6 velkých trendů, které budou ovlivňovat globální ekonomiku
|

6 velkých trendů, které budou ovlivňovat globální ekonomiku

Podle analytiků z UBS by měli investoři v příští dekádě sledovat šest hlavních trendů, které budou nejvýrazněji ovlivňovat výkonnost jednotlivých aktiv. Budou to deglobalizace, technologický rozvoj, přerozdělování bohatství, měnová politika, demografické změny a opatření týkající se životního prostředí.

Trendy Globalizace Technologie Bohatství Centrální banky Geopolitická rizika Demografie Ekologie a životní prostředí Světová ekonomika

Deglobalizace

Globalizace dosáhla svého vrcholu v uplynulé dekádě a nyní je patrné, že digitalizace a preference lokální výroby mohou stát za jejím zpomalováním, stejně jako napětí mezi USA a Čínou.

Další prosazování ekonomického nacionalismu, cel, měnových intervencí a dotací a omezení kapitálových toků mohou vést k ekonomickému zpomalování. Vytvoření takzvané "křemíkové opony" mezi východem a západem by mohlo vést k zavádění dvojích standardů a některé regiony, například Evropa, by tak byly nuceny si "vybírat stranu".

Stejně jako v případě globalizace se nakonec vyprofilují vítězové a poražení. Změna dodavatelských řetězců může vést k růstu výdajů na infrastrukturu v některých rozvíjejících se zemích, také může dojít k růstu investic do nových technologií. Země, které se spoléhají na domácí spotřebu, na tom mohou být nejlépe.

Technologie

Čtvrtá průmyslová revoluce povede k lokalizaci dodavatelských řetězců. Složitá zařízení, jako jsou samořízená auta, se stanou samozřejmostí a souběh nových technologií, jako jsou 5G, velká data a umělá inteligence, povede k tomu, že budeme mít "inteligentní všechno". Některé technologie, jako jsou například kvantové počítače a pokroky v genové terapii, mohou redefinovat hranice lidských možností.

Pozitivním dopadem může být větší dlouhodobý růst, celkové zlepšení životní úrovně a velké zisky pro investory do rychle rostoucích odvětví. Nebezpečí pak vězí v narušení stávajících obchodních modelů, problémech způsobených potenciálním zrušením globálních technologických standardů a v sociálních a politických důsledcích nezaměstnanosti způsobené technologickým pokrokem. Společnost McKinsey odhaduje, že do konce 20. let může přijít o práci až 800 milionů lidí.

Přerozdělování bohatství

Zaměstnaní lidé se stále méně podílejí na ekonomické produkci. V USA se poprvé od 30. let 20. století vyrovnalo bohatství horních 0,1 % se jměním 90 % "nejchudších". Důvody jsou mimo jiné nižší sazby daně z příjmů právnických osob, automatizace, rozvoj globálních dodavatelských řetězců a rychlý růst největších firem.

V příštím desetiletí by se ale koncentrace bohatství měla přeměnit na přerozdělování bohatství. Levicové strany v zemích jako USA a Velká Británie navrhují stále radikálnější předpisy pro řešení nerovnosti v příjmech a bohatství. To, zda koncentrace bohatství a jeho akceptace veřejností dosáhly svého limitu, se ukáže po nejbližších volbách, ale investoři by se měli připravit na růst daní, větší regulaci a antimonopolní opatření. Stále větší důraz bude kladen na zavádění vyšších minimálních mezd a větší výdaje na sociální zabezpečení.

Monetární politika

V poslední dekádě narostl vliv měnové politiky, která se posunula od tradičního stanovování úrokových sazeb k "nekonvenčním" programům nákupů aktiv.

Centrální bankéři se začínají více soustředit na řízení domácí ekonomiky a podporu stárnoucí populace, takže lze očekávat posun k tomu, co známý investor Ray Dalio nazval "monetární politika 3". Fiskální politika by tak měla ve spolupráci s měnovou politikou převzít větší roli při stimulaci hospodářství. V extrémním případě by pak centrální banky poskytovaly nově vytištěné peníze přímo spotřebitelům a vládám. Mohlo by to vést k růstu spotřeby, vládních výdajů a hospodářského růstu, ale také skončit výraznou inflací. V jednotlivých regionech se výsledky opatření mohou výrazně lišit.

Demografické změny

V následující dekádě odejde do důchodu více lidí, než bude těch, kteří nastoupí do pracovního procesu, a to jak v bohatých, tak méně rozvinutých zemích. Počet lidí v produktivním věku dosáhne vrcholu v letech 2020 až 2025.

To bude tlačit na nižší tempo růstu HDP a bude to vyvolávat otázky týkající se vládního financování. Současně bude v mnoha rozvíjejících se zemích pokračovat rychlý růst populace, což by mělo podporovat tamní ekonomiky. Země, které těží z "demografické dividendy", například Indie, by se měly snažit vytvořit dostatečný počet pracovních míst, aby zmírnily riziko sociálních nepokojů nebo zhoršení globálních migračních problémů. Celkově by demografické změny mohly vést u spotřebitelů k růstu preferencí udržitelných produktů. Generace mileniálů, která se zajímá o udržitelnost více než generace předešlé, se v nové dekádě stane nejvíce vydělávající skupinou na světě.

Environmentální opatření

Růst průměrné teploty, extrémní počasí a obavy o kvalitu ovzduší přispěly v uplynulé dekádě k nárůstu pocitu ekologické krize, který povede v příští dekádě k akcím zaměřeným na zlepšení situace.

Preference zákazníků se posunou k udržitelnějším produktům, "zelené" strany by mohly ve volbách získávat na podpoře a podílet se na vládnutí a technologický pokrok pomůže čisté energii stát se konkurenceschopnou ve srovnání s fosilními palivy.

Investoři by měli uvedené trendy sledovat, ale vzhledem k nejistému vývoji a růstu dalších environmentálních rizik by měli být ostražití. Týká se to zejména investic do dlouhodobých hmotných aktiv, jako jsou reality, veřejné služby a infrastruktura.

Zdroj: UBS
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
před 5 minutami

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
před 29 minutami

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
před hodinou

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
14:05

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne vyvíjely smíšeně, futures na americké indexy po 14.00 klesaly

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %
09:28

ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %

Česká ekonomika loni meziročně vzrostla o 2,5 %. Ve srovnání s rokem 2018 kdy hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 2,8...
Česká republika Česká ekonomika Hospodářský růst
SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
08:55

SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let

Pandemie způsobená novým koronavirem prudce zpomalí ekonomický růst v rozvíjejících se zemích jihovýchodní Asie a...
Hospodářský růst Asijská ekonomika Čína
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
08:32

Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla

Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který je považován za barometr zdraví podniků, v březnu...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět