6 velkých trendů, které budou ovlivňovat globální ekonomiku
|

6 velkých trendů, které budou ovlivňovat globální ekonomiku

Podle analytiků z UBS by měli investoři v příští dekádě sledovat šest hlavních trendů, které budou nejvýrazněji ovlivňovat výkonnost jednotlivých aktiv. Budou to deglobalizace, technologický rozvoj, přerozdělování bohatství, měnová politika, demografické změny a opatření týkající se životního prostředí.

Trendy Globalizace Technologie Bohatství Centrální banky Geopolitická rizika Demografie Ekologie a životní prostředí Světová ekonomika

Deglobalizace

Globalizace dosáhla svého vrcholu v uplynulé dekádě a nyní je patrné, že digitalizace a preference lokální výroby mohou stát za jejím zpomalováním, stejně jako napětí mezi USA a Čínou.

Další prosazování ekonomického nacionalismu, cel, měnových intervencí a dotací a omezení kapitálových toků mohou vést k ekonomickému zpomalování. Vytvoření takzvané "křemíkové opony" mezi východem a západem by mohlo vést k zavádění dvojích standardů a některé regiony, například Evropa, by tak byly nuceny si "vybírat stranu".

Stejně jako v případě globalizace se nakonec vyprofilují vítězové a poražení. Změna dodavatelských řetězců může vést k růstu výdajů na infrastrukturu v některých rozvíjejících se zemích, také může dojít k růstu investic do nových technologií. Země, které se spoléhají na domácí spotřebu, na tom mohou být nejlépe.

Technologie

Čtvrtá průmyslová revoluce povede k lokalizaci dodavatelských řetězců. Složitá zařízení, jako jsou samořízená auta, se stanou samozřejmostí a souběh nových technologií, jako jsou 5G, velká data a umělá inteligence, povede k tomu, že budeme mít "inteligentní všechno". Některé technologie, jako jsou například kvantové počítače a pokroky v genové terapii, mohou redefinovat hranice lidských možností.

Pozitivním dopadem může být větší dlouhodobý růst, celkové zlepšení životní úrovně a velké zisky pro investory do rychle rostoucích odvětví. Nebezpečí pak vězí v narušení stávajících obchodních modelů, problémech způsobených potenciálním zrušením globálních technologických standardů a v sociálních a politických důsledcích nezaměstnanosti způsobené technologickým pokrokem. Společnost McKinsey odhaduje, že do konce 20. let může přijít o práci až 800 milionů lidí.

Přerozdělování bohatství

Zaměstnaní lidé se stále méně podílejí na ekonomické produkci. V USA se poprvé od 30. let 20. století vyrovnalo bohatství horních 0,1 % se jměním 90 % "nejchudších". Důvody jsou mimo jiné nižší sazby daně z příjmů právnických osob, automatizace, rozvoj globálních dodavatelských řetězců a rychlý růst největších firem.

V příštím desetiletí by se ale koncentrace bohatství měla přeměnit na přerozdělování bohatství. Levicové strany v zemích jako USA a Velká Británie navrhují stále radikálnější předpisy pro řešení nerovnosti v příjmech a bohatství. To, zda koncentrace bohatství a jeho akceptace veřejností dosáhly svého limitu, se ukáže po nejbližších volbách, ale investoři by se měli připravit na růst daní, větší regulaci a antimonopolní opatření. Stále větší důraz bude kladen na zavádění vyšších minimálních mezd a větší výdaje na sociální zabezpečení.

Monetární politika

V poslední dekádě narostl vliv měnové politiky, která se posunula od tradičního stanovování úrokových sazeb k "nekonvenčním" programům nákupů aktiv.

Centrální bankéři se začínají více soustředit na řízení domácí ekonomiky a podporu stárnoucí populace, takže lze očekávat posun k tomu, co známý investor Ray Dalio nazval "monetární politika 3". Fiskální politika by tak měla ve spolupráci s měnovou politikou převzít větší roli při stimulaci hospodářství. V extrémním případě by pak centrální banky poskytovaly nově vytištěné peníze přímo spotřebitelům a vládám. Mohlo by to vést k růstu spotřeby, vládních výdajů a hospodářského růstu, ale také skončit výraznou inflací. V jednotlivých regionech se výsledky opatření mohou výrazně lišit.

Demografické změny

V následující dekádě odejde do důchodu více lidí, než bude těch, kteří nastoupí do pracovního procesu, a to jak v bohatých, tak méně rozvinutých zemích. Počet lidí v produktivním věku dosáhne vrcholu v letech 2020 až 2025.

