Expertní tržní výhled: Ve hře je akciová korekce, ale i změna trendu

Své dotazy můžete psát e-mailem na redakce@investicniweb.cz, debatovat můžete i během přenosu přímo na YouTube v okně pro diskuzi.

Co zaznělo:

• Minulý týden při velkém objemu obchodů nastaly výprodeje na americkém akciovém trhu. Při vysokých valuacích a po výrazných ziscích možná očekávaná korekce, ale ve hře může být i změna trendu. Technicky se zatím nic nemění, například nezařazení akcií Tesly do indexu S&P 500 ale může být nepříznivým signálem pro nejbližší dny.
• Ve čtvrtek byl patrný příklon k bezpečí vládních dluhopisů USA, v pátek ale výnosy bondů rostly. Investoři se tedy zbavovali i dluhopisů.
• Obrovské objemy peněz investovaných skrze ETF působí oběma směry - když trh roste, investoři nakupují ETF a jejich manažeři nakupují podkladová aktiva. A naopak. Pohyb peněz ve fondech by investoři měli v každém případě sledovat, stejně tak index volatility VIX.
• Příklon investorů k opcím signalizuje možnou nedůvěru v samotné akcie.
• Investoři se mohou začít zbavovat velkých technologických titulů, na kterých mohly vydělat mnoho desítek procent, a vracet se k cenným papírům v některých tradičních sektorech. Je ale otázka, zda se například aerolinie vrátí na předkrizové úrovně. Případná schválená vakcína na covid-19 může trh i přes vysoká očekávání podpořit.
• Americká ekonomika je mimořádně flexibilní. Míra nezaměstnanosti je ale nadále vysoká a očekávání mohou být přehnaná. Prezidentské volby mohou trhy výrazně zatřást. "Předpokládám, že nastane nejistota. Jedna ze stran podle mě výsledky voleb zpochybní," říká Filip Kejla.
• Bankovní sektor se zdá být obecně dobře kapitalizovaný a na krizi solidně připravený. Konkrétně v Česku by se jich Filip Kejla z pohledu investora nebál. Nízké sazby jim sice neprospívají, ale tak nízká úroveň není trvalá. V ČR je relativně vysoká inflace, nízké sazby ale zatím drží nad vodou ekonomiku. Vláda zatím spíše rozhazuje peníze, málo investuje, postupem času se to projeví.
• Zadlužení výrazně narůstá, a tak lze předpokládat pokračující nárůst problémů firem, případně i spotřebitelů, se splácením.