Filip Kejla (WOOD & Company): Ekonomiku USA by měl čekat boom a mnoho růstových titulů se vrátilo na zajímavější úrovně

29. 3. 2021 | 9:40

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových a dalších trhů. Nejen o tom v expertním tržním výhledu, tentokrát s Filipem Kejlou z WOOD & Company a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy.

Co zaznělo:

Fond Archegos Capital v pátek podle všeho dostal margin call v rámci některých svých pozic, mimo jiné ViacomCBS, Tencent nebo Shopify. Výsledkem byl prudký propad těchto akcií. V pondělí ráno se objevila zpráva, že Credit Suisse registruje hlubokou ztrátu kvůli obchodům s jedním klientem, stejně tak Nomura. Podle Kejly se ukazuje, že nenasytnost není vždy dobrá, pákové obchody jsou velkým rizikem. Pokud by byl tento fenomén omezený na menší fondy, může se trh pročistit, ale celkově to vyvolává nervozitu.
V pátek má navzdory zavřeným burzám smysl sledovat data z amerického trhu práce a ve středu by se měly dostat na veřejnost první obrysy nového Bidenova balíku opatření. Z výsledků firem je dobré sledovat BlackBerry a hlavně Micron Technology.
Janet Yellenová zdůraznila, že se zaměstnanost dostane na předkrizovou úroveň nejdříve v roce 2022. A právě trh práce americká administrativa považuje za největší prioritu.
Dlouhodobý konec výnosové křivky (v USA) ovlivňuje sazby v reálné ekonomice (úvěry, hypotéky). Vyšší úroky dlouhodobých bondů jsou pro vládu problém (dražší financování dluhů).
Po korekci se mnohé růstové tituly vrátily na přece jen zajímavější valuace. Přitom by americkou ekonomiku měl čekat prudký růst, a to minimálně po několik dalších kvartálů. Pokud se nestane něco nepředloženého (černá labuť), akciový trh by měl být stále místem, kde je potřeba se svými penězi "pracovat".
Plug Power: Příběh zůstává stejný, změny v metodě účtování "operativního leasingu" neovlivňují to, jak zajímavé klienty firma má a jaký byznys s nimi rozvíjí. Valuace akcií firmy jsou nyní vysoké, jde o "hru" s očekáváním.
Trh se SPAC narazil na limity velkých finančních domů. Jde o mladé firmy, které jsou citlivé na postoje velkých hráčů.
Smrt Petra Kellnera je šok. V PPF je samozřejmě tým lidí, kteří vědí, co mají aktuálně dělat. Řešit se budou dědictví, závěti, podstatné budou další kroky firmy. Zahájené projekty budou nejspíše pokračovat podle plánu (fúze Money a Air Bank).
Pilulka Lékárny má před sebou v případě organického růstu byznysu nadále otevřený prostor i na burze. Pro dlouhodobé investory je ale samozřejmě "pohodlnější" držet třeba akcie ČEZ.