To bude tlačit na nižší tempo růstu HDP a bude to vyvolávat otázky týkající se vládního financování. Současně bude v mnoha rozvíjejících se zemích pokračovat rychlý růst populace, což by mělo podporovat tamní ekonomiky. Země, které těží z "demografické dividendy", například Indie, by se měly snažit vytvořit dostatečný počet pracovních míst, aby zmírnily riziko sociálních nepokojů nebo zhoršení globálních migračních problémů. Celkově by demografické změny mohly vést u spotřebitelů k růstu preferencí udržitelných produktů. Generace mileniálů, která se zajímá o udržitelnost více než generace předešlé, se v nové dekádě stane nejvíce vydělávající skupinou na světě.

Environmentální opatření

Růst průměrné teploty, extrémní počasí a obavy o kvalitu ovzduší přispěly v uplynulé dekádě k nárůstu pocitu ekologické krize, který povede v příští dekádě k akcím zaměřeným na zlepšení situace.

Preference zákazníků se posunou k udržitelnějším produktům, "zelené" strany by mohly ve volbách získávat na podpoře a podílet se na vládnutí a technologický pokrok pomůže čisté energii stát se konkurenceschopnou ve srovnání s fosilními palivy.

Investoři by měli uvedené trendy sledovat, ale vzhledem k nejistému vývoji a růstu dalších environmentálních rizik by měli být ostražití. Týká se to zejména investic do dlouhodobých hmotných aktiv, jako jsou reality, veřejné služby a infrastruktura.

Zdroj: UBS
ECB ve třetím kole cíleného dodání likvidity (TLTRO) poskytla…
11:43

ECB ve třetím kole cíleného dodání likvidity (TLTRO) poskytla evropským bankám 174,5 miliardy EUR

Evropská centrální banka (ECB) ve čtvrtek poskytla komerčním bankám další peníze z programu levných dlouhodobých...
ECB Půjčky
Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok
11:14

Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok

Státní úřad pro jadernou bezpečnost vydal společnosti ČEZ povolení k dalšímu provozu prvního bloku jaderné elektrárny...
ČEZ Jaderná energetika
Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní…
10:30

Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní Korea

Akcie v Asii a Tichomoří ve čtvrtek poměrně výrazně ztrácely. S výjimkou Austrálie si všechny hlavní indexy připsaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií
10:13

Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií

Čínská společnost ByteDance, která vlastní aplikaci TikTok, požádala v Číně o licenci na vývoz technologií. Snaží se...
Čína Technologie Sociální sítě
Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě
10:00

Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě

Podnikatelská nálada v Německu se v září zlepšila, ale její růst nenaplnil očekávání. Její index, který sestavuje...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil
09:43

Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil

Důvěra v českou ekonomiku v září vzrostla o 3,9 bodu na 90,9 bodu. Růst důvěry tak zrychlil proti srpnu, kdy se...
Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty
08:42

VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty

Německá automobilka Volkswagen odškodní částkou 36 milionů realů (149 milionů korun) své bývalé zaměstnance v...
Volkswagen Brazílie
Co musíte ráno vědět (24. září)
Co musíte ráno vědět (24. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (24. září)

Jak se ve středu obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, jak se v září vyvíjela podnikatelská...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v září zaostala za očekáváním

Americké akciové indexy po nadějném úvodu seance zamířily níže a nakonec výrazně oslabily. Přispěly k tomu mimo jiné...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur
včera v 21:29

E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur

Pivovary Lobkowicz Group žaluje o téměř 21 milionů eur britská investiční skupina Chayton Capital. Podle serveru E15...
Pivovary Lobkowicz
Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru
včera v 20:53

Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru

Společnost Google ve své mapové aplikaci Google Maps spouští nástroj, díky kterému se uživatelé budou moci podívat,...
Alphabet (Google) Americké akcie Koronavirus
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména výrobcům sportovního oblečení

Akcie na západoevropských trzích ve středu pokračovaly v úterním růstu. Data týkající se indexů nákupních manažerů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
včera v 16:50

Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky

Pražská burza ve středu přišla o své úterní zisky. Index PX dnes klesl o 0,73 procenta na 861,69 bodu. Dolů ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024
včera v 16:20

Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024

Česká republika nesplní závazek, který slíbila v NATO, dávat do roku 2024 na svou obranu dvě procenta HDP. Po...
Česká republika HDP
PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč
včera v 15:59

PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč

PPF banka v prvním pololetí vytvořila čistý zisk 1,2 miliardy korun, což je meziroční nárůst o 14 procent. Bilanční...
Česká republika Banky PPF
ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce
včera v 15:09

ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce

Globální příjmy pracovníků z jejich práce se v prvních třech čtvrtletích letošního roku snížily o téměř 11 procent na...
Světová ekonomika Koronavirus Pracovní trh