UBS: Americký dluhopisový trh balancuje na hraně. Začnou výnosy konečně růst?
Americké 10leté vládní dluhopisy v posledních dvou měsících oslabily, dyž jejich výnosy stouply z minima 1,36 % z 8. července nad 1,5 %. Napomáhala tomu solidní data z ekonomiky, i když srpnové údaje z amerického trhu práce v závěru uplynulého týdne zklamala a opět spíše odsunula termín příštího zvyšování sazeb v USA. Začnou přesto výnosy dluhopisů růst k hladině 2 % a výše?
Právě tuto otázku si ve zprávě klientům z konce srpna, tedy ještě z doby před zveřejněním dat z trhu práce, položili Michael Riesner a Marc Müller, techničtí analytici z UBS. Podle nich se výnosy 10letých státních bondů USA pohybují doslova na hraně. Nárost výnosů nad 1,63 % podle nich spustí další tlak na ceny dluhopisů a růst výnosů na(d) 2 %. Právě hladina 1,63 % ohraničuje sestupný trend, který se na grafu výnosů začal formovat zhruba na začátku roku 2015.
Pohled analytiků z UBS ovšem naráží na dlouhodobě optimistické výhledy pro americké dluhopisy, které jsou v době nejistoty považovány za jeden z nejspolehlivějších bezpečných přístavů. Pokles výnosů 10letých cenných papírů předpokládají například guruové dluhopisového trhu jako Komal Sri-Kumar nebo Gary Shilling, rychlé soudy o nevyhnutelnosti 2% a vyšších výnosů dlouhodobě odmítá také Jeffrey Gundlach.
Aktuality
