zlata (a stříbra) v portfoliu: 4 argumenty proti investorské lásce k drahým kovům

Zlato a další cenné kovy zná lidstvo od nepaměti. Tři sta let před naším letopočtem razili Keltové první mince na našem území. Zlato a stříbro se se ale jako platební prostředek používaly mnohem déle. Jejich výhodou byla snadná dělitelnost, trvalost a velká kupní síla – za malé množství zlata lze koupit velké množství jiných statků. V současnosti se cenné kovy vracejí do módy. Jak se k nim jako investor postavit?

Komodity Zlato Investiční alternativy Stříbro Ponaučení pro investory Bezpečné investice

Řada investorů po čase znovu pěje ódy na cenné kovy, hlavně v obavách z erozivního vlivu tiskáren centrálních bank na současné nekryté papírové peníze. Cenné kovy vnímám ale pouze jako zajímavý doplněk portfolia, neměly by tvořit jeho podstatnější část. A to z několika důvodů.

Prvním je to, že zlato nepovažuji za investici, ale za komoditu, kterou si koupím a doufám, že její cena poroste. Nemovitosti majitelům zajišťují příjmy z nájemného, firmy vyplácejí dividendy a dodávají produkty a služby, jichž si spotřebitelé cení. Dluhopisy a vklady u bank nesou úrok (jakkoli nyní minimální). Pokud si koupím zlatou minci, budu mít za deset let opět jednu zlatou minci. Tato mince mi nic nepřinese, tedy kromě potěšení z hezkého vzhledu.

Druhý důvod je daňový. Zlato je sice od DPH osvobozeno, stříbro a ostatní cenné kovy však nikoli. Pokud si koupíte stříbrnou minci, tak pokud byste se ji rozhodli obratem prodat, dostanete zpět o čtvrtinu až třicet procent méně v důsledku odvodu DPH a marže obchodníka.

Třetí důvod je možná konfiskace zlata vládou. To není jen problém totalitárních režimů. Zlato sebral svým občanům i americký prezident Franklin Delano Roosevelt v roce 1933, aby mohl oslabit americký dolar, jehož hodnota byla na zlato navázaná. V současném světě se jeví tato možnost v rachotu rotačních tiskáren centrálních bank opět jako celkem reálná.

Posledním důvodem je volatilita ceny zlata. Ta vystřelila k 1 900 USD za trojskou unci v roce 2011, nyní se zlato obchoduje o třetinu levněji. Pro srovnání, pokud byste investovali do amerických akcií (index S&P 500), vydělali byste za tu dobu téměř 100 %, tedy zdvojnásobili hodnotu své investice. V tomto časovém úseku by vám zlato kupní sílu neochránilo, což je jinak oblíbený argument milovníků zlata.

Zlato je po cenovém poklesu nyní atraktivnější než před pěti lety. Stále si však myslím, že cenné kovy by neměly tvořit více než 5-10 % portfolia. Vybíral bych zlaté mince a slitky bez větší historické či umělecké hodnoty, aby opětovná konverze do peněz byla co nejlevnější. Zajímavou sázkou na cenné kovy ale mohou být jejich producenti. Akcie Randgold Resources posílily za uplynulý rok o více než 90 % a za pět let přidaly zhruba desetinu hodnoty, takže dopadly výrazně lépe než samotné zlato (právě díky letošnímu posílení).

Vývoj ceny zlata, akcií Randgold Resources a indexu S&P 500
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
před hodinou

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
11:28

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
11:19

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
10:56

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
10:30

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START…
09:35

Akciím Pilulky se pondělní vstup na burzu vydařil, na trhu START přidaly téměř 18 % na 500 Kč

(AKTUALIZOVÁNO) Akcie lékárenské a technologické společnosti Pilulka v pondělí zahájily své působení na veřejném...
Pilulka Akcie ČR Pražská burza
Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19
09:25

Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19

Důvěra v českou ekonomiku po pětiměsíčním růstu v říjnu klesla meziměsíčně o 4,5 bodu na 86,4 bodu. Snížila se hlavně...
Spotřebitelská důvěra Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty
08:30

Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty

Jihokorejská automobilka Hyundai Motor se ve třetím čtvrtletí propadla do čisté ztráty 336 miliard wonů (6,9 miliardy...
Asijské akcie Auta Výsledková sezóna
Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly…
08:05

Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly 9,28 miliardy AUD

Coca-Cola European Partners (CCEP), evropská stáčírna a plnírna nápojů Coca-Cola, nabízí za převzetí australského...
Coca-Cola Austrálie Fúze a akvizice
Co musíte ráno vědět (26. října)
Co musíte ráno vědět (26. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, co si bývalý viceguvernér ČNB Mojmír Hampl myslí o...
Musíte vědět
Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě
včera v 17:49

Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě

Kanadská společnost Cenovus Energy převezme za 3,8 miliardy kanadských dolarů (66,4 miliardy Kč) rivala Husky Energy....
Kanada Těžba Ropa
S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie
včera v 16:28

S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings překvapivě zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie z...
Itálie Rating
Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %
včera v 14:58

Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) navrhne jako poslanec do úterka snížení daně z příjmů zaměstnancům na 15 %. Pro lidi s...
Daně Platy a osobní ohodnocení Politika
Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný
včera v 13:13

Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný

Česká republika podle ekonoma Mojmíra Hampla v současné době žádný rozpočet nemá. To, že ministerstvo financí...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet