5 + 3 argumenty pro (ne)přijetí eura
|

5 + 3 argumenty pro (ne)přijetí eura

Eurozóna slaví dvacáté narozeniny. Ve světle věšteb některých slovutných ekonomů, že euro za pár let zkolabuje, a po finanční a dluhové krizi jde o úctyhodný výkon. Lze z toho však vyvodit závěr, že by členství v eurozóně mělo lákat i Českou republiku? Hlavní argumenty pro a proti vstupu Česka do eurozóny shrnuje ekonom Michal Skořepa z České spořitelny.

Česká republika Česká ekonomika Česká koruna Eurozóna Euro Politika Michal Skořepa Analytici ČS

Každého asi nejdříve napadnou argumenty mikroekonomické, ty však velkou sílu nemají. Tak například argument směnárenský – s eurem bychom nemuseli měnit bankovky třeba před odjezdem na lyžařský víkend v Rakousku. Ovšem s postupujícím přechodem na bezhotovostní platby kartou význam tohoto argumentu klesá.

Dále se uvádí, že by se nám s eurem lépe srovnávaly ceny zboží v různých zemích. Ani tento argument není nijak silný, protože vzhledem k jazykovým, kulturním, daňovým a právním odlišnostem – třeba co se týče případných reklamací – kupujeme v eurozóně jakékoli dražší zboží nebo službu, které lze pořídit i v Česku, stále ještě spíše výjimečně.

Mnohé české firmy mají příjmy nebo náklady v eurech, takže by jim přechod na společnou měnu usnadnil účetnictví a zbavil je rizika nečekaných změn kurzu. Přesto však český firemní sektor má podle opakovaně prováděných průzkumů o euro jen vlažný zájem, mimo jiné zřejmě i kvůli velkým nákladům na samotný přechod.

O nás bez nás?

Oproti tomu zřetelně pro euro vyznívá argument "stolový". Vstupem do eurozóny získáme místo u pomyslného "eurostolu", kde vznikají a budou vznikat mnohá významná rozhodnutí. Brexit (pokud k němu tedy dojde) výrazně oslabí skupinu těch členů Evropské unie, kteří u tohoto stolu nesedí. Je pak otázka, zda chceme zůstávat v této skupině, která bude vystavena potenciálně nevybíravému zacházení dohodnutému u eurostolu.

A lze přidat jeden dosud nediskutovaný argument. Je možné, že díky užším vztahům v oblasti finanční jsou mezi členy eurozóny silnější i vazby bezpečnostní a vojenské, byť jen neformálně a nevyřčeně? Není riziko napadení jiným státem nižší v případě člena eurozóny než v případě člena EU bez eura? Starou moudrost, že ti, kdo spolu obchodují, proti sobě neválčí, nebo si dokonce ve válce pomáhají, bychom rozšířili na ty, kdo spolu sdílejí měnu a bankovní dohled.

Až bude eurozóna méně špatná

Nakonec jsem si nechal tři typy argumentů, které jsou z mého pohledu nejzajímavější, protože jejich síla závisí hodně na nás samotných.

1. Argumenty makroekonomické. Vstupem do eurozóny přijmeme měnovou politiku tvořenou pro celou eurozónu. Nevýhodou je, že měnová politika ECB nikdy nebude sedět domácí ekonomice tak dobře jako měnová politika ČNB (pokud ji ČNB bude vykonávat kvalitně). Vstup do eurozóny tedy dává makroekonomický smysl jen v případě, že výkon ČNB na poli měnové politiky bude podle našeho očekávání mizerný.

Pro úplnost zmiňme, že v posledních letech zřetelně narostl podíl úvěrů, které si české firmy nabraly v eurech. Tato rostoucí "euroizace" českého hospodářství oslabuje měnovou politiku ČNB a svědčí ve prospěch převzetí eura. Až ECB začne (možná již letos) zvyšovat úrokové sazby, zmíněná "euroizace" ovšem může opět zařadit zpátečku.

2. Argument dohledový. Vstup do eurozóny bude znamenat, že ČNB předá do rukou ECB i své pravomoci v dohledu nad zdravím velkých českých bank. I toto předání má smysl pouze v případě obav, že budoucí dohled ČNB nad českými bankami bude mizerný.

3. Argument pojišťovací. Vstup do eurozóny je možný jen v případě, že se Česko zaváže v případě potíží některého státu eurozóny na jeho záchranu půjčit a v extrémním případě obětovat až několik stovek miliard korun v rámci mezivládní "europojišťovny" zvané Evropský stabilizační mechanismus. Z tohoto pohledu je vstup do eurozóny krokem tím racionálnějším, čím silnější máme podezření, že do zásadních finančních potíží se dostaneme a pomoc od jiných členů eurozóny budeme potřebovat spíše my než naopak.

Přijetí eura tedy hodně stojí na této otázce: Jsme schopni nadále volit nebo jmenovat do klíčových pozic ve veřejné sféře takové lidi, aby česká měnová politika, finanční dohled a veřejné finance fungovaly aspoň tak dobře jako v posledních dvou dekádách? Pokud ano, s eurem podle mého názoru spěchat nemusíme. Pokud se bojíme, že uplynulé období bylo spíše výjimkou a že nás ze strany českých vlád a ČNB čekají spíše národohospodářské chyby a selhání, bude lepší se uchýlit do ochranné náruče institucí eurozóny. A doufat, že samotná eurozóna přežije déle než dalších dvacet let.

Zdroj: Lidové noviny
Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly
08:00

Maloobchodní tržby ve Spojeném království v srpnu nezklamaly

Tržby maloobchodních prodejců ve Spojeném království zaznamenaly v srpnu růst o 0,8 %, což bylo mírně nad odhady...
Spojené království Maloobchod Tržby
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, jak výrazně klesl tok investic mezi USA a Čínou a kupoval...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek klesly po neuspokojivých údajích z trhu práce

Americké akcie ve čtvrtek oslabily, přispěla k tomu neuspokojivá data o vývoji na trhu práce ve Spojených státech....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: Španělské banky Caixabank a Bankia schválily fúzi
včera v 21:51

Reuters: Španělské banky Caixabank a Bankia schválily fúzi

Správní rady španělských bankovních domů Caixabank a Bankia ve čtvrtek schválily podmínky navrhovaného spojení, které...
Evropské banky Španělsko Finanční sektor
Reuters: Německo si chce kvůli viru půjčit téměř 100 miliard eur
včera v 20:57

Reuters: Německo si chce kvůli viru půjčit téměř 100 miliard eur

Německá vláda si hodlá v příštím roce půjčit v čistém vyjádření téměř 100 miliard eur, aby mohla pokračovat v boji...
Německo Zadlužení Koronavirus
Pivovar Carlsberg zlepšil výhled, mimo jiné díky východní Evropě
včera v 19:11

Pivovar Carlsberg zlepšil výhled, mimo jiné díky východní Evropě

Dánský pivovar Carlsberg zlepšil odhad celoročního zisku, mimo jiné kvůli solidnímu prodeji ve východní Evropě a...
Pivo Evropské akcie Výsledková sezóna
CNBC: Oracle získá v aplikaci TikTok významný podíl
včera v 18:28

CNBC: Oracle získá v aplikaci TikTok významný podíl

Americká softwarová společnost Oracle získá 20% podíl v nové americké firmě, která bude provozovatelem aplikace...
Sociální sítě Donald Trump Oracle
Evropské akcie ve čtvrtek v reakci na výroky BoE a Fedu ztrácely
Evropské akcie ve čtvrtek v reakci na výroky BoE a Fedu ztrácely
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek v reakci na výroky BoE a Fedu ztrácely

Akcie na západoevropských trzích ve čtvrtek po několika dnech růstu skončily v minusu. Investoři se nedočkali dalších...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Personál britského řetězce bude poprvé od roku 1953 bez bonusů
včera v 17:42

Personál britského řetězce bude poprvé od roku 1953 bez bonusů

Zaměstnanci britského maloobchodního řetězce John Lewis zůstanou poprvé od roku 1953 bez bonusů. Firma, která je ve...
Maloobchod Koronavirus Tržby
Pražská burza ve čtvrtek klesla o více než procento, ztrácela většina…
Pražská burza ve čtvrtek klesla o více než procento, ztrácela většina…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek klesla o více než procento, ztrácela většina titulů

Pražská burza ve čtvrtek znovu oslabila, index PX klesl o 1,11 % na 883,63 bodu. V červených číslech zakončila...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen podle tisku plánuje prodej výrobce luxusních vozů Bugatti
včera v 16:18

Volkswagen podle tisku plánuje prodej výrobce luxusních vozů Bugatti

Německá automobilová skupina Volkswagen plánuje prodat výrobce luxusních sportovních vozů Bugatti. Zájem o koupi...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Křetínského firma koupila podíl v britském řetězci Sainsbury's
včera v 15:52

Křetínského firma koupila podíl v britském řetězci Sainsbury's

Společnost Vesa Equity Investment českého miliardáře Daniela Křetínského a slovenského investora Patrika Tkáče...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Novozélandská ekonomika ve druhém čtvrtletí kvůli koronaviru rekordně…
včera v 15:21

Novozélandská ekonomika ve druhém čtvrtletí kvůli koronaviru rekordně klesla

Novozélandská ekonomika ve druhém čtvrtletí kvůli přísným protikoronavirovým opatřením klesla o rekordních 12,2...
Hospodářský růst HDP Koronavirus
Bloomberg: Nejstabilnější měna světa chrání vývoz z Tchaj-wanu
včera v 14:49

Bloomberg: Nejstabilnější měna světa chrání vývoz z Tchaj-wanu

Země po celém světě se snaží ochránit své ekonomiky před dopady koronavirové pandemie, Tchaj-wan to nepotřebuje....
Čína Měny Hospodářský růst
USA: Index filadelfského Fedu v září opět klesl
včera v 14:40

USA: Index filadelfského Fedu v září opět klesl

Index americké průmyslové aktivity, jejž sestavuje filadelfský Fed, se v září snížil na 15 bodů ze 17,2 bodu v srpnu,...
Spojené státy americké (USA) Průmysl Fed
USA: Zahájená výstavba se v srpnu propadla o 5,1 %
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba se v srpnu propadla o 5,1 %

Zahájená výstavba v USA se v srpnu meziměsíčně snížila o 5,1 %. Klesl také počet vydaných stavebních povolení.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA opět klesl
včera v 14:30

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA opět klesl

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 12. září nově 860 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost