Expertní tržní výhled: Přijde během letní okurkové sezóny další "disaster day"?

Své dotazy můžete psát e-mailem na redakce@investicniweb.cz, debatovat můžete i během přenosu přímo na YouTube v okně pro diskuzi.

Co zaznělo:

• Odkupy jednotlivých dluhopisů ze strany Fedu? Podle Kejly zbytečné opatření, centrální banka zkrátka nenechala akciový trh v USA odepsat ani 10 % z pokoronavirového maxima.
• Některé velké tituly se dočkaly dalších zvýšení cílových cen. U Amazonu to může mít smysl (přesun spotřeby do domácností mu nahrává), u Applu to ale logiku tak úplně nemá.
• Američané podle údajů z bank začínají více spořit. To u hospodářství založeného na osobní spotřebě není příznivá informace. Šetří tradičně i Němci.
• Triple witching v pátek 19. června byl hodně "živý", expirovalo obrovské množství kontraktů. Historicky následující týden bývá v průměru pro akcie nepříznivý.
• Bublinu na trzích netvoří drobní investoři, ale kombinace stratégů, analytiků a velkých fondů. Takzvaný retail může spíše vyvolat prudké růsty u jednotlivých titulů.
• Akcie mohou dále posilovat, ať jsou valuace jakékoli. V době nízkých výnosů jiných typů investic velká část investorů "nemá na vybranou".
• Na akciovém trhu letos budou chybět zpětné odkupy akcií. Peněz od Fedu je sice hodně, nicméně zpětné odkupy měly vliv i na vykazovanou ziskovost na akcii (méně akcií na trhu zvyšuje zisk na akcii při stejném celkovém zisku). Budou na to investoři reagovat?
• Výsledek prezidentských voleb v USA může být pro trhy mimořádně důležitý. Proti Trumpovi jde současný vývoj v ekonomice i v oblasti bezpečnosti (Black Lives Matter), Joe Biden ale postrádá charisma a energii Baracka Obamy. Zvýšit daně si ale nejspíše nedovolí nikdo.
• Firmy jako Uber nebo Netflix musejí začít dodávat výrazně lepší zisková čísla. Čekání na výsledky u těchto "růstových" firem je již poměrně dlouhé.
• Spotřeba se na předkoronavirové úrovně vrací jen postupně, například trh s nemovitostmi ale ožívá rychle.
• Wirecard: Chybějící peníze v bilanci nechává vzpomenout i na Enron. Je nyní prakticky nemožné odhadnout, zda je ve firmě ještě hodnota pro akcionáře. Reputační zásah je ohromný, zbytek trhu dá od firmy ruce pryč. "Já bych na Wirecard nyní nevsadil," řekl Filip Kejla.
• Investoři jsou aktuálně podle průzkumu Bank of America Merrill Lynch nejvíce "navezeni" v technologických růstových akciích, v hotovosti, amerických vládních dluhopisech a ve zlatě. " Velké technologie potáhnou přesně tak dlouho, než se objeví další velký trend. Hotovost může být projev obav, ale i čekání na novou příležitost. Americké treasuries jsou pro mě při aktuálních výnosech šílenost a zlato je jasná sázka na alternativu, bezpečí a ochranu proti inflaci," uvedl Filip Kejla.
• Kejla: Čekám, že přijde jeden katastrofální den, kdy trhy spadnou o mnoho procent (dlouhodobější, táhlejší pokles centrální banky "nedovolí").